10月份部分化工产品市场预测——橡胶

本期市场评论员  陈中涛   施海

天胶  止跌回升

    8月份，国内橡胶新增资源增长基本保持平稳,消费需求略有回落，天胶市场价格经历了3个月持续下跌之后
出现反弹回升。

新增资源基本保持平稳
    8月份，各类橡胶新增资源量51万t，同上月基本持平，同比下降5.7%。1～8月，全国新增橡胶资源370万
t，同比增长6.7%。
    1.国内生产情况
　　由于中下旬海南、云南两大产区连续降雨，全国天胶产量略有下降。8月全国天胶产量约7.5万t。1～8月天
胶累计产量约32.5万t，同比增长12%。合成胶生产基本平稳，8月产量为17.3万t，环比上升3.6%，同比增长
6.8%。1～8月，合成胶产量142.5万t，同比增长14.1%。
    2.境外进口情况
　　8月我国进口各类橡胶27.5万t，环比增长6.2%，同比下降7.4%。1～8月累计进口各类橡胶196.3万t，与
去年同期基本持平。橡胶进口构成中，天胶进口16万t，环比增长6.7%，同比下降5.9%；合成胶进口11.5万t，
环比略有增长，同比下降13.3%。1～8月，累计进口天胶102万t，与去年同期基本持平；累计进口合成胶94.3
万t，同比增长3%。

消费需求略有回落
　　8月份，规模以上工业企业增加值增长17.5%，增速较上月回落0.5个百分点。当月汽车产量66.1万辆，环比
略有下降，同比增长21.7%；轮胎产量（含各种外胎）4493.1万条，环比下降2.2%；同比增长23.1%。1～8月，
汽车产量593.1万辆，同比增长24.0%；轮胎产量3.38亿条，同比增长23.1%。据测算，8月消费橡胶约40万t，
比上月有所下降。1～8月橡胶消费约360万t。

市场价格止跌回升
　　由于东南亚天胶主产国及国内主产区海南、云南连续降雨，天胶的供应量有所减少，致使国内外天胶市场止跌
并开始回升。据中国物流信息中心市场监测，8月份国内天胶市场平均价格环比上升2.5%。
　　国内市场：8月份，主产区海口SCR5平均成交价格为18672元/t，环比格上涨230元/t；云南平均成交价格
为18748元/t，环比上涨450元/t；主销区上海市场国产SCR5平均价格为18713元/t，环比上涨454元/t；青岛
市场平均价格为18680元/t，环比上涨475元/t；天津市场平均价格为18754元/t，环比上涨439元/t。
　　国际市场：泰国RSS3平均价格为2126美元/t，环比上涨38美元/t；印尼SIR20平均价格为2074美元/t，环
比上涨46美元/t；新加坡期货市场的到期现货月平均价格为2115美元/t，环比上涨46美元/t。
   后市分析
    预计年内天胶走势将呈高位振荡格局，主要原因为：①国内传统的天胶消费旺季随轮胎生产加快即将来临；②
目前赤道以南地区正经历冬季，若其他地区的产量不能保持正常，可能会引起严重的供应不足；③海南、云南两大
农垦已采取行动联手护价，标1胶被稳托在18500元/t；④油价高企，合成橡胶价格将坚挺上扬，对天胶价格形成
间接支撑；⑤中国经济持续高速增长，通货膨胀预期加重，周边市场商品价格呈上涨趋势。
　　虽然有上述支撑条件，9～11月仍是国内天胶高产季节，资源供应量会有所增加，市场将承受一定的降价压力。
另外，国家也将继续加强宏观调控。随着这些紧缩的调控政策效应逐步显现，经济增长将适度放慢，物价涨势也趋
于回落。综合多种因素，预计年内天胶走势将呈高位振荡格局。

表1　8月份橡胶新增资源统计　            　万t
品  种         产 量    同比/%    进口量   同比/%   新增资源   同比/%
合成橡胶    17.3    6.8    11.5    -9.4    27.5    -4.8
天然橡胶    7.5    -6.3    16    -5.9    23.5    -6.0

表2   1～8月橡胶累计新增资源统计        　万t
品  种         产 量    同比/%    进口量   同比/%   新增资源  同比/%
合成橡胶    142.5    14.1    94.3    3.0    236.8    9.4
天然橡胶    32.5    12.0    102.0    0    134.5    2.7


