新安股份：多因素推升业绩
　 管理费用下降对公司业绩贡献很大  2007年上半年，公司净利润增长了52.38%，导致今年公司业绩高速增
长的主要原因是：一是管理费用大幅下降；二是草甘磷行业回升。其中管理费用下降贡献非常大，相当于公司
净利润的一小半。
　　有机硅价格继续高位运行  2005年以来，有机硅价格运行整体稳定， 基本上稳定在28000～300000元/t。
今年上半年有机硅价格有所回落，但幅度不大，受此影响，公司上半年有机硅毛利率有所下降，为48.87%。我
们预计2008年上半年以前，有机硅价格仍维持高位运行态势。目前，国内新建项目很多，2009 年前后有机硅
可能达到供求平衡。
    预计2007、2008、2009年公司每股收益分别为1.31元、1.68元和1.89元。按目前股价计算，公司2007
年动态市盈率为36.50倍，与行业动态平均市盈率基本相当，股价基本合理。(曹新)