10月17日，利安德巴塞尔位于意大利布林迪西基地的PP2聚丙烯装置正式停止运行。

该装置名义产能23万吨/年，1982年建成投产，是全球首套工业化Spheripol工艺聚丙烯生产线，产品定位单一，仅生产包装领域通用均聚PP，在聚烯烃工艺发展史上具备标志性意义。

停车核心诱因：上游丙烯原料供应彻底中断

本次装置停车的直接原因是丙烯原料断供。布林迪西基地本身无配套蒸汽裂解装置，长期依赖同区域埃尼Versalis布林迪西裂解装置供给丙烯，年度最大供货量可达22万吨。但这套裂解装置已于2025年4月永久关停，本地丙烯供给通道完全断裂。

原料只能改为从利安德巴塞尔意大利其他生产基地通过海运调入，叠加海运物流成本抬升，持续吞噬产品利润，装置生产经济性完全丧失，最终触发停产。

欧洲PP市场需求低迷，供给过剩叠加成本传导受阻

除原料端硬约束外，欧洲聚烯烃下游需求持续走弱成为重要背景。市场数据显示，PE与PP的终端需求在5月出现显著萎缩；下游加工企业在3-4月一轮恐慌性补库结束后，采购活动基本停滞。行业开工数据分化明显，拉伸膜厂商开工率仅维持50%，吹膜企业开工率约80%-85%。

尽管欧洲聚烯烃生产商主动实施限产保价，但9月欧洲聚丙烯市场依旧处于供给过剩格局。进入10月，丙烯合同价上调80欧元/吨，而疲软的下游承接能力，使得PP厂商很难将原料增量成本完全向下游转嫁，盈利空间进一步承压。

欧洲化工产能加速出清，PP板块退出规模近百万吨

本轮欧洲基础化工产能出清周期自2024年启动，乙烯、丙烯、PP、PE、氯乙烯产业链已关停、停运或计划关停的总产能接近1100万吨/年，其中聚丙烯退出产能约96.5万吨/年。

利安德巴塞尔是本轮产能收缩的核心企业之一，SABIC、埃克森美孚、Versalis等国际化工巨头同步推进资产关停、剥离与出售动作，欧洲传统基础化工产能持续外迁。

资产挂牌象征性出售，市场无接盘方

意大利化工工会Uiltec披露，利安德巴塞尔此前尝试以象征性价格挂牌转让布林迪西PP2装置，但市场无人接手。

行业逻辑来看，该装置缺少上游裂解配套，属于孤立聚合物生产单元。在当前欧洲基础化工资产估值体系下，这类独立聚烯烃装置残值几乎归零。埃尼已委托摩根大通为Versalis关停的裂解装置寻找买家；若该资产交易落地，理论上可重建本地丙烯供应，提升PP2装置转让可行性，但直至本次PP2停车，该交易仍未落地。

利安德巴塞尔收缩欧洲资产，重心转向北美一体化基地

从公司财报层面看，利安德巴塞尔2026年二季度欧洲、亚洲及国际(EAI)烯烃与聚烯烃板块EBITDA录得- 4.32亿美元，亏损中包含处置四座欧洲生产基地带来的7.34亿美元税前账面亏损。

公司整体二季度调整后EBITDA为21亿美元，利润贡献高度依赖北美业务，北美烯烃聚烯烃板块(O&P Americas)EBITDA达13亿美元；北美聚乙烯国内销量环比增长约3.5%，创下2021年一季度以来最佳季度表现。

公司下调三季度欧洲烯烃聚烯烃装置计划开工率至70%，低于此前80%目标。利安德巴塞尔CEO Vanacker在二季度业绩电话会上明确，布林迪西PP装置关停属于资产组合优化举措，未来欧洲剩余产能将聚焦一体化生产基地与高附加值材料应用，逐步剥离缺乏成本竞争力的通用聚烯烃资产。

来源：ChemNet