4月份部分化工产品市场预测——期货
本期市场评论员  刘燕燕
　　LLDPE  继续下跌
　　行情回顾
　　3月为春季农膜生产与消费的旺季，在需求预期增强的心态推动下，3月上旬连塑主力1105合约在11500
一线企稳反弹。但今年总体供应压力偏大，需求恢复缓慢，期价在前高12500附近遭遇阻力，随着利比亚局势
暂缓，原油开始自高位回落，塑料期价难蓄升势，再度展开回调。利比亚局势的升级再度给原油提供了上涨的
炒作动力，整个商品市场情绪稍安，期价暂稳，但缺乏实质利好提振的市场，始终难步升势。塑料在胶着疲弱
之中走过3月中下旬的行情，并完成从05合约向09合约的换月移仓。截至3月31日，主力合约l1109月开盘
12380，最高12740，最低11580，月收盘11695，成交2811270手。
　　主要影响因素：
　　上游市场方面
　　①原油高位运行为连塑料提供了一定成本支撑
进入2011年3月份以来，纽约原油期货市场整体在97～108美元/桶高位宽幅震荡，中东北非局势不断恶化，
助推纽约原油期价迅速突破100美元/桶的关口，随后涨势丝毫未现放缓，在3月7日更是成功上探至108.25
美元/桶的29个月以来新高，当天收盘报105美元/桶整数关口上方。随着IEA称将启动战略储备之后，美国亦
发表将动用战略储备的言论以及随后EIA公布的库存数据利空盖过地缘政治的影响，加之日本大地震的发生令
油价承压，国际原油市场自高位回落，下探至97.02美元/桶期间最低，随着地缘政治的进一步恶化，纽约原油
探底回升，并持续在高位运行，截至3月30日，纽约5原油期货以104.27美元/桶收盘。
　　②乙烯价格依然维持坚挺
　　2011年3月份以来，亚洲乙烯价格走势跌宕起伏，月初走高后震荡下行，月底市场止跌企稳，小幅反弹。
目前收于CFR东北亚/东南亚分别收于1340.5～1341.5美元/t和1255.5～ 1256.5美元/t。月初受局部地区装
置停车影响，现货供应仍略偏紧，加之中东货源仍多发往欧洲，现货流通资源依旧不充足，货紧价扬。中旬，
虽国际原油价格不断攀高，但仍难抵现货需求疲软，对乙烯市场提振效果甚微。市场买气继续缺乏，终端用户
观望中消化前期高位库存，短线外购意向淡薄，价格不断走低。3月末，市场窄幅反弹，日本强震后，其货源供
应锐减，故市场得以炒涨上扬，但鉴于下游部分装置一并遭遇停车，故短线供需失衡有限，市场连续上行动力
不足。
　　现货市场方面
　　3月以来，PE市场中原油价格走势起到较大作用。月初原油价格延续涨至，石化方面积极拉动价格上涨，
市场较好的延续了2月份的上涨趋势。随着油价中途回调，PE市场也在跟涨中显现出需求不足的情况，致使成
交快速转弱，市场出现加速回落表现。并接近了春节前后的低点水平，市场心态也极为低迷，多数观点认为市
场将脱离短暂的季节性需求推动随油价陷于低谷。中下旬，石化价格虽然调整有限，但较高的结算价从心态上
也对后期的市场构成明显支撑。月底，由于需求不足，以及期货表现低迷的影响，市场成交明显减弱，成交价
再度出现走低趋势，部分商家也出现恐慌心态。然而市场上心态存在较大分歧，低价吸纳的心态也逐渐出现，
前景仍不明朗，观望心态为主。
　　春季地膜消费进入收尾阶段，农膜对原料的需求将逐步下滑。而农膜原料本身的库存压力偏大，后期将是
库存慢慢消化的过程，此趋势有望保持至5月，总体来看，在需求低迷、库存仍需消化的背景下，农膜价格有
可能处于盘整下滑趋势。
    后市分析
　　目前全球风险性事件频发，LLDPE下游消费疲软，同时整个商品市场空头氛围浓厚，以上种种均使得短期
LLDPE仍有继续下跌的可能。然而，目前原油毕竟仍运行于高位，成本支撑尤在，且通胀预期仍存，加之地缘政
治以及自然灾害问题尚存较大不确定性，故不宜过分看空。

表1   2011年3月连塑料主力合约交易情况（3.1～3.31）      元/t   每手为5t   
   日期     月开盘    最高价    最低价    月收盘   持仓/手    增仓/手    成交/手    月结算价
    2月        11910     12505     11455     11850       212128      37984     7076586      11770
    3月        12380     12740     12580     11695       129188      87804     2811270      11705