大宗化工产品年度系列报道之十五
丙烯腈:四季度行情走势分析
□ 天津石化 刘学峰
前三季度市场回顾
1～8月以来国内市场行情呈现二起二落过程。1～2月国内市场行情走稳，供需变化不大，市场现货成交气
氛清淡，整体呈现休市局面。年初厂商返市后，受外盘丙烯腈价格走高拉涨，主流厂商主动上调报价，下游跟进
情况良好，但同时成本压力开始显现，行情继续走高。至4月起由于下游厂家产销受限，市场需求大幅减弱，行
情开始盘底，期间进口船货商谈有所减少，导致港口库存降低，国产低价货开始充斥市场，市场心态受打压。至
5月底，国内市场行情基本达到底部，由于市场现货供应紧张支撑，行情开始跌至反弹，下游装置开工依旧偏低，
但商家心态已有恢复。6月起国内市场行情呈现窄幅回调局面，市场现总体供应偏紧，商家多惜售探涨，下游丙
烯酰胺厂家开工有所好转，对原料走势略有支撑，但受终端需求跟进缓慢，现货市场成交仍难以放量，行情走高
幅度有限。7月中旬起由于国内市场现货供应大量充斥，而下游厂家开工依旧低迷，供需严重失衡导致行情一直
低迷，市场现货价格一落千丈，外盘市场也难提振，至9月底，现货市场价格跌至2009年来新低14700元/t附
近出罐水平，行情依旧没有回稳迹象。
进口分析
1～8月，我国丙烯腈进口总量达365907t，较去年同期增长32.5%，进口均价为2531美元/t，较去年同期相
比增长25.2%，进口量总体呈现上升态势。由于外盘丙烯价格高位支撑，丙烯腈价格应势而涨，导致进口成本也
较去年同期有大幅增长。按进口来源分析，美国109549t，占比29.9%，同比增长44.1%；韩国81524t，占比22.3%，
同比增长18.0%；日本85849t，占比23.5%，同比增长92.4%；中国台湾59725t，占比16.3%，同比增长2.5%。
2011年上半年由于日本地震、欧美市场丙烯腈装置集中检修，促使外盘丙烯腈价格高于去年同期，而在5月起外
盘市场需求不畅，导致现货价格开始回落，国内市场下游厂家开工低位，船货丙烯腈订单明显降低，市场船货进
口减少，国内外现货价格双双回落。
下游消费市场
2010年，国内丙烯腈下游消费总体呈现平稳，但在ABS、丙烯酰胺方面消费水平较2009年有较大增长（见
图1），特别是ABS新产能增加在60万t/a左右，丙烯腈需求面相对增长20万t/a左右。
腈纶：1～8月国内腈纶市场行情呈现先涨后跌态势，腈纶短纤价格从年初的23800元/t涨至4月高位25700
元/t，涨幅接近8%，至9月底，腈纶短纤价格回调至23000元/t。从厂家开工方面看，年初以来国内腈纶厂家开
工基本处于高位偏弱，从4月起开工逐步下滑，厂家装置检修偏多，至5月低位45%左右。厂家库存方面平稳，
由于国内腈纶厂家基本为中石化、中石油企业，销售基本以代理商销售为主，月计划销售稳定，库存基本处于合
理位置，对厂家产生的库存压力不大。
ABS：1月受油价连续上涨以及苯乙烯大幅走高提振，国内ABS市场连续推涨，2月起央行加息、货币政策紧
缩，市场现货成交下行，而成本面继续抬高，导致市场开始震荡回落，3月市场原料继续高开，市场需求低迷，
业者心态不佳，行情继续大幅下跌，4月行情继续震荡，原油、苯乙烯忽涨忽跌，需求表现仍偏迟缓，成交总体
较为艰难。5月起行情跌势有所减缓，市场呈现“旺季不旺”后的“淡季不淡”，国际经济、原油进入低谷，亚洲
苯乙烯一路下滑，加重商家担忧，而丙烯腈一路走跌，令贸易商心态再次受挫，但丁二烯表现“坚挺”令ABS跌
势有所遏制，6月国内市场继续低迷下跌，利好消息匮乏，诸多利空因素困扰，市场成交量无法突破。7月初，
受国际油价、苯乙烯的强劲反弹，各地ABS市场行情止跌回涨，基于利润受挤压、需求平淡的影响，许多企业被
迫降低开工率，尽管7月份时处需求淡季，但在淡季不淡的情况下，供需面基本维持平衡。8月起，在外围环境
低迷的大背景下，各地ABS市场价格止涨转跌，多方利空因素开始集中显现，单体走跌，外盘重挫，石化企业也
因销售不畅，纷纷降价销售，加上终端需求表现欠佳，市场信心不足，从而拉开了市场下行的序幕。9月份以来，
ABS一路下行，部分产品有300元/t上下的回调幅度。鉴于外围市场利空风险频发,今年“金九银十”旺季ABS
市场低迷,上游原材料重挫，加之今年以来受信贷资金紧缺以及订单下滑的影响，下游家电等制品企业大多采取
按需采购的策略，鲜有囤积货源情况的出现，因而使得整个市场呈现出旺季不旺的现象。ABS持续下行，再度探
底,受宏观面和基本面双重利空打压,后期ABS或将重回弱势格局。
丙烯酰胺：1～8月丙烯酰胺市场走势整体基本平稳，市场价格走势跟随原料丙烯腈，厂家开工自年初以来高
位向下调整，至6月起有所恢复，但7～9月开工继续下滑，主流厂家装置停车、停产较多，市场表观消费量大
幅降低，终端市场由于高成本压力，实际现货采购成交也明显减弱。
四季度行情预测
2011年四季度国内丙烯腈装置检修计划不多，吉化丙烯腈装置入冬前部分例行轮修，但影响不大，国内厂家
现货外销供应稳定，供应量完全满足市场需求，加之进口现货商谈欠佳，国产货主导局面暂时难以改变。下游方
面腈纶、ABS、丙烯酰胺终端需求偏弱，成本转嫁压力偏多，厂家受库存、销售压力等因素影响，市场原料采购
减缓，总体来看，四季度丙烯腈需求面变化不大，现货市场价格仍以小幅盘整为主。综合来看，国内丙烯腈市场
短期内变化幅度预期不多，进入四季度国内市场行情将呈现窄幅盘整。
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