2月份无机化工市场评析（一）
□本期市场评论员 姜玲沪 侯叶
硝酸：以低迷为主
由于今年春节时间比较早，按照硝酸市场的变动规律，硝酸价格本应于2005年12月就该有所反应，但由于中
石油兰州石化公司的15万t/a硝酸装置没能如期投产，所以整个硝酸市场供需还算基本稳定，没有出现淡季的跳
水动作。这期间虽然也有部分硝酸厂家在陆续调低产品价位，但因为销售量有限，最终没有对市场构成实质性触动。
进入2006年，随着节日的逼近，国内硝酸市场开始迅速反应，价格普遍回落，回落的幅度平均在80～100元/t，
到元月中旬，市场主流价位在1800～1880元/t，其中南方主流价在1880元/t左右，北方主流价在1850元/t左右，
个别区域也有1950元/t和1750元/t的极端价格。
尽管春节期间铁路发运困难，但各大硝酸厂家互相通报均无减产计划。展望1～2月份的硝酸市场，将继续以
低迷为主。制约市场行情的主要因素有：
① 春节放假迫使硝酸下游很多企业停产或减产，硝酸需求量锐减。
② 今年冬季天气寒冷，为适合低温作业的硝酸生产工艺提供了有利的温度条件，各企业生产工艺和设备性能
稳定，生产顺利，产量增大。
③ 吉化双苯事故后，硝酸下游的苯胺产业生产谨慎，尤其是国企，生产安全责任更是被提高到了政治的高度，
企业负责人对苯胺的生产如履薄冰。个别大苯胺装置停产检修或停产扩建，至今仍没有开车，减少了对硝酸的需求。
加上硝酸下游的其他行业如染料等产业的安全事故也时有发生，更加剧了硝酸市场形势的黯淡。
④ 春运期间，铁道部门全力以赴保煤炭、粮食、化肥运输，造成的其他物资运输瓶颈每年都会给硝酸企业的
销售雪上加霜，2006年的铁路运输形势较往年更加严峻。
⑤ 由于年底年初各企业的银根都偏紧，硝酸销售对现汇与承兑汇票的要求也在市场价格中得到一定的体现，
通常根据各企业的不同情况，反映在价格上有20～50元/t不等的价差。
由于2006年新增的装置能力多数要下半年才能投运，对年初硝酸市场暂时还不会构成太大的影响，预计一季
度国内硝酸市场与往年相比不会有太大的变化。
黄磷：市场平淡
1月的黄磷市场继承了2005年底的平淡，虽然还有微薄的利润，但与去年同期相比，黄磷生产厂家和中间商
真是有点“苦”。因为以往的黄磷厂家和中间商主要靠枯水期的高价来平衡丰水期的价差，而今黄磷市场并没像以
前那样有大的动作。而且，即使是12000元/t的低价位黄磷，成交量也很少。再加上电价、电极、原料价格的不
断上涨，现在的黄磷市场已远不如前。
2月的黄磷预计不会出现太大的转机，虽然有的厂家报出了13000～13500元/t的到站价，但黄磷价格会以
12300～13000元/t的价位（到站价）为主，成交量估计也不会太高。主要因为：
1. 下游磷化工产品市场持续低迷 国内消耗约40%黄磷的三聚磷酸钠并没有摆脱低迷的现状。2005年11月川
东化工曾为此会同了同行业，为扭转低迷状态进行了努力，但至今未有起色。磷酸市场也如此，有些酸磷厂甚至干
脆停产检修，以备价格缓和后满负荷生产。其他的下游产品也不例外，都比较低迷。
2. 电力相对缓解 与以往相比，今年1、2月份供电量相对较大，以往现在的黄磷生产厂家几乎都因缺电而全
面停产检修，而今大多黄磷厂基本上都有1～2台电炉在继续生产，尤其是四川，明显减少了拉闸限电的次数，因
此黄磷供应量较大。
3. 需求量减少 以往黄磷的高价造成了很多下游生产厂家积极寻找黄磷原料的替代品。去年有的厂家已开始
使用替代品，今后因替代品的出现，黄磷需求将会继续减少。
4. 生产厂家和中间商的库存压力 除贵州天和及白马因接受了澄星集团的大订单而明显减少库存外，其他厂
家和中间商的库存压力并没有得到明显好转。
加上春节将至，运输紧张，各厂家将面临放假停产，再加上未来国家对资源性产品政策（主要指关税）的不确
定性，黄磷市场近期变化不会太大。
