3月郑州PTA期价一改2月下半月以来强势上涨的5连阳走势，走出了一波清晰的高位回落走势，并回吐了1、2月以来的涨幅。一方面，受PTA老装置重启和嘉兴石化新装置投产影响，PTA供给量增长明显，而同时下游聚酯负荷季节性降低，PTA供需转弱，PTA进入累库存周期，PTA承压下跌。截至3月末收盘，主力合约TA1805以5436元/吨报收，较2月末收盘价5848元/吨下跌了412元/吨，跌幅近7.05%。
　　3月PTA现货市场呈现单边下跌走势。月初PTA供应商大量的回购操作收紧了现货市场流动性，令现货均价走高，期价也因现货大幅度升水而得到一定支撑。伴随着供应商回购力度的减弱，PTA实盘成交价格快速回归，期价在缺乏现货价格支撑而开启下行模式。另外，聚酯需求不及市场预期，整体产销低迷以及成品库存形成的资金压力对PTA现货买盘造成一定利空因素影响，同时化工板块塌陷下跌进一步加大PTA跌幅。虽宁波逸盛石化200万吨装置检修，以及扬子装置推迟重启，供应端的减量对PTA支撑力度不足，特别是桐昆另外110万吨线路重启导致PTA供应端进一步累库，PTA期现货价格刷新一季度新低。3月PTA现货月均价收于5671元/吨，环比下跌1.47%。
　　后市分析
　　展望后市，从PTA自身基本面来看，首先供应端方面，一季度PTA平均负荷在75%左右，PTA供给明显增加。此外，4月PTA生产装置将迎来常规的检修季，供应端将出现阶段性收缩局面。需求端来看，一季度受春节假期影响，聚酯负荷季节性降低，节后聚酯产销表现偏弱，聚酯产品库存上升，后期终端需求或有所回暖，同时有聚酯新装置投产的预期，将带动对PTA需求，预计PTA将进入去库存阶段。综合来看，受到供给收缩、需求回暖影响，3月以来的下跌已释放风险，PTA供需或将呈现好转局面，PTA基本面驱动向上，加之原油有望呈现先抑后扬可能，综合来看，郑州PTA后市或同步呈现止跌企稳的走势。