纺织：全球领导力初现
纺织品不仅应用在家纺及服装领域，更作为新型工业材料，广泛应用到航空航天、轨道交通、城市建设、水利等工业领域。2017年，我国纺织工业逐渐趋稳回升，在科技进步及国际分工等因素的共同作用下，实现了高质量快速发展。
纺织行业的良性发展，也为化纤行业提供了良好的需求支撑。2016年以来，化纤行业科技进步明显，产业升级进程加快，产品结构进一步优化；在供给侧结构性改革推动下，化纤行业加快淘汰落后和兼并重组，在总量增加有限的情况下，产业集中度进一步提高，龙头企业话语权不断提升；在大宗商品价格上升，成本驱动化纤行情走高的情况下，库存盘盈；同时由于需求旺盛，价格传导顺畅，化纤行业运行质效均有明显好转。
聚酯涤纶是应用广泛，技术成熟的化纤产品。从世界范围来看。2017年世界聚酯涤纶产量为5400万吨左右。其中，中国聚酯涤纶的产量为3934万吨，占世界聚酯涤纶总产量的73.2%。预计到2020年，我国聚酯涤纶产量将达到4600万吨。
如今，中国化纤、纺织已是全球的领导者，且影响力越来越强。全球优势资源正向中国集聚、配置，中国的纺织业呈现全面发展之势，聚酯产业链是纺织业发展的重要依托。
PX：市场格局将洗牌
与2014年全球对二甲苯（PX）新增产能（尤其是亚洲地区PX产能增长）情况相比，PX产能扩张速度已经放缓。2018年以来，全球PX新增产能投放速度仍然较为缓慢，仅有少量PX装置正式投入商业化运营。
随着国家开放民营企业进入炼化领域，国内几大聚酯企业纷纷“入场”，几大炼油项目都在如火如荼地进行当中。预计2019年将是我国芳烃大年，累计近2000万吨来自炼化一体化项目的产能陆续释放。其中包括浙江石化一期400万吨、二期400万吨；恒逸文莱一期150万吨、二期200万吨；恒力石化450万吨；盛虹石化280万吨项目。而中字头系统下也有几套项目等待投产，将对全球PX市场格局进行新的洗牌。
然而，由于芳烃装置投产进度相对缓慢，目前国内技术人员、副产品销售能力等配套问题尚未得到有效解决，几套大炼化项目真正落地的过程仍需逐层推进，市场的重新分配只是时间问题，预计2019年以后PX市场格局较为严峻。
截至2017年底，我国共有PX生产厂家19家，总产能在1439.6万吨，其中中国石油化工集团公司的生产厂家有11家（含合资的青岛丽东），产能合计为626万吨，约占我国PX总产能的43.48%。中国石油集团公司的生产厂家有4家，产能合计为263.6万吨，约占国内总产能的18.44%，中海油集团公司的生产厂有1家，产能为80万吨，约占国内总产能的5.6%，剩余3家民营企业也均为本身自有精对苯二甲酸（PTA）装置向上游发展的企业。
2017年，我国PX总产量为1027万吨，较去年同期增加50.5万吨，平均开工率在70.24%，较2016年提升3.68个百分点。2018年虽然国内没有新增产能介入，但开工率提升显著，主要来自于石化系统的贡献。
PTA：后市需谨慎
目前全球PTA的生产主要集中于亚洲、北美和西欧地区，2017年以上地区产能约占全球总产能的99%。其中，新增产能几乎都在亚洲，并且基本集中在中国。
2018年PTA整体供需上处于紧平衡的状态，有多套停产装置重新运行，行业整体开工率较去年有大幅度的提升。2018年以来PTA产量在下游需求的推动下，产量增幅明显加快，但是相较聚酯的产量增幅，PTA产量增幅仍然存在缺口。其中2017年全年我国PTA总产量为3574.5万吨，较2016年增加321.9万吨，平均名义开工率在73.45%，较2016年同期上升7.02个百分点。2018年以来PTA产量在下游需求的推动下，产量增幅明显加快，但是相较聚酯的产量增幅，PTA产量增幅仍然存在缺口。
PTA是聚酯纤维的重要原材料，PTA的供应情况、价格变化是化纤行业的关注点。2018年7—9月份，在原油价格波动、汇率变化、贸易摩擦及供求关系共同作用下，国内部分化工原料出现价格上涨，其中PTA产品主要厂商现货报价从7月初的约6000元/吨上升到了9月初的8800元/吨以上。PTA期货价格也开启了快速上涨模式，为了减少PTA期货交易风险，期货监管部门也采取了调整PTA合约交易手续费、日内平今仓交易手续费，调整交易保证金、涨跌停板幅度等手段，防范和化解交易风险。
在PTA价格的传导下，涤纶长丝的价格也快速变化，对产品的市场格局和产业链带来连锁反应。从2017—2018年聚酯的新产能投产速度来看，今年的聚酯长丝投放量较大，后市要谨慎观察终端需求能否消化长丝新增产能和高开工率的产出。
聚酯：行业景气度有所回升
