12月份部分化工产品市场预测——橡胶
本期市场评论员  路晓萍  李平


丁苯橡胶  弱势运行

　　11月上半月，国际能源市场及天然橡胶市场不甚乐观，加之主要原料市场大幅回落，促使丁苯厂商大幅下调
报价。由于看空后市，各环节消极采购，厂商销售压力进一步显现，天然橡胶期货市场遭遇暴跌更加剧了市场人士
的恐慌，丁二烯及丁苯橡胶厂商再度双双大幅下调报价，市场进一步回落。
　　下半月伊始，厂家报价稳定，丁苯橡胶市场走势平稳，受厂家减产及市场资源量减少的影响，市场涨价传言不
断，部分地区价格出现反弹。然而，国际丁二烯市场价格大跌，天然橡胶市场大幅走低，贸易商心态不稳，厂商适
时调低充油胶报价，充油胶市场有所回落。
　　12月伊始，厂商大幅下调报价，市场随之全面下行，在天然橡胶市场触底反弹加之国际丁二烯市场显露止跌
迹象的作用下，市场人士主动降价意识减弱，然而由于下游加工行业面临资金回笼等压力，采购力度依然较弱，中
间环节亦是快进快出不冒然囤货，市场交易清淡。截至12月10日，松香胶报价在16600～17200元/t，比上月同
期下跌550元/t，充油胶为14700～14900元/t，比上月同期回落1000元/t。
    后市分析
　　12月中下旬, 预期主要原料市场下行空间较为有限，天然橡胶市场受诸多因素制约，上涨态势将相对有限。
丁苯厂商主流产品供应量将有所上升，受资金回笼等影响，加之丁苯橡胶与天然橡胶价格贴近，具备被部分替代的
条件。受若干因素限制，下游消费需求将无有效放大，如无重大利好消息，预计后市丁苯橡胶市场将保持弱势运行。


顺丁橡胶  缺乏反弹动力
　　11月上半月，原料市场大幅降价，众厂商先后下调报价，市场下滑。锦州延长检修期，而部分厂商纷纷降负
荷生产，国内供应量进一步下降，同时由于天然橡胶期货市场暴跌，下游需求较为疲软，市场交易清淡。丁二烯及
丁苯橡胶市场的大幅下滑，给市场带来较大负面影响，使顺丁橡胶市场步履艰难。
　　下半月，传闻厂家将下调报价，市场看空情绪加重，由于社会库存量有限，部分地区货源偏紧，期间出现小幅
反弹，但最终被跌势拖累，整体市场出现松动。厂家下调报价，市场价格全面回落，然而资源量趋紧限制了市场的
下跌幅度，市场跌幅均低于厂商调幅。临近月末，天然橡胶期货市场大幅反弹，由于社会库存持续保持在较低水平，
各地市场均出现货源紧张局面，市场交易以稳为主。
　　进入12月份，原料厂商及顺丁橡胶厂商双双大幅下调报价，市场同步滑落，虽然价格优势促使部分下游加工
行业增加了使用比例，但部分厂商生产未恢复正常，市场货源持续趋紧，但各环节采购意向偏弱，抑制了市场的活
跃度。天然橡胶市场止跌反弹，下游加工行业消费需求尚未出现大的提振，市场缺乏反弹动力，总体市场波动有限。
截至12月10日，市场报价至15200～15700 元/t，比上月同期回落900元/t。
    后市分析
　　12月中下旬，由于厂商基本解除了受原料制约的瓶颈，供应量将保持在较高水平，虽部分下游加工行业继续
加大顺丁橡胶的使用比例，但总体消费需求受资金回笼及产品销售不畅等影响而提升有限，资源供应偏紧局面将维
持，相关市场不甚乐观的走势将继续对顺丁橡胶市场产生影响，如无重大利好，预计后市顺丁橡胶市场将在相对乐
观中结束全年的运行。


