工业气体领域掀波澜中国市场现机遇
满娟  钱伯章
天作之合  林德80亿英镑收购比欧西
    在经过数年的深思熟虑，以及一波三折的并购之后，林德（Linde）终于如愿以偿地将比欧西 (BOC) 纳入囊中，
代价是80亿英镑（约合140亿美元）。至此，世界第四大和第五大气体供应商的合并整合终于告一段落，合并后公
司的市场规模将与法国的液化空气公司不分伯仲。
    林德收购比欧西并不顺利，今年一月，比欧西曾经很干脆地回绝了林德每股15英镑的收购报价，痛定思痛，2
个月之后，势在必得的林德又向比欧西摇起了橄榄枝——每股16英镑，这次比欧西没有拒绝。尽管林德为了此次
收购耗资巨大，总的花费，包括债务承接和养老基金的分摊，将达到150亿英镑之巨，但显然双方都认为这是个非
常“公平”的交易。为了支付此次收购的费用，林德将出售其物料运输业务（material handling business），这
将为其带来14亿～18亿的收入。接下来，林德要做的就是等待5月反托拉斯法的审查，如果一切顺利，此次交易
将在9月尘埃落定。
    有人把这两家公司的合并称为“天作之合”，因为这两家公司的业务不论是在地理分布上，还是产品范围上都
近乎完美地互补：林德在欧洲是仅次于液化气体的第二大工业气体公司，并且在南美表现活跃；比欧西在全球的业
务发展势头良好，尤其是在亚洲地区业绩突出。
    据猜测，巴斯夫有意购买欧西的传闻是加快林德收购比欧西的重要因素之一。林德公司还表示以后将成为一家
“单纯的气体公司”，但是到目前为止，该公司还没有任何退出石化和液化天然气（LNG）工程业务的计划。
    合并之后的公司将成为工业气体领域内第二家“全球性的公司”,与液化空气平分秋色,各占有大约20%左右的
市场份额,紧随其后的是两家强劲的美国公司——空气产品和普莱克斯，详见图1、表1。
       表1  五大工业气体公司2005年业绩        亿美元
                 林德-比欧西  液化空气  普莱克斯  空气产品  Airgas
销售额                120.37       113.75     74.54        62.26    27.64
税前利润             30.27        30.03     18.66        15.05     3.74
税前利润率, %         25.1        26.4     25            24.2    13.5
销售额同比增长,%     -             6.8      6.5         8.5     8.0
投资回报率, %         -            12.5     13.0        11.3     9.5
    2005年全球工业气体销售额比上年增长10%，达到490亿美元，世界七大气体公司业务快速增长，2005年增
长了12.5%。
氢气 & 中国
工业气体新的增长引擎
    自20世纪90年代后期以来，世界工业气体市场需求增长强劲，特别是氢气的需求年增长率超过20%，而中国
地区正成为令人瞩目的新的增长市场。
    受钢铁、石化和炼油，以及家用护理和食品行业用工业气体需求增长的驱动，预计今后5年内，工业气体行业
销售额年均增长率将保持在7%左右，而中国的增速高达20%。
    据统计，2005年工业气体主要生产商在中国的营业收入分别为：比欧西公司1.75亿美元、空气产品公司1.3
亿美元、液化空气公司1.25亿美元、普莱克斯公司1.15亿美元、林德公司6000万美元、梅塞尔公司5500万美元。
    能源产业，尤其炼油厂所需的氢气，为工业气体提供了最大的发展机遇。据悉，炼油厂对氢气需求的年增长率
达20%。另外，愈加严格的环境法规要求进一步降低燃料含硫量，随着炼油厂采用加氢技术处理重质原油增多，对
氢气的需求正在逐步增长。
    据统计，以氢气作为核心业务的美国空气产品公司在氢气市场占据最强势地位，占市场份额的45%～50%，2005
年销售额约为12亿美元；普莱克斯公司销售额近8亿美元；液化空气公司为8.4亿美元。
    空气产品在2005年11月至2006年底期间，在北美将增设6套世界规模级制氢装置。其在美国得州贝敦和俄
克阿何马州康威特的制氢装置已于2005年11投运，此外，该公司还计划分别在加拿大和美国再增建2套和2套以
上制氢装置。到2006年第二季度，该公司的制氢能力就将增加35%，新增1288万m3/d。
    刚刚合并的林德和比欧西公司也在考虑“如何将比欧西的市场优势同林德先进的技术相结合，尽快在快速增长
的氢气市场中占得一席之地”。