2023年4月以来，郑州PTA完成移仓换月，期价先扬后抑，新主力合约TA2309合约4月整体运行区间为5538~6044元/吨，近月合约TA2305合约4月内运行区间6052~6616元/吨。4月的郑州PTA始终处于强现实弱预期状态，4月上中旬，因PX处于检修高峰以及某PTA大厂连续现货市场买盘影响，现货价格连续上行，助推近月05合约不断走强，4月中旬以后，随着原油价格高位回落，PX检修高峰已过叠加聚酯需求淡季来临，开工负荷不断下滑之下，郑州PTA期价开启连续回落行情。在PTA价格前涨后跌之内，强现实弱预期逻辑延续之下，PTA期现结构、近远月价差结构矛盾亦开始显现，截至4月28日收盘，主力合约TA2309合约以5620元/吨报收，较3月末收盘价5686元/吨小幅下跌了66元/吨，跌幅1.16%。

　　后市分析

　　成本面来看，原料端--国际原油市场方面，短期来看，国际原油市场或将出现高位回落走势。目前来看，美联储大概率维持加息25个基点的操作，而沙特等联合减产更多是口头提振，实际减产力度恐将低于市场预期，综合来看，国际油价高位面临回调压力；而从PTA自身供需面来看，供应端：4月PTA加工费偏高，或对PTA产量形成一定利好。此外，自4月1日起，恒力惠州250万吨新产能计入PTA有效产能。嘉通能源2期250万吨PTA装置计划4月26日投料试车，预估PTA月产量较4月略有增加。需求端：随着终端织造企业开工负荷低位震荡，终端企业补库动力略显不足，刚需采购为主，聚酯企业产成品库存面临一定累库压力，5月聚酯企业大幅调降开工负荷概率不高，但聚酯企业利润普遍不佳背景下，亦抑制企业开工积极性。整体来看，预计聚酯开工率呈缓慢回落态势。综合来看，国际原油高位回落对PTA在成本端支撑匮乏，5月PTA产量略增博弈下游聚酯开工负荷缓慢回落，郑州PTA后市或偏弱运行为主，密切关注外围宏观层面形势对盘面的影响。