我国环氧丙烷市场供需分析
本期分析师  环球聚氨酯网 徐晓松
产能增长加快
　　我国环氧丙烷（PO）产业发展受技术水平、环保因素、原料供应等三方面影响，部分装置一直难以满负荷生产，
2001年以后，国内PO产能、产量增幅均不是很大，而同期聚氨酯等下游消费领域需求则保持高速增长，国内供需
缺口进一步拉大，见表1、表2。
              表1  2005年我国PO消费结构                %
消费领域             比例             消费领域            比例
聚醚多元醇            84.76            醇醚                1.87
PG/DMC                  7.78            表面活性剂等        3.27
碳酸丙烯酯              2.33
　　　      表2  2001～2005年我国PO市场供需状况统计        万t/a
年份    产能/万t.a-1   产量    进口量  出口量  　表观消费量   自给率/%
2001        47.6        33.0     3.6    忽略        36.6        90.2
2002        49.0        32.0     5.3    忽略        37.3        85.8
2003        49.0        41.4    11.6     0.1        52.9        78.3
2004        55.5        43.0    19.1     0.1        62.0        69.4
2005        55.5        51.3    15.1     1.0        65.4        78.4
2006E        95.5        69.0    12.0     1.0        80.0        85.0
　　随着中海壳牌25万t/a装置、山东石大胜华4万t/a、天津大沽6万t/a扩建装置、山东东大3万t/a等装
置的投产，截至2006年末我国PO产能已增长至95.5万t/a，同比增长72%。中海壳牌25万t/a乙苯共氧化法装
置的投产，打破了我国PO生产单纯依赖氯醇法的格局，对于推动我国PO生产技术的提高将产生积极的作用。2005
年我国PO生产企业产能见表3。
       表3  2005年我国PO生产企业产能统计           万t/a
              生产企业               地址           工艺路线     　 产能
锦化化工集团氯碱股份有限公司    辽宁葫芦岛        氯醇法        12.5
山东滨化集团有限公司            山东滨州        氯醇法         9.0
中石化上海高桥石化公司            上海            氯醇法         8.0
天津大沽化工有限责任公司        天津            氯醇法         8.0
江苏钟山化工有限公司            江苏南京        氯醇法         4.0
沈阳金碧兰化工有限公司            辽宁沈阳        氯醇法         4.0
山东东大化学工业有限公司        山东淄博        氯醇法         3.0
福建湄洲湾氯碱工业有限公司        福建泉州        氯醇法         2.0
浙江太平洋化学有限公司            浙江宁波        氯醇法         2.0
江西九江化工厂                    江西九江        氯醇法         2.0
中石化巴陵石油化工有限公司        湖南岳阳        氯醇法         1.0
总     计                                                    55.5
　　在我国PO市场中，中海壳牌、锦西化工、天津大沽、上海高化、山东滨化等厂商在市场中占有重要位置。我
国主要PO生产企业多同时生产聚醚，不生产聚醚的PO企业目前仅山东滨化和巴陵石化两家。
　　1.主要供应商营销特点：
　　中海壳牌  
    其PO联产装置产能达25.0万t/a，是我国最大的装置，工艺采用PO/SM联产法，设备投资大，但生产成本较
氯醇法低。2006年2月末其首批PO产品开始供应国内市场。
　　2006年前，壳牌预销售的PO产品基本从新加坡工厂进口为主，中海壳牌投产以后，由于其产能大、产品品质
好，迅速在华南、华东两大地区市场站稳了脚。由于其配套有软泡聚醚和丙二醇装置，2006年外销PO商品量在10
万t左右。除自身销售外，中海壳牌还通过中化国际、中化招标这两家公司分销。
　　辽宁锦西化工
    此前是全国最大的PO的生产商，产能为12.5万t/a，2004年锦西化工外销PO较少，而在2005、2006年，由
于进口PO数量减少很多，加之国内需求增大，其PO外销量增加很多，自用量退居其次。其货源主要供应我国北方
众多没有PO生产的中小聚醚厂商；我国南方原本没有PO生产商，也是锦西化工的重要市场，但随着中海壳牌的投
产，其在南方和全国的市场份额都相应减少。
　　天津大沽
    2006年9月，天津大沽完成扩产后，其PO产能达到15万t/a，成为仅次于中海壳牌的第二大PO生产商。天
津大沽货源以外卖为主，但与锦西化工不同，其PO、聚醚业务分属同一集团下财务独立核算的两家公司。天津大
沽一直是天津三石化的主要供货商，中海壳牌投产后，天津三石化也开始从中海壳牌采购部分PO。
　　上海高桥
    是亚洲最大的聚醚供应商，生产的PO全部自用，且须大量外购，是国内目前最大的PO用户。
　　山东滨化
    是国内不生产聚醚的两个PO厂家之一，该厂2005年末扩产后PO产能达到10万t/a。由于产品全部外销，该
企业已经是我国最主要的PO供应商之一。
