剥离非核心业务抢占优势领域
2006化工业并购重组拉开帷幕
     油价高企、天灾不断的2005年过去了，但激烈的市场竞争引发的化工业并购战却愈演愈烈，沸沸扬扬的英士
力收购BP旗下亿诺案例刚刚结束，德固赛、陶氏、汽巴精化便匆匆为今年的并购舞台拉开帷幕。
陶氏出售SAP给德固赛
　　日前，德固赛与陶氏化学已就购买其高吸水性聚合物（SAP）业务购买事宜签署了协议。根据协议，陶氏化学
将其位于德国Rheinmuenster以及美国密歇根州米德兰的SAP工厂出售给德固赛，但陶氏化学仍将继续在米德兰工
厂为德固赛生产SAP直至2007年第一季度。预计交易将于今年上半年结束。
　　此外，双方也将就陶氏长期供应SAP原材料丙烯酸签署长期协议。德固赛表示，“鉴于目前这种原材料供应的
不稳定，该协议的签署变得日益重要。”德固赛管委会主席Utz-Hellmuth Felcht说道，“未来几年，我们将进入这
个极具吸引力的快速增长的市场。原材料供应协议主要是考虑到进一步的后向合并的可能性。”
　　目前，德固赛是世界上最大的SAP生产商之一，总能力达28万t/a，年销售额达4.32亿欧元（5.17亿美元），
生产装置位于德国克雷费尔德和马尔，以及美国路易斯安那州Garyville、北卡罗来纳州格林斯博罗和得州迪尔帕
克。
　　德固赛表示，计划对位于Garyville和格林斯博罗的装置进行去瓶颈改造，并对新收购的Rheinmuenster装置
进行升级改造。届时，德固赛全球SAP产能将大幅增加。
　　陶氏负责丙烯酸树脂、溶剂和中间体业务副总裁 Ted Cosse 表示：“要想满足全球众多的SAP客户需求，就需
进行产品和工艺研究投资。大量的分析表明，我们很难克服因试图在SAP领域树立全球领导力所面临的困难。”
汽巴精化出售纺织染化业给亨斯迈
    2月20日，汽巴精化已与亨斯迈公司达成最终协议，向其出售纺织染化业务，涉及金额3.32亿瑞士法郎（包
括现金与承付债务）。在全面的剥离流程和必要的法规审核程序之后，预计此项交易将于2006年第三季度完成。出
售的纺织染化业务包括其资产及负债。
    亨斯迈是1家在美国上市的化工集团，2004年销售额达115亿美元，在全球拥有11300名员工。2003年，亨
斯迈兼并了Vantico集团，其前身是汽巴精化高性能聚合物业务，在巴塞尔拥有生产基地。
    汽巴精化董事长暨执行总裁麦以民说：“2005年8月，根据纺织业的发展情况，董事会决定对纺织染化部的战
略选择进行评估，其中包括业务剥离。我们力求找到一个既能确保纺织染化业务持续性发展，又能加强公司整体定
位，同时兼顾员工利益的解决方案。董事会的结论是，剥离是最好的选择。因为纺织业务的客户群更广、更具有地
方性，因而其所需的运营结构和我们其他三大业务部门完全不同”。
    剥离有助于实现董事会的战略性目标，即专注于核心业务——塑料添加剂、涂料和水质及纸张处理的，加强并
扩大公司的整体地位。
德固赛出售建筑化学品业务给巴斯夫
　　日前，德固赛已公开其建筑化学品业务的销售事宜。去年年末该公司宣称，将会剥离年销售额达18亿欧元（22
亿美元）的业务。巴斯夫已就该项业务向德固赛递交了报盘，此外其他4家领先的私有资产公司也表示对此感兴趣。
德固赛表示，“考虑到所有相关因素，尤其是收到了主动报价，董事会决定进入剥离建筑化学品业务的协商阶段”。
　　德固赛和巴斯夫双方均认为，巴斯夫是该项业务最佳买主。据报道，德固赛目前在寻求高于25亿欧元的报价，
并用以购买位于德国埃森的RAG集团49.9%的股份，价值34亿欧元。
　　RAG集团计划获得由德国E.On公司持有的德固赛42.9%的股份（31.5欧元/股），以及由私有投资者持有的德
固赛7%的股份（42欧元/股）。德固赛监管会近日向其股东公布了这项提议。监管会表示“股权收购完成之后，在
RAG的有力支持下，公司能够继续实现既选的增长策略”。预计该项交易将在今年中期完成。
　　此外，德固赛将购买德国Printed Systems 公司的非公开股份。Printed Systems是使用印刷技术生产电子产
品的技术领先者。Printed Systems开发了用于ID制作的具有96字节存储能力的电子标签。德固赛的投资将用来
扩增该产品的产能。
                     （李红杰  编译）