化肥是粮食的“粮食”，其稳定供应直接关系到国家粮食安全和农业生产大局。美伊以冲突爆发以来，霍尔木兹海峡航运受阻，天然气、硫磺、尿素等化肥基础原料供应紧张，严重冲击全球化肥产业链供应链。国际主流氮肥、磷肥价格分别同比提高约80%、30%。我国作为化肥生产和消费大国，当前化肥供应充足且价格处于全球洼地，国内主流氮肥、磷肥价格分别低于国际价格约70%、30%，但仍需关注“关键原料依赖进口、企业盈利持续承压、产业绿色高质量发展压力较大”三重问题。建议从拓展原料供应渠道、强化政策调控、推动产业升级等方面发力，在保供稳价的基础上，推动行业向绿色低碳、高效利用、价值延伸方向高质量发展。

中东局势加剧全球化肥供应紧张态势

　　1.霍尔木兹海峡航运受阻冲击全球化肥供应链，加剧供应紧张态势

　　中东地区是全球尿素、天然气、硫磺等化肥基础原料的重要生产与供应基地，霍尔木兹海峡是其运输的核心通道，航运受阻严重冲击全球氮磷肥供应链。氮肥方面，中东地区是全球最大的尿素出口区域，尿素出口量约占全球贸易量的35%，航运受阻直接放大全球氮肥供应缺口。同时，天然气是尿素生产的重要原料（全球尿素产能中70%以上以天然气为原料），约占其生产成本的60%~70%。中东地区液化天然气（LNG）出口量约占全球贸易量的20%，航运受阻导致全球 LNG 价格暴涨。截至6月22日，欧洲TTF天然气价格较冲突爆发前上涨约50%，东北亚LNG现货价格较冲突爆发前上涨约70%。欧洲、印度和巴基斯坦等地的尿素生产企业已因气源不足或气价上涨纷纷减产。磷肥方面，硫磺是磷肥生产的重要原料，约占磷肥成本的30%~50%，中东地区是全球硫磺的主要生产与出口区域，其产量约占全球总产量的30%，全球约45%的硫磺贸易需经由霍尔木兹海峡运输。航运受阻直接阻断中东地区硫磺向东亚、南亚及欧洲等主要消费市场的输送，叠加硫磺供给端的刚性约束，磷肥企业面临关键原料短缺。

　　2.国际化肥价格飙升，我国化肥供应充足且成为全球价格洼地

　　从全球看，霍尔木兹海峡航运受阻，推动国际化肥价格飙升。6月22日，中东颗粒尿素FOB报价约760~900美元/吨，同比上涨约80%；东南亚磷酸二铵CFR报价约920~950美元/吨，同比上涨约30%。印度、巴西等全球核心用肥地区陷入高价用肥或无肥可用困境。例如，印度作为全球尿素最大进口国，对中东地区依赖度高达45%。在今年4月完成的最近一次招标中，印度以几乎两倍于2个月前的价格采购了250万吨尿素。从国内市场看，我国化肥供应充足且价格保持全球洼地。供应方面，我国约80%的尿素以煤炭为原料，受国际天然气价格波动的影响较小。据中国氮肥工业协会预测，2026年我国尿素产量将达7600万吨，总需求约6600万吨，供需较为宽松。磷肥因中东地区硫磺进口受阻影响相对较大，但得益于硫磺平价配套、企业稳价让利、出口配额管控和商业储备投放等保供稳价政策，国内磷肥供应充裕。价格方面，6月22日，国内主流中小颗粒尿素报价约1800~1900元/吨，低于国际水平约70%；磷酸二铵价格主流报价约4550~4750元/吨，低于国际水平约30%。

需警惕三重问题

　　1.关键原料依赖进口，供应链韧性不足

　　硫磺、钾肥等资源对外依赖度较高，且进口来源集中度偏高。2025年，我国硫磺进口960.8万吨，对外依存度达45%。其中自中东进口硫磺占进口总量的56%，进口渠道高度集中。霍尔木兹海峡受阻后，硫磺价格从冲突前约4100元/吨暴涨至9500元/吨以上，大幅推高磷肥生产成本。钾肥作为基础大宗肥料，2025年我国进口1283万吨，同比增长1.8%，对外依存度达68%，主要进口自俄罗斯、白俄罗斯、加拿大和老挝等。其中，自俄罗斯、白俄罗斯进口比例高达57%，两国受地缘冲突叠加国际制裁影响，供应稳定性不足。如2022年受俄乌冲突影响，俄罗斯和白俄罗斯钾肥出口骤降，国内钾肥现货价格从年初的3810元/吨最高涨至6月份的5310元/吨，最高涨幅接近40%。

