4月份 部分化工产品市场预测——塑料
本期市场评论员 何蔚
PE振荡整理
国内PE市场资源逐渐减少，加之农膜需求旺盛，市场有小幅上涨基础，但缺乏大幅上涨动力，振荡整理的态
势特征较为明显。
上旬，大部分市场继续呈小幅下跌的走势，由于企业出厂价格没有降到位，缺乏成交量的支撑，下跌幅度和持
续时间主要取决于两大集团公司价格的调整力度及终端需求的启动情况。
中旬，市场价格小幅走高，成交尚可，贸易商心态较为平和。
下旬，PE市场再度步入弱势状态，贸易商多数短线操作。在原油价格大跌的影响下，市场价格由平稳转为回
落，整体成交较前期又有所减少，市场振荡整理特征明显。
因素分析
1. 下游需求难见放量 下游工厂虽开工情况尚可，但采购方式依然以少量多次、逢低吸纳为主，需求难见放
量。多数贸易商仓位适中或偏少，建仓者寥寥，商家以出货为主。
2. 贸易商心态不一 部分商家对后市信心不足，有意向出清手中仍有利润空间的货源；部分商家认为目前市
场的供应商总体偏少，因此对于后期的市场较为乐观，并有补货意向，但是普遍感到市场低价位货源不多。
3. 美金市场短期底部建立 进口市场方面，大部分的供应商库存压力已经得到缓解，近期外盘的底部已经建
立，无意向继续下调美金价格。此外一些前期观望和未有大量成交的卖家也陆续完成了一些销售，价格基本与前期
持平。
后市分析
目前，国内PE市场成交整体较为平稳，低压各品种价格小幅上扬。预计4月份市场以稳为主，部分品种如低
压拉丝有进一步上涨的空间。
1. 低压市场气氛较好 资源方面，低压各品种货源不多，价格都有不同程度上涨，低压注塑料表现最突出，
短期内资源仍将偏少，加上补货有难度，经销商对于手中该品种货源有惜售心理，纷纷抬高报价。
2. 线性料需求旺季将过去 线性料价格平稳，考虑其需求旺季即将过去，市场关注度降低，成交将走向疲软。
3. 贸易商信心不足 目前，大部分贸易商库存偏低，尽管大部分人士希望市场价格继续上涨，以便在较高价
位出货套现，但操作相当谨慎；下游存货量也较少，依然以少量多次采购为主。
4. 进口到货偏少 由于美金与人民币市场仍存在明显倒挂，多数进口商仍在退场观望中，这也使得到港货
源偏少，进一步增强目前持货贸易商对后市乐观的心态。
总体看，基于市场库存不高，预计PE市场仍存在一定上涨空间，不过下游需求不旺，加之考虑到前期美金盘
有集中成交，四月中旬可能有进口货陆续到港，因此后市并不乐观，单体情况将是关注焦点。
PP 走出低谷
PP市场逐渐走出低谷，价格小幅反弹。随着社会库存的减少，加之前期外盘成交的清淡，供应量开始减少，
而在需求基本维持稳定的情况下，市场价格呈现上行走势。
上旬，PP市场继续低迷运作，通用料方面依然坚守在出厂成本价上下。下游企业仍随用随购，需求未有改观，
石化企业库存较高，且销售未见好转。
中旬，市场价格小幅上扬，市场成交好转，成交量放大。主要原因是中油连续上调出库价格刺激市场气氛，再
有市场成交顺畅，社会资源量有所消化，加之油价连续上涨，对市场心态有较好的支撑作用。
下旬，市场整体表现平稳，受原油大幅下跌的影响，市场价格再度有所下滑，市场成交比较清淡，贸易商抵触
情绪较重。
月末，油价大幅上扬以及高位成交稳定，对商家心态起到了积极作用，不过贸易商认为后市缺乏上涨动力，故
操盘十分谨慎。
因素分析
1. 前期低价位进口货已基本消化 进口现货方面，前期低价位的进口拉丝料和注塑料基本被市场消化，大中
型贸易商手中所剩库存大都是高价位现货，市场基本没有低价货源的报价听闻。做进口货的贸易商考虑近期到港的
一些货源成本普遍大幅高于市场成交价格，因此多数商家选择暂缓报关，目前保税库货源有所增加。
2. 市场利好因素有效刺激 月中旬市场气氛有所好转，虽然整体价格无明显上调，但成交放量。主要是镇海
