常规粘胶短纤利润不佳，产能利用率明显下滑
粘胶纤维是以溶解级木浆为主要原料，经过纤维素黄原酸酯溶液纺制而成的再生纤维素纤维。2000年后国内第一套熔体聚酯纤维设备引入的同时，上海海龙突破年产4.5万吨粘胶短纤单线产能基数，自此中国粘胶纤维行业也开始了蓬勃发展，目前粘胶短纤年产能已经从2000年的32.62万吨发展至目前的503.5万吨。
在这近20年的发展期间里，粘胶短纤行业亦经历了不断的洗牌与重生。就近年情况来看，自2015年国家实行供给侧改革以来，化学纤维行业价格陆续触底，其中粘胶短纤在2015年1月份跌至历年来低位之后开始逐步反弹，直至2017年4月—2018年10月震荡整理之后开始逐步进入下跌状态，2015—2019年粘胶短纤价格走势如图1。
价格周期的变动除去宏观经济外，最主要的便是行业供需，而供需与利润又是相互配合。如图2所示，2014—2015年粘胶短纤行业产能利用率一直处在80%附近甚至偏下水平，但自2015年行业价格触底反弹后，利润水平增加驱使下，粘胶短纤产能利用率开始逐步提升，而在2016—2017年过高的产能利用率状态下，意味着粘胶短纤产能存在扩充的必要，于是自2018年开始，粘胶短纤行业产能开始快速提升，但伴随着产能扩充的同时，2019年粘胶短纤产能利用率又再度降至历史低位。
2019年粘胶短纤产能利用率下滑主要是来自于需求方面的发展难与粘胶短纤行业的扩张同步所致。伴随着人工、水、电，宏观政策等各项因素的影响，自2015—2016年开始，国内新增纺纱、织布新增企业数目便开始逐步下滑，行业发展更为理性。
因此常规棉型粘胶短纤产业链供需不均状态下，致使粘胶短纤行业在2018—2019年期间定价话语权明显削弱，需求主导下的产业链利润开始重新分配。以R30S（环锭）为例，盘面加工费已从2015年的3888元/吨逐步提升至2018年的4516元/吨，而2018年粘胶短纤现金流较2017年下滑86%。
利润萎缩倒逼生产成本较高的企业停机，而市场龙头企业份额继续扩大。据隆众资讯统计数据，2019年中国粘胶短纤市场基本处于“三足鼎立”状态，目前国内最大的粘胶短纤企业分别为赛得利（110万吨/年）、中泰化学（88万吨/年）、唐山三友（75万吨/年），这三家企业分占全国粘胶短纤总产能的54%。
在有限的下游需求仍无法限制粘胶短纤大型企业产能扩张的状态下，有实力的企业已开始慢慢实行上下游共同发展来为自身生产争取最低的成本，以最优的质量与价格继续扩充市场份额。如中泰化学入股新聚丰特种纱线并继续发展下游纺纱企业，赛得利投资20万吨硫酸项目亦准备在今年8月份投产。此番状态开始倒逼部分生产成本较高的粘胶短纤工厂开始将设备长期关停。
莱赛尔纤维崛起的同时，粘胶短纤差别化比率也或逐步增加
当常规棉型粘胶短纤正处于激烈的份额之争环境时，一种高湿模量粘胶纤维莱赛尔开始逐步发展起来，莱赛尔纤维是再生木质纤维素纤维的统称，主要应用于高档服装面料、特种防护服、轮胎帘子线、医用等多个领域，是替代纺织行业主要原材料粘胶纤维的绿色环保新材料。
莱赛尔整个生产形成闭环式生产工艺，没有“三废”排放，废弃物可自然降解，无二次污染，被誉为“21世纪绿色环保纤维”。其具有优异的性能，穿着具有棉、粘胶纤维的舒适性、悬垂性和色泽鲜艳度，而力学性能又具有合成纤维的高强度和尺寸稳定性，干强度是粘胶纤维的2倍，湿强度是粘胶纤维的4倍。
同时根据《产业结构调整指导目录（2011年本）（2013年修正）》第一类“鼓励类-第二十条-纺织类-第3款：采用绿色、环保工艺与装备生产新溶剂法纤维素纤维（Lyocell）、细菌纤维素纤维、以竹和麻等新型可再生资源为原料的再生纤维素纤维、聚乳酸纤维（PLA）、海藻纤维、甲壳素纤维、聚羟基脂肪酸酯纤维（PHA）、动植物蛋白纤维等生物质纤维”的政策要求，以及根据《化纤工业“十三五”发展指导意见》“发展重点领域和方向：纤维新材料、生物基再生纤维突破。突破溶剂法纤维素纤维关键装备制造的技术瓶颈及高效低能耗溶剂回收等自主创新技术，实现规模化生产；拓宽原料来源，建成示范生产线”的政策要求，莱赛尔开始在国内快速发展。
据隆众资讯统计，目前国内已有莱赛尔产能总计8.35万吨，企业生产技术基本来自于自主知识产权。详见表2。
到目前为止，纤维素加工成再生纤维，还未发现比莱赛尔纤维生产过程更环保、生产周期更短、纤维品质更好的加工方法，为响应国家政策，莱赛尔纤维未来规划产能开始逐步放大。以上多数莱赛尔企业仍会在现有产能基础上继续扩充，除此以外，京汉实业、金荣泰、南京化纤、赛得利、丝丽雅、吉林化纤等企业亦存在莱赛尔投产计划，预计2025年之前，我国莱赛尔产能将达到100万吨以上。
届时莱赛尔主要生产区将集中在江苏、山东、湖北一带。详见图3。同时伴随着莱赛尔纤维的发展，其优质的特性将在无纺以及棉纺领域替代部分常规粘胶短纤。因此常规粘胶短纤除面临自于行业自身内部激烈的份额竞争外，还要面对外部竞争压力，未来常规粘胶短纤产能增速或将开始逐步放缓，企业差别化比率或继续增加。