　　2.企业盈利持续承压，增收不增利困境凸显

　　受产能增长过快、原材料成本高企与限价政策挤压，企业盈利持续承压。氮肥方面，尿素产能扩张步伐远超需求增长速度，导致企业通过“价格战”争夺市场空间，进一步压缩利润空间。中国氮肥工业协会统计数据显示，2025年，我国尿素产能达7245万吨/年，国内总需求量约6550万吨，供需缺口达到700万吨，尿素价格累计下跌4.1%。氮肥制造业利润同比大幅下降75%，亏损面扩大至47.1%，行业整体盈利水平承压。磷肥方面， 2026年以来，硫磺价格攀升尤为显著，镇江港口颗粒硫磺冲破9500元/吨关口，创下历史新高，年内累计涨幅高达150%。受原材料成本高企与限价政策挤压，一季度主要磷肥上市公司普遍增收不增利。

　　3.绿色发展压力较大，产业创新能级不足

　　一是绿色低碳转型压力较大。化肥行业是高耗能、高排放产业。以煤为原料生产尿素碳排放强度较高，每吨单位产品排放量高达2.91吨，年排放总量近1.5亿吨二氧化碳。此外，磷肥生产过程中副产大量磷石膏，磷石膏堆存与综合利用压力已成限制磷肥行业产能扩张、影响企业开工及盈利的重要环保制约因素。

　　二是技术创新能力亟待提升。云天化、新洋丰、盐湖股份等国内化肥龙头企业2025年研发强度分别为1.6%、2.1%、1.8%，远低于国际农化巨头（5%~10%）。且缓控释肥、稳定性肥料、高端水溶肥等新型肥料起步较晚，标志性技术几乎全来自国外，导致产品结构低端同质化，高效、专用、功能化产品不足，产业结构优化滞后于市场需求。

政策建议

　　1.优化原料供应布局，提升自主保障能力

　　一是拓宽进口渠道。加强与加拿大、哈萨克斯坦、韩国等非中东区域的硫磺采购合作，优化进口来源结构。加大境外钾盐资源勘探开发布局，在老挝、刚果（布）等国家通过跨境投资等方式收购钾盐矿权，降低钾肥对外依存度。

　　二是充分挖掘国内资源潜力。鼓励并支持有条件的磷肥企业加大对磷石膏制硫酸、冶炼烟气制酸等副产硫资源回收利用技术的推广应用力度。加大青海、新疆深层卤水勘探与技术技改，提升国内钾盐产能与资源利用率。

　　三是借鉴化肥商业储备制度经验，建立硫磺储备体系，合理调控储备规模、布局储备库点，在硫磺价格暴涨、进口受阻时及时投放，在价格低迷时适度收储，对冲进口供应波动，平抑硫磺及下游化肥价格涨跌。

　　2.强化政策调控，稳定国内化肥市场运行

　　一是推进老旧产能改造退出。加快淘汰高煤耗、高电耗、环保不达标的中小型尿素装置，严控行业总产能规模，从根源遏制低价恶性价格战。

　　二是实施保供稳价常态化政策，鼓励国产硫磺、冶炼酸优先供应国内磷肥企业，对承担保供任务的磷肥企业提供阶段性价格补贴或税收减免，减轻企业生产负担。

　　三是优化氮肥出口管控政策，根据国内市场供需情况，灵活调整尿素出口配额，在保障国内供应的前提下，合理引导化肥出口，缓解企业库存压力，增强我国在国际化肥市场的影响力和话语权。

　　3.推动化肥产业升级，提升行业抗风险能力

　　一是推动生产技术升级。鼓励企业采用先进技术和节能设备，降低能源消耗和污染物排放，提升生产效率，降低生产成本。同时，加强智能化、数字化改造，提升企业生产管理水平。

　　二是开发高效磷矿选矿技术、新型磷矿酸解工艺、装备及新型选矿药剂，推动源头压减磷石膏。加快低成本磷石膏制水泥、硫酸、硫酸铵等工艺技术研发及推广应用，提高磷石膏高值化利用水平。

　　三是提升化肥企业科技创新能力，加大对肥料科技研发、产品创新的政策和资金支持力度。推进缓释肥、水溶性肥、生物肥等高效环保产品的研发推广力度，提高化肥利用效率。