炼化意外停车对市场形成利好消息，中油拉涨出厂价格对市场信心有所支撑，下游工厂的开工率逐步恢复使得需求
有所好转。
3. 中间商入市积极性仍然不高 中间商的入市积极性仍然不高，主要是考虑到经销商和国内供应商仍存在库
存压力，另外目前市场价格偏高，同时存在较高的风险。
4. 下游需求量未见明显回升 市场整体表现平稳，市场气氛回暖主要是受市场心态好转的影响，但下游企业
整体的开工和采购量未见明显回升，在油价振荡频繁的情况下更显疲软。
后市分析
目前看，4月份PP市场资源的紧缺，尤其是均聚级资源的紧缺是影响市场最主要的因素，其中进口货的供应
略有偏紧。紧缺的供应形势短期内难以得到改变，预计PP市场价格将以小幅上扬为主，但受下游接货毫无起色的
影响，涨幅有限。
1. 4月外盘价格小幅上涨 最近陆续出台的4月报盘呈小幅上涨的态势，涨幅在20美元/t左右，目前主流报
盘在1100～1120美元/t，近期买家寻盘有所增加，特别是来自贸易商的询价有一定增加，但贸易商能够接受的价
格尚未有超过1100美元/t。
2. 结转到4月份的市场资源不多 3月末，整体市场资源不多。贸易商方面，多数商家考虑近期美金盘没有
集中成交，后期进口现货不多，普遍对后市较为乐观，不急于出清保税库的高成本库存；部分商家心态较为迷茫，
谨慎观望，等待行情明朗。
3. 市场心态依然存在差异 一方面伴随国内石化及其一手商库存减少，多数市场人士心态好转，纷纷小幅上
抬报价试探市场反应；另一反面，部分中间商和下游用户在前期少量补仓，近阶段处于资源消化期，接货意向减少，
需求减淡。因此，部分贸易商开始控制出货数量，不愿出清库存；部分商家坚持“快进快出”的操作思路，随行就
市出货以规避风险。
PVC 小幅上扬
上旬，市场出现一些向上的现象，市场价格开始停止下滑。下游采购热情有所提升，但是东北和华中等地区由
于当地需求不振，价格没有随之上涨，华北地区表现平稳。
中旬，由于听闻环保整治而造成内蒙等地电石供应紧张以及涨价，广东市场一时询价、订货者有所增多，部分
中间贸易商借机上调报价，但市场反应很小。
下旬，市场表现为交易平稳，价格波动不大。华东、华南市场下游拿货稍现积极，成交气氛有所好转，但观望
心态仍较普遍。
因素分析
1. 价格提升后成交未见改观 市场价格提升之后，询价虽然增多，但下游加工企业入市拿货不多，实质的需
求未见放大。在这种情况下市场价格只能维持稳定，价格上升时机尚不成熟。
2. 中旬市场需求依然没有起色 下游加工企业的生产加工旺季未能形成，比传统开工旺季已经延迟了近1个
月。近来下游加工企业开工率有所恢复，但PVC销售量并未如预期大幅上升，采购原料商家观望气氛仍较浓，购货
仍以小批量为主。和去年同期相比，PVC管材需求相当，异型材加工制品的需求却明显萎缩，其他行业需求也比去
年同期有所下降。
3. 下旬市场维持平衡 华北、西北电石企业受国家环保总局环保检查消息的影响，导致电石货源供应趋于紧
张，价格亦有小幅上涨，但对电石法成本影响不大。下游企业的开工还没有实质性改善，贸易商仍是观望为主。市
场整体仍将保持目前的平衡状态。
后市分析
3月末PVC生产企业集中上调价格，但市场反映并不强烈，市场价格依然稳定。虽有部分贸易商试图报高价格，
但下游的接受程度并不高，整体成交也不见大的放量。
目前分析，企业本次涨价主要目的是为了试探一下市场的反应，就目前来看市场仍是相当平静，并没有出现大
的波动。应该说目前的涨价并未逢其时，企业库存尚需一定时间去消化，加上市场货源较多，价格上涨明显缺乏动
力。随着近期企业的陆续检修，以及部分企业4月份的检修计划，也许整个PVC市场将在4月份迎来转机。