今年以来国内涤纶长丝市场供需矛盾不断加剧，装置高负荷运行，而新增产能陆续投放市场，社会供应压力增加，与此同时下游织造行业需求萎缩，又有来自东南亚等地的国际市场竞争，涤纶长丝行业利润萎缩，生产企业处境艰难。
聚酯第一大品种——涤纶长丝
聚酯是以精对苯二甲酸(PTA) 或对苯二甲酸二甲酯(DMT)和乙二醇(MEG) 为原料，经酯化或酯交换和缩聚反应而制得的成纤高聚物——聚对苯二甲酸乙二醇酯(PET)，而经纺丝和后处理制成的纤维，即涤纶纤维，其中涤纶长丝是当前合成纤维的第一大品种，类似于蚕丝，它是以长度上千米计算的连续不断的丝条，在生产时，通常被卷绕成一定形状和重量的筒子后包装出厂。
涤纶长丝产能占聚酯总产能的65%以上，主要应用于服装、家纺领域，其中服装面料方面，主要是制作成衣面料、特殊领域如阻燃防护服、超细保暖纤维制成的内衣；家居用品方面，可制作窗帘、床单、被罩等家纺用品。聚酯产业链流程见图1。
需求导向型转为成本推动型
节后织机工人返岗时间多推迟至2月底3月初，织机负荷提升缓慢，而涤丝装置多陆续升温，供应量迅速提升，供大于求，企业库存不断增加。据隆众数据显示，春节后涤丝企业库存水平多在30～45天，而短期内需求难以提升，涤丝开启优惠促销模式。3月初伴随PTA、乙二醇反弹，带动了聚酯市场气氛，涤丝现金流亏损，企业报盘拉涨，而下游织造企业在买涨情绪带动下，纷纷适度补仓，使得涤丝产销放量，据统计日内个别工厂产销高达400%～500%。此时吴江地区喷气、喷水开机良好，柯桥、长乐地区大圆机负荷也基本正常，开机负荷在80%以上，广东地区织机开工情况欠佳，整体水平在4成附近，由此来看，需求端并没有完全恢复，上下游传导不畅，因此涤丝涨势难以维持。经历短暂拉涨后，涤丝市场再次陷入僵局，进而进入阴跌态势。
伴随税改政策颁布，聚酯市场气氛活跃，部分用户3月底前利用3%的税差，进而加大采购力度，且3月底PTA装置检修集中，原料拉涨带动涤丝市场气氛，量价齐升，企业库存压力缓解。紧接着，4月PX行业装置事故，再次推动聚酯行情。爆炸事件后的第一个交易日，PX现货成交价格大幅上涨，而4—5月，PTA装置检修较为集中，跟随PX涨势，成本端推动下，涤丝也开启拉涨模式，然因此阶段企业库存压力偏高，此次拉涨幅度较小，但下游织造企业买涨情绪较高，涤丝产销火爆，据了解交易日内国内涤丝平均产销400%左右，个别工厂产销800%，甚至高达1400%。
上半年涤丝几波行情多为成本端推动，最终皆因需求端支撑不足而快速打回原形。春节以来织机运行情况欠佳，节后工人陆续返岗后，开机负荷小幅提升，其中综合开机提高至78%附近，然终端服装纺织订单缩减，加之利润集中在上游领域，企业运营艰难，前端消费意识减弱，且为了避险，开机负荷持续下降。而涤丝行业一直维系高负荷运行，因而加剧了行业供需矛盾，行业库存居高不下，企业又将开启促销模式，价格震荡下行，且伴随织机开工下降，涤丝行情周期愈发短暂。
涤丝市场现状：供大于求
2018年以来中国聚酯表观消费量增速放缓，预计2019年中国聚酯表观消费量在4595万吨，同比增长7.8%，比上一年回落1.3个百分点。2009—2018年我国聚酯表观需求及增长率见图2，2009—2018年涤纶长丝消费量由1275万吨攀升至2686万吨，平均增长率8.6%，然而隆众资讯预期2019年聚酯及涤纶长丝表观消费量增速同比预计呈现下降趋势。
成本端来看，2019年PTA新增产能不多（详见表1），主要集中在2020年以后，2020—2022年行业新增产能超过2000万吨；而PX 未来三年内新增产能接近3000万吨（详见表2）。伴随产能急剧扩张，PX价格也不断下行，行业利润集中在PTA领域。聚酯产业仅仅是分一杯羹，终端领域利润压缩，行业萎缩，加重供需矛盾。
自恒力石化PX投产并顺利运行后，PX价格持续下探，6月初CFR中国台湾价格较年初下跌12.23%，此阶段PTA加工费多维持在千元以上，成为继2018年三季度以来又一历史高位。然而涤丝行业盈利水平堪忧，一度出现亏损局面。2019年以来，国内涤丝企业盈利水平持续缩窄，伴随终端织造领域开工持续提升，至一季度末二季度初，涤丝行业逐渐实现扭亏为盈，然5月份以来PTA高加工费引发下游织造行业不满情绪，高价抵触情绪逐渐升温，涤丝企业被迫降价促销，压缩利润水平。
