4月份部分化工产品市场预测——期货
本期市场评论员  刘燕燕
　　LLDPE  震荡盘整
　　3月2～27日在农膜需求回暖、美元走软以及国际原油强势回升至50美元/桶以上的背景下，加之国内外部
分生产装置事故停车，加剧了国内LLDPE货源偏紧的状况。此外，中石化和中石油两大巨头频频上调LLDPE出厂
价，从而助推LLDPE现货市场迎来了一波震荡上行行情，而大连塑料期货市场小幅震荡后强劲反弹。截至3月27
日，主力合约L0905月开盘价8100元/t，最高9515元/t，最低7505元/t，月收盘价报9270元/t，环比上涨1130
元/t，交易区间较2月明显上移，且成交活跃。
　　影响因素
　　上游原料
　　原油  3月份国际原油期货市场开始了一波强劲的反弹上涨行情，美国实施了大刀阔斧的救市行动，包括中
国在内的新兴市场国家也在试图力挽狂澜，此番联合行动为低迷的经济市场带来一丝暖意。在国际原油价格继续
反弹、美元持续疲软的背景下，大连塑料期货市场虽有短暂反复，但整体走势一路上行。
　　乙烯  受成本推动影响，石脑油价格跟随原油价格走势重心上移。因上下游市场坚挺支撑，亚洲乙烯价格稳
步上涨，加之台湾台塑一号裂解装置及3月7日上海赛科石脑油裂解装置的意外停车，市场资源紧张，助推了东
北亚乙烯价格上扬。截至3月27日，CFR东北亚报价684美元/t，CFR东南亚报价605美元/t。
　　现货市场
　　3月聚乙烯现货市场经过月初的短暂调整，开始稳步上涨的行情。期间国际原油一直保持相对较高的价位，
助长了聚乙烯现货市场商家的看涨心态，市场报价持续攀高。华北市场月初在倒挂边缘徘徊，中旬行情显现转机，
市场价格高涨，月末部分商家锁利出货，加之国际油价出现回落，行情维持高位盘整的态势。目前国产LLDPE主
流报价在9300～9350元/t，进口报价在9450元/t。华南聚乙烯市场月初行情持续阴跌，3月10日市场开始回暖，
货源呈现偏紧的状态，下旬石化企业大力调涨出厂价格，商家炒作激情被充分调动，市场价格上扬。截至3月27
日，华南市场LLDPE主流报价在9200～9300元/t。
　　仓单市场
　　3月2～27日，国内三家仓单市场的走势大体与大连塑料走势相近，三家仓单市场的月交易情况分别为：金
银岛仓单市场LLDPE主力仓单LL0906月开盘价8050元/t，最高9250元/t，最低7700元/t，月收盘价9050元
/t，成交1294手，持仓239手；中塑仓单市场LLDPE主力仓单LL0905月开盘价8150元/t，最高9400元/t，最
低7850元/t，月收盘报9100元/t，成交859手，持仓105手；广东仓单市场LLDPE主力仓单LL0905月开盘价
8300元/t，最高9260元/t，最低8000元/t，月收盘报9250元/t，成交435手，持仓25手。
库存方面
　　据金银岛网交所报告显示，2009年3月1~15日总库容为65.1万t，与上期持平；总库存量为31.25万t，
增加了0.01万t，总占用率为48%，略增0.02%。中部、南方和北方大区库存水平均略有增加。各品种中，聚丙
烯和线性库存比例较上期均基本持平。进口料所占比例较上期略有缩减，约占30.49%。
下游需求
　　3月份棚膜、地膜等的生产基本平稳，多数厂家开工率保持较高水平。月初由于南方长期的大雨影响，棚膜
订单略有转淡，其中江苏、河南两省棚膜开工率降至20%～50%。而地膜厂家情况较好，山东、河北等省区的地膜
厂家开工率较高。下旬农膜需求略有下滑迹象，棚膜订单转淡，同时地膜生产亦出现下滑，但仍能保持全线开机。
月底地膜生产步入最后补货期，至清明节后生产将逐步转淡。
    后市分析
　　尽管目前全球经济形势尚未出现实质性好转，但近日国际原油市场的持续反弹走强，加之美元的连连重挫，
向下调整的趋势明显，各国刺激经济计划的逐步落实等诸多因素增强了市场信心，支撑了油价的反弹，国际油价
正在摆脱之前底部区域并逐渐回暖，对大连塑料期货市场的企稳构成稳固支撑。
　　4月中旬至5月期间，国内将有数套装置计划检修，且时间偏长，涉及产能70万～100万t/a，因此短期内
国内LLDPE供应难以有大的改观，整体偏紧局面可能持续。随着下游农地膜生产逐渐转淡，大连塑料需求也将随
之减少。
　　综上所述，在国际原油市场无突破性改变的背景下，LLDPE期货市场短期内可能持续高位震荡，中长期看大
连塑料仍有下行空间。

            表2   2～3月大连塑料主力合约L0905交易情况             元/t  
日期   开盘价    最高价   最低价   收盘价    涨跌    持仓/手     增仓/手     成交/手
2月    8800      9380     7750     8140     -640     56584      +11162      5374748
3月    8100      9515     7505     9270    +1130     31572      -25012      8142714