2006年12月份国际原油价格宽幅振荡
□本期市场评论员 李彤
2006年12月份，虽然欧佩克再度宣布减产，但受预报美国气温将高于正常水平、原油和油品库存持续充裕
等因素的影响，国际原油价格基本在60～64美元/桶之间宽幅震荡。12月份，美国西得克萨斯轻油（WTI）、英国
布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货价格平均为61.96、62.32和58.68美元/桶，分别比11月份回升2.93、3.40
和1.96美元/桶。2006年全年WTI、布伦特以及迪拜原油的现货价格平均为66.00、65.14和61.49美元/桶，分
别比2005年回升9.56、10.76和12.17美元/桶。
进入12月份，市场就传出欧佩克可能会进一步减产的消息，但是预测美国气温将高于正常水平，同时美元
也一改11月份大幅下挫之势，转而小幅上扬，这些都促使月初国际原油价格温和回落。12月14日，欧佩克石油
部长们在尼日利亚阿布贾举行的会议上同意从2007年2月1日起将原油日产量再度减少50万桶，这是3个月以
来欧佩克第二次减产，累计降低日产量170万桶。该言论促使油价迅速攀升。不过，随后美国的气象预报机构就
不断预测，2007年1月以前美国大部分地区气温将高于正常水平，这使得美国市场取暖油需求下降，对原油价格
构成压力，迅速抹去了因欧佩克宣布继续减产所带来的涨势。
中旬以后，伊朗核危机升级、美国库存下降、尼日利亚国内局势不稳等成为影响价格水平的主要因素，国际
原油价格稳中趋涨。首先，美国原油库存降幅超过分析师预期的3倍，但汽油和馏分油库存（包括取暖油和柴油）
上升缓解了价格涨幅。截至12月22日当周，美国原油库存减少810万桶，为3.21亿桶，而早先预估为下降180
万桶；馏分油库存增加50万桶，达到1.336亿桶；汽油库存增加300万桶，达到2.039亿桶。不过，市场分析
师认为，原油库存的大幅下滑并不能反映真实情况，显然是由于大雾造成的船运延期所致。并且原油库存下降是
进口延迟造成的，并非总体供应减少。
12月21日，尼日利亚一处日产量5万桶的石油泵站发生爆炸，尼日利亚骚乱进一步升级。12月23日，联
合国安理会一致通过决议，将对伊朗实行一系列与其核计划和弹道导弹项目有关的禁运、冻结资产和监督相关人
员出国旅行等制裁措施。伊朗对安理会决议发出强烈反应，拒绝安理会决议并表示从24日开始加速安装3000台
离心机。作为全球重要出口国和欧佩克第二产油国，伊朗受制裁的消息再度引发市场对国际原油供应中断的担忧。
不过，月底恰逢圣诞和新年双节，市场交易清淡，原油价格波动不大。
回顾2006年，国际油价在8月中旬以前一直处于高位震荡攀升，并屡创新高。全球剩余产能减少是油价保
持高位的根本原因，而地缘冲突和突发事件引发供应担心则是导致油价屡创新高的直接原因。期间，伊朗核问题
久拖不决一直支撑着市场，尼日利亚和伊拉克国内石油生产形势恶劣，均令市场紧张不安。7月中旬，随着以色
列对黎巴嫩真主党武装的军事行动的进行，国际油价突破75美元/桶价位。随后，美国最大的油田——阿拉斯加
普拉德霍贝油田出现生产问题消息传出后，油价进一步创下超过78美元/桶的历史最高纪录。之后，随着以黎停
火、伊朗核问题等地缘政治局势的缓和，库存增加，国际权威机构不断下调需求预估，原油市场开始表现疲软，
价格大幅下挫，跌幅最高达20美元/桶。为防止油价进一步回落，欧佩克两次达成了减产的协议。最终油价稳固
在60美元/桶之上。
展望2007年，影响油价变化的主要因素还是市场的基础供需因素：首先，主要经济体经济增长将有所回落，
需求增长可望下调。国际货币基金组织（IMF）报告指出，2007年全球经济增长仍保持相对强劲但趋于缓和，预
计将增长4.9%，低于2006年的5.1%。其中由于房地产市场开始降温，2007年美国的增长率预计将从2006年的
