壳牌收购BG行动或掀起能源行业新一轮并购潮
近日，荷兰皇家壳牌有限公司（Shell）出价约700亿美元收购英国天然气集团公司（BG）的消息引起业内关注。分析师们表示，这一举动可能会成为石油行业新一轮并购潮的引爆点。
壳牌斥资近700亿美元收购BG集团
壳牌已经同意以现金加股票方式斥资470亿英镑（合696亿美元）收购英国天然气集团（BG），这是能源价格暴跌搅动全球油气行业格局的最新迹象。
壳牌表示，按2014年的基数来计算，这笔交易将令壳牌的油气探明储量增加25%，产量增加20%，从而令壳牌在竞争激烈的新油气项目上处于更加有利的地位，尤其是在澳大利亚的液化天然气项目以及在巴西的深水油气项目。壳牌还预计，两家公司合并后，每年将实现25亿美元的税前协同效应，同时已经确认了进一步的重大业务机遇。
能源行业新一轮并购潮或将爆发
Accendo市场公司研究分析师Augustin Eden称：“壳牌收购BG的行动可能标志着一场并购潮的开始，就像我们在20世纪90年代末所看到的并购潮。”
据分析师观察，过去九个月中石油价格已经下跌一半，深受油价下挫冲击的中小规模油气公司已经成为国际石油巨头潜在的收购目标，而国际石油巨头们的情况稍好，它们将寻求收购那些资产具有吸引力但股价已经大幅下跌的油气公司。在壳牌发出收购提议之前，BG公司的股价在过去一年已经下跌超过20%。其他油气公司股价下跌更加严重:爱尔兰勘探公司图洛石油公司（Tullow Oil PLC）的股价已经下跌60%，Premier石油公司的股价也下跌了50%。而同期壳牌等国际石油巨头的股价仅下跌了10%左右，这得益于它们稳健的资产负债表，以及包括大型炼油厂和贸易部门在内的多样化资产组合。
在过去的十几年中，全球能源行业并购活动一直都限于小范围，没有形成一种风潮。例如，去年12月份西班牙雷普索尔公司（Repsol）宣布以83亿美元收购塔里斯曼能源（Talisman Energy）石油服务公司哈里伯顿公司（Halliburton）；贝克休斯公司（Baker Hughes）也宣布了规模为346亿美元的合并计划。
全球数据处理公司（Dealogic）提供的数据显示，壳牌收购BG的交易将是埃克森（Exxon）与美孚(Mobil)1998年合并以来全球能源行业规模最大的交易。当时这起交易金额达到820亿美元的超大规模并购创建了全球最大的上市能源公司，并引爆了全球能源行业一轮大规模的并购交易潮，不过在上一轮并购交易潮中，壳牌公司却没有参与其中。
壳牌收购BG的交易是否标志着全球石油行业新一轮并购潮的开始仍有待观察。欧洲斯托克600指数成份股中的油气公司在上述消息公布后大幅走高，但壳牌股价却出现下跌，表明投资者对新一轮超大规模交易的价值尚不确定。
亚洲石油巨头短期内不太可能介入
壳牌与BG的强强联合预示着油气行业收购活动或将飙升。但分析师表示，过去在油价高涨时一系列失败的收购交易可能会让亚洲石油巨头们在短期内敬而远之。在过去几年它们也很少展开收购活动，即便它们也和壳牌一样面临油气资源正在枯竭的压力。
实际上，亚洲石油公司的收购活动曾在2012年达到顶峰。Dealogic数据显示，亚洲石油公司2012年花费622亿美元在海外展开了219宗油气收购交易，而去年，这笔收购支出降至158亿美元。
2012年中国海洋石油有限公司（CNOOC）以152亿美元收购加拿大尼克森公司(Nexen)仍是亚洲公司规模最大的能源收购交易，其次是2011年澳大利亚必和必拓(BHP Billiton)以121亿美元收购美国Petrohawk能源公司的交易。由于油价大跌，其中一些交易已经遇到麻烦。中国海洋石油最近对去年通过收购尼克森公司获得的北美和英国资产计入6.705亿美元减值。摩根大通（JP Morgan Chase）的分析师预计，该公司最终可能因此计入至多50亿美元减值。
不过大型亚洲公司仍可以收购规模较小的资产。分析师指出，如果油价保持低位，由于企业偿还银行贷款面临困难，可能会有更多资产挂牌出售,届时亚洲石油公司就可以买进，但仍需要规避大规模交易。 （晓华 编译）