SBS  仍处于下滑通道

　　国际市场  受中国市场干胶价格大幅下滑的影响，韩国LG化学的SBS 501、411外盘现货价格相应下调，从
11月初的1740美元/t走低至12月中旬的1700美元/t（CFR 中国主港），下滑40美元/t左右。虽然外盘报价有
所下调，但是进口干胶在中国市场运作依旧非常困难,油胶市场表现同样低迷。受下游需求不振和中国市场疲软的
波及，12月中旬油胶外盘报价回落至1300美元/t（CFR中国主港），较11月初报价下滑100美元/t左右。
　　国内市场  11月份国内企业依旧实行限产，其中燕山石化SBS装置仅有两条线正常运行生产4452，巴陵石化
也仅有两线平稳运行。但是面对目前低迷的市场需求，厂家出货压力依旧较大。进入12月份，厂家再度陆续下调
报价，其中中石化北京销售分公司下调燕山SBS 4452出厂价至12600元/t，跌幅900元/t；4303出厂报价调至16200
元/t，跌幅800元/t。中石化广州销售分公司下调巴陵石化SBS 805出厂价至12600元/t，815调至14200元/t，
跌幅均在900元/t。
　　整体来说，SBS依旧处于下滑通道，尤其是北方对道改料的需求基本处于停滞状态，加之临近年底，下游厂家
寻货兴趣普遍偏低，中间商提货意愿亦极低，市场上观望气氛浓厚。同时，因年底资金压力较沉重，不少贸易商为
了回笼资金而低价出货。虽然11月份国内石化企业实行限产，但是由于前期库存较大，市场依旧呈现出供大于求
的局面。到12月中旬，华北地区4452主流市场售价在12500元/t（带票）左右，进口LG501等干胶市场报价在
16500元/t左右（带票）；华东市场4452主流售价降至12800～13000元/t，干胶792系列市场售价降至16800～
17000元/t；福建地区茂名F675、F475B市场售价在12850～12900元/t。
    后市分析
　　虽然近期干胶和油胶进口量减少、国内石化企业实行限产、部分生产厂家积极寻求出口，但是因下游需求疲软，
各石化企业SBS销售缓慢，国内市场供大于求的局面未有明显改善。目前贸易商和下游厂家的观望心态浓厚，采购
意愿极低，随着冬季的到来，下游对SBS的需求将更清淡，再加上原料丁二烯价格的振荡趋跌，预计后市SBS仍处
于下滑通道中，市场仍将继续向下寻找支撑。


丁基橡胶  振荡趋跌

　　近期丁基橡胶市场依旧处于价格回落调整阶段，市场行情相对低迷，下游需求未有明显好转，进口及国产丁基
橡胶价格均继续回落。
　　进口  俄罗斯普通丁基胶外盘价格继续回落，1675N外盘12月船期报价从月初的2550美元/t降至2050美元
/t左右（CIF 中国主港），下滑500美元/t。由于盘价波动较大，国内贸易商观望居多，少有接盘消息。国内市场
目前主要以消化前期进口库存为主，衡水市场1675N主流报价在21300元/t左右，天津地区1675N市场主流售价
在21500元/t左右，上海地区俄罗斯1675N市场主流售价在 21000～21300元/t。
　　国产  燕山石化继续保持双线生产，生产牌号为1751。受下游需求不旺、厂内库存日渐增高的影响，厂家在
11月份先后3次下调出厂报价，累计跌幅在2500元/t，目前燕山丁基出厂价格为21500元/t。主流市场报价也从
12月初的24200元/t左右降至目前的22500元/t左右，且市场呈现有价无市状态。
    后市分析
　　目前，下游内胎厂以及特种胶制品厂开工率不高，对丁基胶需求较清淡。而且天然橡胶处于低位整理中，丁苯、
顺丁橡胶均出现不同程度的下跌，对丁基市场形成一定的压制，使得市场各方的观望心态较浓，不少经销商因不看
好后市而低价出货，下游工厂也多采取随用随取的政策。随着年底的临近，下游厂家需要回笼资金，因而批量采购
的可能性进一步降低，市场上丁基胶将依旧呈现供过于求的局面。综上所述，预计后市丁基胶还将持续振荡趋跌。