沪胶  渐呈升势

　　8～9月份，天胶市场受美次级债危机蔓延、日元升值、基金做空、油价回落、全球旺季供应压力及中国轮胎
出口遭遇反倾销等诸多利空因素压制，陷于低位区域性波动中，随着上述利空逐渐被胶市吸收消化，胶市影响因素
重新回归于相对偏紧的供需关系，在完成年中阶段性旺季底部构筑后，胶市逐渐纳入阶段性回升行情，短线回调也
难以逆转上述升势。
　　
国际供应规模稳步上升
　　2007年全球天然橡胶产量为1007万t，同比增长3.7%，2008年将增至1029万t。泰国橡胶产量为317万t，
同比增长2.6%；印尼产量276.5万t，同比增长近5%。近几年天然橡胶价格持续上涨刺激了越南、柬埔寨、缅甸
等国扩大种植规模，产量也呈稳步增长。IRSG最新公布的预测数据显示今年全球天然橡胶供大于求约40万t，增
产的原因在于新开割胶林面积增加，而消费减弱则由于美国经济发展减慢。

国内供应趋于宽松
　　今后几个月，国内天然橡胶市场将主要呈现3个特点：一是消费需求继续旺盛,预计全年橡胶消费量将达到560
万t，继续保持较快增长，其中天然橡胶消费量约220万t，合成橡胶消费量约340万t；二是资源供应较为宽松,8～
10月是我国天然橡胶的割胶旺季，若不出现台风、暴雨天气，这3个月的产量可望突破25万t，11月、12月为割
胶淡季，产量将出现较大回落，但仍有可能达到12万t。预计全年产量将突破60万t。今后5个月合成橡胶全年
产量将达到210万t，同比增长13%；三是进口态势也将保持平稳，天然橡胶月均进口量基本维持在12万t，合成
橡胶在10万t，据此推算全年天然橡胶进口约150万t，合成橡胶进口约130万t。全年天然橡胶新增资源将达到
210万t以上，消费量约220万t，考虑到库存因素，全年供应宽松；合成橡胶新增资源约340万t，同消费量基
本相当，供需基本平衡。整体而言，全球天胶供应可能呈现国际缩减、国内增加、整体偏紧对比态势。

需求增长强劲
　　截至6月底，我国的私人轿车保有量较去年年底增长16%，已超过1300万辆，机动车总量升至1.52亿辆，较
去年年底上升5.2%；日本6月新车销售量同比减少11.2%，连续24个月负增长；美国6月汽车销售量为825万辆，
同比减少1.5%。全球汽车产量变化呈现我国增长和美日缩减背离态势。
　　上半年我国橡胶制品出口继续保持强劲势头，累计出口额151.9亿美元，同比增长23.1%；实现顺差133.7亿
美元，同比增长22.2%。新充气橡胶轮胎出口1.6亿条，同比增长22.5%；橡胶内胎出口2亿条，同比增长30.8%；
胶鞋出口39.8亿双，同比增长12.8%。主要橡胶制品出口单价同比均有所提升，特别是轮胎价格上涨比较明显。
　　受轮胎产品结构得到有效调整、轮胎销售旺盛、天胶价格下跌、营业税金下降、轮胎退赔率下降、斜交胎消费
税率下调等因素影响，跨国轮胎公司和国内轮胎上市公司经济效益全面增长，天胶终端需求消费由此强劲增长。
橡胶制品出口阻力增加
　　橡胶制品出口阻力增加主要表现在出口退税下调和贸易壁垒增加2个方面。随着近年来我国贸易顺差不断扩
大，我国出口到国际市场的产品遭遇的反倾销越来越严重。今年上半年就出现了两次针对我国出口到美国的轮胎贸
易摩擦事件。今年6月1日起，美国、欧洲新的轮胎准则生效，新标准的实施提高了行业的准入门槛，轮胎出口到
欧美市场的国家将多付出生产成本和交纳新增巨额检测费，这实质上是限制其他国家对欧美的轮胎出口。轮胎是我
国最主要的橡胶出口制品，每年出口到欧盟和美国的轮胎占我国轮胎出口总量的40%，欧美新的轮胎准则生效，对
我国轮胎向这一地区出口是很大利空消息。今后几个月，我国橡胶制品出口将面临回落，这也间接地抑制了国内橡
胶消费需求。
    后市分析
从天胶市场季节性因素分析，目前时值旺季中后期，全球胶价正构筑年中旺季阶段性底部，国际和国内胶价分别在
2000美元/t和18000元/t附近受到较强支持作用，而在完成构筑割胶旺季阶段性底部之后，第3季度末至第4季
度初，则可能展开淡季持续涨升行情，并分别有望上升至2400美元/t和23000元/t。