2023年8月以来，郑州PTA期货主力合约期价震荡上行，8月上旬，国际原油期价持续刷新阶段内高位后趋弱，叠加PX供应趋宽，成本边际走弱叠加供需弱化，在PTA主力合约移仓换月下，期货市场价格整体运行在高位下沿，震荡调整。8月中旬，成本与需求持续博弈，低加工费支撑存在，供应商及贸易商出货积极，市场价格区间整理。8月下旬，国内宏观政策预期利多大宗商品氛围，继而有供应商预期检修，市场价格由低位持续反弹，上摸6156元/吨2023年以来新高，尾盘多装置提负且成本边际趋弱，抑制市场拉升高度，截至8月31日收盘，主力合约TA2401成功站上6000元/吨整数关口上方，以6114元/吨的期价收官8月交易，较7月末该合约收盘价5934元/吨上涨180元/吨，涨幅3.03%。

　　后市分析

　　成本面来看，原料端——国际原油市场方面，短期来看，国际油市价格有望呈现高位波动行情，但是短期面临一定回调压力，一方面宏观的预期再度摇摆，特别是美联储面对通胀举棋不定，存在后续加息的可能，9月暂停加息但是11月加息预期增强，美元短期也将表现偏强，施压油价回调；另一方面是季节性的旺季将结束，淡季将体现累库预期，因此原油短期面临一定回调压力，但在供应依然维持减产带来支撑下，油价或将恢复震荡偏强走势。需求面，聚酯库存中性偏低，虽然原料上涨挤压利润，但金九旺季即将来临，终端需求预期好转，聚酯降负可能性不大，短期开工预计维持高位，PTA刚性需求整体稳定。不过，杭州亚运会将于9月下旬举行，鉴于环保及交通等外部约束，部分地区存在错峰生产要求，聚酯及织造工厂不排除阶段性降负可能，但具体情况有待后续观察。综合以上，美原油高位运行或对PTA成本支撑犹存，加之PTA供应存在减量预期，市场有望从累库转向偏紧平衡博弈金九旺季即将来临，终端需求预期好转，郑州PTA后市或偏强走好再攀新高，密切关注外围宏观层面对盘面的方向指引。