2007年黄磷市场涨跌几何
中华商务网  黄 敏
产能过剩开工率低
　　1985～2004年，我国经济高速增长，带动黄磷行业快速发展，生产能力由1985年的10万t/a迅速扩大到2004
年的120万t/a，年均增长率在14.0%左右。
　　2004年黄磷行情异常火爆，价格奇高，企业获利颇丰。因此，随后的2005～2006年间国内陆续新建大批黄磷
装置，截至2006年底我国黄磷生产企业达到150多家，总装置能力猛增至近190万t/a，年均增长16.5%左右。
　　2007年起黄磷行业发展受电力、国家政策等限制，发展势头逐渐走低，2007年上半年统计数据显示,全国黄磷
总装置能力近200万t/a。专家预测，2010年我国黄磷需求量约80万t，2020年约100万t，因此在今后较长一段
时间内，我国黄磷产业产能大量过剩。
　　我国经济持续快速增长，给能源工业带来严重负荷。进入用电高峰期，国家不得已经常限制高耗能工业的能源
消耗。目前黄磷受到限电政策的影响，每年最多只能在丰水期保有4个月的较高开工率，其他时间则基本维持在不
到35%的开工率。
出口受阻
　　自2000年以来，我国已经完全取代了美国和哈萨克斯坦的国际垄断地位，占据了亚洲、拉丁美洲、非洲的黄磷
市场，成为国际市场上的主要黄磷供应国。近年我国黄磷产量占到世界份额的50%以上，历年出口量占产量的15%
左右。云南、四川、贵州和湖北是全球黄磷的主要产地，其中仅云南2005年黄磷产量就达33.3万t，约占全国总
产量的39%。
　　黄磷是高耗能、高污染的产业，2005年1月1日，政府取消了黄磷8%的出口退税，使黄磷出口成本上涨了100
美元/t以上。但当年1～6月份黄磷出口数量仍达5.09万 t，同比增长了22.62%；出口FOB平均单价在1679.97
美元/t，同比增长23.47%，基本抵消了退税取消所带来的生产成本的上升。退税取消的确使产量得到了限制，但由
于黄磷的价格弹性较大，总体收益不降反升。
　　2005年6月1日，我国政府再出重拳，将黄磷出口关税上调至20%。2006年出口量为7.90万t，同比降低20.42%，
政府对黄磷等高耗能行业进行整顿的决心凸显。
    表1为2000～2007年上半年我国黄磷产量及出口情况。
表1 2000～2007年上半年我国黄磷产量及出口情况   万t
年份                产量    出口量     FOB价/美元·t-1
2000                49.3    12.45             999.69
2001                59.5    14.95             886.27
2002                62.0    16.57             891.45
2003                67.0    13.93             958.49
2004                73.0    10.99            1418.45
2005                67.0     9.93            1685.82
2006                77.0      7.9            1662.52
2007年（1～6月）    36.0     3.35            1673.42
市场价格在起伏中下探
　　国际上黄磷需求多年来一直保持在100万t左右的水平，变化不大。引起价格变化的主因是我国自身的供给。
我国黄磷的供给客观上主要受到水电供应、总体产能变化的影响。每年的5～9月间是我国的丰水期，国家电力部门
在这一时期有能力为高耗能的黄磷工业提供富余的水电支持，这时黄磷企业开工率加大，投入市场上的黄磷量激增，
价格下降。9月之后，电力供应紧张，黄磷产量下降，市场供应减少，价格上升。这种趋势如果没有人为的主观干
预，价格将持续上涨至第二年的5月初，并在这时到达顶点，随后下调。近年黄磷市场总体产能和电力供应形势剧
变，以及受国家行政干预的影响，价格变化可谓扑朔迷离。　　
　　2006年，我国黄磷市场价格承接2005年末的跌势，年初继续大跌，2季度稳中有降，3季度大幅反弹，4季度
继续回归到下行通道。
    1月，国内黄磷起步于11350元/t的低位，本阶段少量下游厂商在春节前少量补给节后生产所需的原料，需求
不大，黄磷市场资源释放缓慢，价格继续走跌。
    2月，传统的中国年，下游厂商基本没有新的采购需求，黄磷价格加速下滑，月底大幅滑落至10800元/t。
    3月，黄磷的急速走低，更大程度上冷却了买家的热情，价格跌至10500元/t，处于成本线以下，企业陆续停
产、限产，保有少量生产量的企业也是“亏本买吆喝”。
    黄磷成交减量同市场补给的大幅减少，在4月达到了平衡，这种低位的价格持续到5月。
    6月，我国进入丰水期，电价分时段下调，生产成本下降，黄磷厂家部分恢复生产，市场资源开始逐渐补给，