氯化铵：市场压力较大
1月以来，全国氯化铵市场资源相对过剩、价格稳中有跌，区域性特征明显。从1月上旬的市场表现看来，干
铵价格略有下滑，全国主流报价（到站价）下滑至670～710元/t；湿铵跌幅较大，整体报价（到站价）已跌到了
550元/t，有的厂家甚至降低到530元/t，市场呈现几个特点：一是社会库存不断增加，客户提货积极性逐步下降。
自2005年四季度开始，受自身市场低迷影响，下游复肥生产企业的氮元素库存由前期的严重缺乏转为明显上涨；
二是需求增长不足，受煤、电、气资源紧缺和产品库存量较大的影响，下游复肥行业无法保持较高的生产负荷，加
上下游产品市场低迷，导致氯化铵消费需求在春节即将到来的时候增长缓慢；三是湿铵和干铵的价差呈继续扩大的
趋势，目前二者的差距已接近150元/t，远高于正常情况下旺季的30～50元/t和淡季的50～80元/t，进一步强
化了下游厂商的观望心理，造成了市场的混乱。
农铵市场近期持续下降的影响因素：第一，最基本的供求问题，一方面农铵价格的持续下滑使部分商家心生忧
虑，一致观望；另一方面，随着市场氛围的低迷、库存压力的不断上升和原材料的不断上涨，库存压力带来的矛盾
不断显现，市场低迷所引发的竞争让复合肥行业酝酿着一场激烈的较量，让各复肥厂家不得不在购入原料的时候十
分谨慎，特别是氮肥价格不断下滑的情况下，对氮源的购入价格随市而动，且购入的数量和频率都不大，实际上，
下游复肥厂家在节前的主要任务是尽量消化库存，通过限产减轻库存压力，以加速资金周转。第二，由于目前尿素
价格仍然没有止住下滑趋势（目前主流厂家出厂价已下滑到1500～1600元/t），尿素库存积压、销售滞缓以及价格
低迷，引导了化肥市场的主潮流，复肥消费市场上尿素、硫铵等氮源替代品的大幅降价，让下游厂商不得不对氯化
铵的接货持观望态度。第三，部分中小碱厂对形势认识不清，相当一部分企业对稳价缺乏信心，在原燃材料涨价的
形势下，仍不断跟风降价，以迎合市场和客户对节后价格回落的预期。
从后市来看，春节前的氯化铵市场已经缺乏反弹的时机和动力，氯化铵厂家特别是中小湿铵厂家在销售价格和
销售数量上所受的煎熬比较痛苦，我们只能把眼光放在春节后的市场上。按照常理推断，春节后就该是复肥厂家大
规模生产的时候了，至少氯化铵价格将小幅上涨，销售量应该会有一定幅度增加。但从现在的复肥市场来看，销售
量和价格的下降使下游复肥企业失去了对2006年市场的信心，终端销售不畅及来自原材料上涨的因素让一些缺乏
资金和渠道的中小型复合肥企业面临被市场淘汰出局的危险，所以，即使节后需求有一定增加，但提货积极性将远
不如往年，氯化铵市场压力仍较大。
电石：趋于稳定
国内电石市场相对稳定，尽管市场需求依旧疲软，但市场价格似乎已经出现稳住的迹象。
1月份，国内电石平均出厂价格大约为2250元/t，下降幅度在2.2%。北方地区电石出厂价格最低为1800元/t
左右，南方地区电石出厂价格最高为2450元/t左右。目前国内电石生产厂家主流平均出厂价格情况是：华北地区
2200元/t，其中内蒙古1850元/t左右，最低价格已达到1800元/t；西北1900元/t左右；东北2300元/t；华中
2400元/t；华南2450元/t；华东2450元/t；西南2300元/t。
2月份，国内电石市场价格将有可能止住下滑的趋势。春节过后，国内聚氯乙烯市场需求量将会逐渐增加，这
对电石市场相对有利。物流的顺畅也在一定程度上会减轻电石运输成本。目前电石市场价格与成本之间的差距越来
越小，继续较大幅度下降的空间不大。一些小电石厂由于规模小，生产成本较高，基本上已经处于停产状态。国家
对环保的严格管理也对生产装置技术性能和环保水平较低的生产企业形成了有力的限制。但能源价格的不断上升和
电石市场供大于求的局面短期内不会得到有效改变，仍将对电石市场形成较大的压力。