    2. 自给率显著回升
　　我国PO主要用于生产聚醚多元醇，进而生产聚氨酯。2001年以来，我国聚氨酯工业在较低的起点上经历了突
飞猛进的发展，拉动PO消费高速增长，而其生产则保持平稳，这是我国PO自给率自2001年后快速降低的根本原
因。2005年我国PO表观消费量为65.4万t，但因数套新建装置的投产，PO自给率提高至78.4%。
　　2006年，由于中海壳牌的投产，国内PO的表观消费量有了较大幅度的增加，预计将达到80万t，自给率提高
到了85%左右。2005年我国PO消费结构见表2，2001～2005年我国PO市场供需状况统计见表3。
2006    PO市场不再火爆
　　2005年我国PO市场价格在2004年出现较大增幅的基础上，继续升高，2005年10月份达到1.7万元/t的历
史最高价。主要原因是2005年我国聚醚需求显著增长，大型聚醚厂家多满负荷甚至超负荷生产，刺激了PO需求，
而国内部分企业停车检修，加剧了国内市场紧张局势；进口量也较2004大幅降低，如来自日本的进口PO 2004年
为9万t，2005年则仅约5万t，主要原因是NOC公司2005年4月新增10万t/a PG装置，消化了大量PO，另外，
NOC在2005年第一季度的催化剂中毒事件和下半年为期50天的扩产检修，也直接导致了出口量的减少，并直接刺
激了我国PO市场价格的飙升。
    在这种形势下，2006年成为我国新、扩建PO装置最为密集的一年，全年累计新增近40万t/a PO产能，同比
增长72%，远超过PO表观消费量的增量；中海壳牌投产、丙烯市场价格高涨、TDI价高货紧等因素，都使得2006
年的PO市场难寻2005年的火爆。
　　年初，PO市场比较平稳，后因国内主要PO供应商加大出口量，再加之临近春节，下游客户集中备货，市场资
源较为紧张，价格有所上涨。但随后的3、4月份，由于下游聚醚市场低迷，PO市场价格也有所降低。此外，3月
份中海壳牌PO设备开始投产，市场货源增多，此后，PO市场一直处于平稳阴跌状态中。
　　同期国际原油价格开始上涨，导致我国丙烯市场价格开始缓慢上扬，从4月份的约8000元/t涨到了8月份1.3
万元/t的市场最高价，使得PO生产成本大幅提高。国内主要供应商均被迫提高PO市场报价，但PO市场价格涨幅
远低于丙烯价格涨幅。此后，TDI货源紧缺现象随之而来，其市场价格一度冲高至3.8万元/t，远超过同期MDI的
价格，迫使其主要下游海绵生产企业大幅降低了开工率，直接影响了软泡聚醚的需求。随着软泡聚醚的市场价格下
跌，PO价格也大幅下滑，从9月份最高1.53万元/t，下滑至目前的1.28万元/t，而时丙烯、液氯的市场价格仍
处于相对高位，PO产品的利润空间已被严重压缩。2006年我国丙烯、PO、软泡聚醚对比市场价格走势见图1、图2。
    PO价格影响因素如下：
　　1.丙烯价格
　　2005年丙烯价格的上下变动，对PO价格影响不大，主要原因是2005年PO与原料丙烯价差很大，原料价格波
动对PO市场售价并不能构成大的影响，只是对其利润率造成影响。但2006年这种情况有明显改变，由于下半年国
内丙烯的市场价格大幅上涨，PO利润空间被大幅压缩，丙烯价格变动开始对PO市场价格产生很大影响。
　　2.下游需求
　　聚醚是PO主要下游用户，所以聚醚价格及其需求的波动对PO影响较大，两者价格呈现互相制约的关系。当
PO价格较高时，聚醚价格也会相应变高，而当聚醚由于需求等原因出现降价时，PO价格也会相应降低，这种现象
在2006年尤其明显。例如在10月份后，由于TDI价格走高，下游软泡聚醚需求十分低迷，价格持续阴跌，PO市
场价格也随之明显走低。
　　3.供需缺口
　　2005年我国PO市场出现严重的供应不足。主要原因是国内聚醚需求快速增长，国内大型聚醚厂家PO产量都
不能满足自身需求，加之国内一些PO企业检修，市场一直供不应求，但总体进口量较2004年明显少于。2006年
因国内新、扩建PO装置较多，供应量有所提高，进口量进一步减少，PO供应情况改善，市场随之平稳。
2007  市场仍难乐观
　　2006年我国的PO市场已经陷入低迷，但未来几年我国新、扩建PO项目依然非常密集。2007年我国PO产能将
至少新增26万t/a，至2009年我国PO产能将达156.5万t/a，由此可能出现严重的供过于求。未来3年我国新扩
产PO项目见表4。
               表4  未来3年我国投产PO项目统计               万t/a
           公司名称             公司地址   工艺方法     产能  投产时间
福建湄洲湾氯碱集团（扩产）        泉州 福建    氯醇法        5.0        2007
山东东成集团                    东营 山东    氯醇法         6.0        2007
山东兖矿集团                    兖州 山东    氯醇法         5.0        2007
江苏钟山化工集团（与锦湖合资）    南京 江苏    氯醇法        10.0    2007
山东金岭集团                    东营 山东    氯醇法        10.0    200
镇海炼化（与莱昂德尔合资）        宁波 浙江    PO/SM法        28.0     2009
　　2007年华东、华南地区市场变化主要看福建湄洲湾装置的扩产情况，扩产后其产能将达5万t，但因聚醚产能
也相应扩大，故其PO供应仍需要外购。华东、华北地区，由于PO需求量较大，一直是各大供应商主要争夺的市场。
随着山东地区东成集团、兖矿集团2套PO装置的投用，市场竞争将变得更加的激烈。东北地区由于地理原因，市
场变化将不会太大，主要是看锦西化工、沈阳金碧兰的供应情况。
　　2007年PO市场价格的走势将主要取决于上下游的影响。由于新增产能较多，PO供应将不再成为影响市场的主
要问题，上游丙烯和下游聚醚的市场变化将成为左右市场的主导因素。但因竞争激烈，所以不大可能达到2005年
1.7万元/t的高价，市场预计将以稳为主，而行业利润也不再可能达到以前的水平。