3.4%放慢到2.9%；欧元区经济预计将维持复苏势头。全球经济增长趋缓，美国等出现经济下滑，国际权威机构纷
纷调低对2007年全球石油需求的预估。国际能源机构(IEA)、欧佩克和美国能源情报署(EIA)等三大机构的需求
预估均在130万～150万桶之内。其中，IEA认为，2007年世界石油日均需求下调至8594万桶，比2006年增加
145万桶，同比增长率1.7%。其次，非欧佩克石油产量在经历了2006年的明显回升后，2007年石油产量仍将继
续保持旺盛增长的势头。IEA、欧佩克和EIA等三大机构的非欧佩克供应预估均在120万～180万桶。第三，由于
非欧佩克石油供应增长看好，因此2007年欧佩克的减产力度如何也将决定下一步油价的走势。欧佩克减产幅度
越大，油价会趋于得到支撑。如果欧佩克减产力度较弱，并且不能很好地执行，那么油价将在45～55美元/桶的
水平线上下游荡；如果欧佩克日减产量在120万桶以上，全球需求保持强劲，那么市场供需趋于紧张，市场需要
动用石油库存，油价可望保持在60美元/桶左右。不过，欧佩克的持续减产的同时也意味着剩余产能增加，市场
缓冲加大。在应对突发事件时可以发挥较大的作用，短期的油价高涨不会特别突出。第四，2006年由于市场供过
于求，经合组织和主要消费国家的库存水平一直处于高位。2007年石油库存水平取决于石油需求的水平，也取决
于欧佩克的产量水平。总体来说2007年经合组织的原油和油品库存将在2006水平上适当回落，但是仍将位于近
几年的高位水平。
综上所述，预计2007年的油价水平肯定要低于2006年，全年平均油价会在55～60美元/桶。但是也不排除
一些突发事件和地缘政治方面的因素可能在短时间内推高油价。如果考虑到像伊朗、伊拉克、尼日利亚等一些主
要产油国的供应风险，油价可能会进一步反弹到70美元/桶以上。
12月份主要研究机构的供需报告摘要如下：
EIA的市场月报预计，2006年全球日均石油需求增加120万桶，至8500万桶，2007年全球日均石油需求将
达到8650万桶。基本与11月份公布的数据一致。同时，EIA预计，2007年WTI油价格预期为65.17美元/桶。
12月13日，IEA也在其月报中将预计2006年全球日均石油需求平均为8450万桶，与上个月报告相比没有
调整，同比增长1.1%。预计2007年全球日均石油需求8590万桶，同比增长1.7%。由于在美国经济增长方面存
在着不确定因素，因而这个预测仍面临下修的危险。此外，IEA对中国2006年需求增长率下调到5.6%，该机构
认为中国过去3个月需求下降明显。IEA认为，非欧佩克产油国今年供应增长量平均每日65万桶，2007年增长
量将达到170万桶，为5260万桶。这主要反映在北美、前苏联、安哥拉和苏丹原油产量增长。
12月份，欧佩克也公布了《石油市场月度报告》。报告认为，由于美国经济有走弱的迹象，明年世界石油需
求减缓的可能性大于增强。报告认为，美国经济明显走弱将给全球经济增长带来风险，世界石油需求下降的风险
可能给油价带来下跌的压力。欧佩克在月度报告中维持了对2007年全球石油需求的预测，认为2007年世界日均
石油需求增长130万桶，同比增长1.57%，这个预测与上个月报告一致。欧佩克预计2007年世界石油日均需求比
2006年高130万桶，而预计2007年非欧佩克产油国日均石油供应量比2006年高180万桶，因而预计世界石油市
场对欧佩克原油需求量将下降。预计2007年世界石油市场对欧佩克原油需求量比2006年日均下降60万桶。
此外，12月中旬路透社跟踪32家分析机构、咨询机构和政府机构的调查显示，由于全球需求稳健、欧佩克
减产、地缘政治局势紧张，预计2007年一季度WTI和布伦特年均价格分别为64.40和65.57美元/桶，2007年全
年WTI和布伦特年均价格可能将分别达到60.64和59.05美元/桶。