连续两年景气周期的运转下，聚酯装置有效运转率出现大幅度的提升。2017年，我国聚酯总产量为4110.2万吨，同比增加461.9万吨，产量增速达到12.7%，平均开工率在84.5%（用月名义开工率计算），较2016年提升6.64%。终端服装环节进入补库周期、环保因素带来聚酯阶段性需求前移、废瓶片禁止进口带来原生切片、涤短替代性提升、以及聚酯瓶片内需及出口量均有上升等因素的共同支撑下，2018年聚酯产量增速非常明显。
据统计，嘉兴龙腾、萧山红剑、太仓明辉的停产装置经由恒逸的收购，快速实现了装置的重启，3套装置累计产能为70万吨。再加上亿丰搬迁装置正式重启，以及恒逸本身上海大装置搬迁至萧山高新厂区以及海南瓶片厂区，新增后纺线、固相增粘装置投入生产，这部分整合、搬迁后的重启产能累计达220万吨。因而今年较去年新运转的产能实际上累计达400万吨左右，有效产能增速回升至4.7%，较去年提升4个百分点。随着近两年行业景气度的不断回升，今年新签单聚酯设备较多，后期新投产装置仍多数位于江浙地区。
化纤：创新协调发展唱主角
2017年，我国规模以上化纤行业实现主营业务收入7905.8亿元，比“十三五”初增加9.7%。实现产量4919万吨，产量增速较“十二五”时期有所放缓。常规化纤产品生产技术居世界先进水平，化纤实现出口404.6万吨，比“十三五”初增加了19.0%，化纤在纺织纤维加工量中的比重占比达到了84%，化纤产品的差别化率达到了63.1%，功能性、差别化产品增加，产品品种更加丰富。
1. 化纤行业的创新发展
“十三五”以来，我国化纤工业把科技创新摆在更加重要的位置，瞄准世界前沿科技，面向国家重大需求，进一步发挥企业的创新主体作用，加快行业技术创新联盟建设，目前已经有近30家化纤企业技术中心等机构获得国家认定。
差别化、功能性纤维生产水平快速提升，新产品持续推出。高性能纤维技术创新取得重大进展，生物基纤维技术水平持续提高，智能制造技术水平进步明显，使国产化装备初步实现自动化，并向网络化和智能化方向发展。
2. 化纤行业的协调发展
化纤上下游协调发展是稳定化纤发展环境，也是化纤行业可持续发展的重要环节，2017年化纤产能40万吨及以上规模企业合计产能占全行业的50.6%，涤纶长丝行业前6家产能集中度达到了45.0%，比2015年提高了7.8个百分点。
2017—2018年聚酯纺丝特别是长丝产品新增产能将会集中释放，预计新增产能超过400万吨，需要密切关注下游的接受程度。
为了控制总量、平衡发展，中国化学纤维工业协会通过制定合成纤维工业（聚酯涤纶）等6个行业的清洁生产评价体系，通过设定一级值、二级值及三级值的能耗、物耗及排放指标，分别为新建企业的准入条件，现存企业的必须达到的条件，以及需要通过改造、提升才能满足条件的企业，通过标准的制定，实现控制总量和平衡发展，从而控制产能无序增长，高质量增长，依照生产体系淘汰落后产能，加快化解落后产能，提升行业的综合竞争能力。
聚酯产业链：行业发展进入成熟期
1. 发展阶段。中国的聚酯涤纶产业经过半个多世纪的发展，在市场需求拉动、技术进步推动和发展机制带动下，实现了跨越式发展，市场竞争力迅速增强，主要表现在产业集中度不断提高，骨干企业示范带动作用显著，科技创新取得重大突破，整体技术和装备水平快速提升，产业用纤维比例持续上升，产业升级和产品结构调整显示成效，产业链配套逐步完善，主要原料自给能力增强，产品及装备出口不断增加，产业国际竞争力不断增强，节能减排持续推进，绿色制造成效明显。同时产业集中集中不断增加，长丝前六家产能从2010的29.9%达到了2018年的45.0%。聚酯涤纶逐渐形成寡头垄断的市场竞争格局，竞争更加白热化和多样化，质量、品牌、营销模式等差异化要求在市场竞争中越来越重要，行业进入了成熟发展时期。
2. 产量需求。随着我国经济结构的深度调整、城镇化进程加快，以及中产阶级、老龄消费、年轻时尚等为代表的个体化、差异化、功能化的需求升级，我国涤纶长丝特别是差别化产品的需求潜力将不断释放，“一带一路”战略的实施，将助力涤纶长丝积极开拓国外市场，在国内外市场的共同作用下，涤纶长丝企业长期看仍将处于发展机遇期。随着化纤产业技术提升，居民消费升级及工业领域应用范围，下游需求仍会继续增加。但新增需求量不会在化纤制造厂商间平均分配，具有较高的技术水平、差异化产品及营销渠道的企业将获得较多的市场空间。
3. 价格走势。在2018年以后涤纶长丝行业产能陆续释放后，短期内仍能与下游织造业复苏带来的需求增加同步，预计短期内涤纶长丝价格将相对坚挺，但价格长期保持坚挺的支持因素陆续减弱。
4. 利润周期。2016年以来，国内外纺织市场需求增速逐年提升，而涤纶长丝行业在供给侧结构性改革的背景下，不具备竞争力的产能停产及新增产能速度放缓，行业进入景气周期。同时，随着行业利润率上升，产业资金进入化纤行业助推产业并购重组及产业链延伸，激发了行业固定资产投资热情。从2018年起新增产能集中释放，行业应紧密关注其对供求关系带来的影响。