下游的成交需求还未提出，价格继续一路走低。
    7月，黄磷价格跌至10000元/t，企业无利可图，生产再度停、限。下游感知黄磷价格已近谷底，捕捉到这一
最佳采购时机，纷纷下单，成交迅速放量，从而推动黄磷价格恢复上行通道。
    8～10月为黄磷下游企业传统的采购旺季，黄磷价格在较为集中的旺盛需求支持下，一路上行至11300元/t。
11月后，黄磷下游采购需求减弱，价格逐步回落，12月底价格跌停至10500元/t。
    2007年上半年，黄磷净磷售价在10000～10600元/t，低于10822元/t的平均生产成本，价格倒挂，企业亏损
严重。
    1月上旬,国内黄磷价格跌至谷底10100元/t，成交进入冰点。云南等地黄磷厂家入不敷出，全面停工，黄磷资
源供给减少，价格拐点出现，下旬价格开始回升，升幅在200元/t,成交回暖。
    2月，国内黄磷价格继续上扬，月末止步于10800～11000元/t。部分厂家开始拒绝承兑，要求执行现款交付，
但较去年春节前夕的旺销局面相比，今年年前黄磷成交仍显清淡。
    3月，年后国内黄磷价格维持在2月交易水平，成交清淡。
    4月，部分厂家着手准备恢复生产，黄磷价格预备下探。
    5月下旬，国内黄磷装置大面积复工还未开始，但市场主流价格在激烈的竞争中已经有200～500元/t的回落。
    6月，黄磷需求疲软，价格低位运行，稳中走弱，局部地区出现100元/t下调。上旬，下游磷酸盐出口退税政
策取消的消息流传，刺激贸易商短期集中采购原料黄磷，短期小幅拉高了黄磷价格。
    6月19日财政部发文，自7月1日起磷酸等多种黄磷下游产品取消或调低出口退税，这一政策的发布、实施对
磷酸行业打击巨大，同时也将上游的黄磷产品销售推入更为艰难的境地。
    7月上旬,黄磷价格保持低平走势。云南大电网自7月2日开始至8月中上旬对当地高耗能（包括黄磷）企业限
电，云南地区黄磷企业大部分设备停车，现云南除了一部分自备有小水电的企业尚在开工生产外，其他大电网用户
的设备已全部停掉，导致云南黄磷减产近70%～80%，国内黄磷资源供应偏紧，货紧价扬。中旬，四川、湖北、云南
等地黄磷价格小幅上调，涨幅100～200元/t。2006年以来我国黄磷市场价格走势见图1。
2007下半年将在成本附近小幅波动
　　2007年下半年，我国黄磷的价格将在国家宏观政策、能源供应、原料、下游需求等条件的综合影响下波动。
　　1．能源供应
　　我国黄磷生产电力成本按正常生产情况计算约占60%。按目前的国际黄磷工艺水平，每吨黄磷耗电14000度。
黄磷生产对电力供应要求很高，只有能够提供足够的、稳定的电力供应的国家和地区，才有可能很好地发展黄磷工
业。过去的三年，我国GDP以年均9.5%的速度增长，但这很大程度上依靠了高耗能工业如钢铁、电解铝的发展，这
种经济结构的不平衡，使每增长1%的GDP要1.6%的电力发展速度来保证，导致国内电力供应紧张。近年国家采取的
限电措施影响到黄磷行业的开工率。目前我国的电力装机容量已达到了6亿千瓦，虽然电力不足的现象在2007年初
略有缓解，但今后仍将在一定时期和局部地区显现。工业用电价格也几乎没有调低的可能。
　　2．原料成本
　　我国黄磷生产依赖磷矿石，磷矿石成本在总成本中所占比例约为25%。生产每吨黄磷消耗磷矿石（按30%P2O5
标准矿石计）8～9t，按全球黄磷年总需求100万t计，共需磷矿石900万t。而且黄磷用磷矿质量有比较严格的要
求，并非所有的磷矿石都可以用来生产黄磷。国内可利用的磷矿石不足磷矿石供给的30%，其余70%以上供应磷肥企
业。而我国磷肥行业高速发展，对磷矿石的需求强劲，将同黄磷用矿产生竞争。磷矿石具有不可再生性，未来较长
时期内我国磷矿石价格将持续坚挺，小幅上行。
　　焦炭目前作为生产黄磷的还原剂大量使用，每吨黄磷在生产过程中约需消耗1.5t焦炭。我国是全球最大的焦炭
生产国，占全球焦炭总产量的45%以上。近来我国煤炭价格持续走高，炼焦成本已从7年前的150元/t涨至不久前
的1500元/t。高成本传导到黄磷产业，给黄磷的市场表现带来很大的变数。
    3．下游需求
　　目前黄磷消费途径大致如下：用于生产热法磷酸,主要作为三聚磷酸钠等的原料, 部分制成工业级、食品级、药
用级和试剂级磷酸，这部分占黄磷总消费量的约70%；以工业级商品黄磷出口创汇；用于制磷化物和农药；小部分
用来生产赤磷等。在没有新的高附加值磷化工产品大量投产的情况下，我国黄磷需求增幅减缓，较长一段时间内黄
磷年需求量将维持在80万左右。
　　4．国家政策
　　2007年6月，政府发文，要提高行业准入门槛，淘汰能耗高、污染严重的落后生产能力，对高耗能企业取消优
惠。2007年7月，政府重拳出击，降低、取消磷化工产品的出口退税，低附加值磷化工产品出口之路受阻。黄磷作
为高耗能产业，产能大量过剩，行业调整已迫在眉睫，初步预计需要3～5年的整理期。
　　综上所述，预计2007年下半年我国黄磷价格将围绕10400～10800元/t成本小幅波动，企业基本无利可图，行
业整理残酷进行。