春节以来涤丝行业开工一直处于较高水平，期间5月上下游利空环绕，市场持续下滑，而企业库存压力累加，企业多降负避险，行业开工小幅下降，但依然高于去年同期水平。
2019—2022年我国直纺涤纶长丝新增产能见表3，预计2019年将有近500万吨新增产能，而目前涤丝开工率较高，加之新增产能不断投放，致使行业过剩隐忧较大。而需求方面并不乐观。
目前织机开工负荷小幅下降，按照加弹及织机开工周期变化，目前开机率仍处于下行周期。而今年上半年化工领域装置事故频发，其中响水事故致使行业安全监管愈发严格，安保问题成为重中之重，而响水周边印染企业被牵连，勒令关停，导致染费不断上升，间接增加了织造成本，而目前国际经济环境严峻，加之中东局势动荡，加重了业内人士的观望预期，外贸订单缩减，需求端危机重重。
据隆众资讯了解，我国涤丝出口量占产量的7%～8%，品种参差不齐，产销国家级地区较为广泛，欧美、日韩、东南亚乃至非洲均有出口，货品要求不一致，因此平均出口的价格并不高。然而随着周边发展中国家生产设备的更新以及生产技术的提升，其偏低的用工成本、政策扶持优势在同质化产品中的优势越来越突出，例如土耳其、越南等国家和地区长丝及下游配套新增项目不断投产，未来与我国涤纶长丝在出口市场上的竞争将愈演愈烈。
内销方面，今年一季度轻纺城成交量偏低，二季度成交量小幅提升，但整体水平欠佳，均不及去年同期水平。通过与加弹企业及织造企业沟通，了解到目前企业成品库存压力较大，而鉴于高成本、低利润的窘境，企业开工积极性不高，且目前环保问题较为凸显，江浙作为纺织重要产销地区，受政策影响，部分下游企业需搬迁至安徽等地，产业转移，淘汰一部分落后的装置，而新装置投资建设需要周期，因此下游需求无法及时跟进，订单缩减，涤丝需求端压力较大。
挑战升级，企业步履维艰
2018年以来涤纶长丝产能集中度进一步提高，不论是新装置投产还是企业并购重组，产能迅速扩张多集中在大企业手中。
目前聚酯领域中，恒逸、桐昆、三房巷、新凤鸣、中石化占据市场主要份额，而涤丝领域中，桐昆、新凤鸣、盛虹、恒逸四大企业地位稳固，国内产能排名前七的涤丝企业生产能力占全国总产能（不包含切片纺丝产能）的60%以上，具有一定的市场定价权。今年几波行情皆由大厂牵头拉涨，而中小企业被动跟进，大厂产销火爆，去库存化效果明显，部分企业库存降为零，而中小型企业库存降速相对缓慢，目前仍在一周左右，个别库存偏高在半月附近。
涤纶长丝市场遭遇内需萎缩，外需也面临一定挑战，中美贸易摩擦不断，加速纺织产业外移。近期不断听闻中国纺织企业计划在越南投资建厂，其中“全球制衣第一股”晶苑国际6月12日发布公告称，该公司将加快产能从中国重新分配至非中国生产基地的计划步伐。继重新分配计划后，预期该集团来自从中国生产基地输往美国市场的收入将由2018年的约14%减至2019年下半年的接近6%。近年来，由于低廉的用工成本、便利原材料及优惠的贸易政策等因素影响，纺织服装制造业逐渐在亚洲内部进行转移，品牌服装公司也逐步将其制造订单转向亚洲新兴服装制造重心，如越南、柬埔寨、孟加拉国等，这促使我国的纺织服装织造行业不断进行行业整合，同时也促使各企业不断进行结构调整以应对产业升级。
但越南等地真的能够挑战中国世界工厂的地位么？据隆众了解，东南亚的基础建设并不完善，如交通运输、港口等问题较为凸显，导致物流设施不畅，一定程度上增加企业物流成本。而中国具有完善的基础设施，世界排名前十的港口中国占7个，高铁线路总长占世界的2/3，其他方面，如人才储备、纺织市场等中国都具有优势地位。尽管目前东南亚一些国家试图取代中国的纺织工业，但依然无法撼动中国世界工厂的地位。
综合来看，目前涤纶长丝领域内忧不断，外患升级。需求端一时难有支撑，而现阶段成本面决定市场反弹的契机，需求端决定反弹的高度。按照目前市场供需格局分析，下半年涤丝市场依然受压制，市场或呈现波段式走势，整体趋势偏下行。
