PP 2006高位运行  2007相对平稳
本期分析师隆众石化商务网  高世红
产能增长较快　供需矛盾趋缓
　　随着我国合成树脂工艺技术的不断发展，PP以其优异的性能广泛应用于各个领域，强劲的市场增长势头和巨
大的需求潜力推动PP行业的快速发展。近10年，我国PP消费量以年均17.59%的速度增长，远高于8.37%的全球
消费增长水平，极大地刺激了PP产能的快速增长。截止2005年底，我国PP生产企业共有70多家，生产装置88
套，总产能为520.0万t/a，占世界PP总产能的11.5%。其中连续法PP生产装置有34套，产能合计为352.2万
t/a，占国内PP总能力的78.3%;间歇式生产装置有54套，产能合计为97.8万t/a，占21.7%。2005年国内PP产
量为505.5万t，表观消费量为805.6万t，同比增长8%。     
　　2005～2006年，我国PP新增产能262万t/a，其中华南地区新增74万t/a、华东地区85万t/a、东北地区
70万t/a、西北地区30万t/a，华北地区新增产能较少，而西南地区没有新增产能。随着国内新扩建项目产能的
逐步释放，将对PP价格南高北低的格局产生较大影响，需求旺盛的华南、华东地区货源供应较为充足，南北差价
将缩小。2005～2006年我国PP新扩建项目统计详见表1。
表1 2005～2006年我国PP新扩建项目统计         万t/a
     公司         新增产能       投产时间
  上海赛科            25            2005.2
  华北油田              3            2005.6
  大庆炼化            30            2005.7
  中海壳牌            24            2006.2
  茂名石化            30            2006.8
  大连石化             20            2006.8
  海南炼化            20            2006.9
  兰州石化             30            2006.11
  台塑宁波             30            2006
  宁波富陵            30            2006
　　2008～2009年，随着中东多套PP大型装置的投产，亚洲PP产能也将大幅增长，产品将大量涌入国内市场，
进口PP料将会凭借价格优势对国内企业造成强烈冲击，尤其是中小企业将陷入内外夹击、腹背受敌的境地，整个
产业重新洗牌不可避免。
　　信赖工业　在印度Jamnagar新建28万t/a PP 装置，于2006年3月建成投产，公司PP总产能达到 143万
t/a(不包括印度石化公司在Baroda和 Nagothane的25万t/a产能)。
　　阿曼PP公司　在阿曼Sohar工业开发区新建34 万t/a PP 装置，计划2007年 5、 6月进行试运行，7 月正
式投入商业化运作，该装置90%的产品将用于出口。
　　印度石油公司　正在Panipat 建设60万t/a PP 装置，计划2007年底投产，公司还计划在Paradeep的石化
联合体项目中建设大型PP装置。
　　埃克森美孚　目前PP产能为200万t/a，公司与福建石化、沙特阿美在中国泉港合资建设的价值 35亿美元的
项目最近破土动工，该项目包括40万t/a PP装置，计划2008 年投产。
　　沙特聚烯烃公司　该公司是由国家石化工业公司与巴塞尔组建的合资企业，将对位于朱拜勒的45万t/aPP 装
置进行扩能改造，计划2008 年完工后产能达到72 万t/a。
　　韩国Daelim与意大利Tecnimont SpA  将在沙特东部的Al Jubail新建45万t/a PP装置，计划2008年建成
投产。
　　道达尔公司　计划于2008或2009年大幅增加 PP产能。三星道达尔石化已宣布采用巴塞尔的 Spherizone技
术在韩国大山建设1套30万t/a PP装置，计划2007年投产。
　　萨比克计划　2008年将在沙特新增80万t/a PP产能。目前，公司正在延布建设1套40万t/aPP 装置，作为
延布国家石化公司所建化工联合体的组成部分。萨比克子公司Ibn Zahr将于2008年在朱拜勒建设1套40万t/aPP
装置。这2套装置均采用陶氏化学的Unipol技术。
    随着PP新增产能的逐步释放，以及国内需求受GDP增长趋缓抑制，PP产量增长速度超过需求增长速度，PP供
需矛盾有所趋缓。2006年上半年，我国PP产量、出口量均大幅提升，而进口量却有所降低。2006年1～9月，我
国累计PP产量444.7万t，同比增加19.9%;累计进口量218.3万t，同比降低7.1%;累计出口量2.0万t，同比增
加65.5%;累计表观消费量为661.1万t，同比增加9.3%。2005～2006年9月我国PP产量、进出口量及表观消费量
统计详见表2。
表2  2005～2006年9月
我国PP产量、进出口量及表观消费量统计    ｔ
月份          产量         进口量     出口量    表观消费量
2005年
1月             402500         185273         1076         586697
2月             384600         171187         1366         554421
3月             389300         285001         2166         672135
4月             386500         254097         1852         638745
5月             410900         231452          997         641355
6月             431600         278149         1208         708541
7月             431000         304730          964         734766
8月             435300         317341         1074         751567
9月             438300         323245         1104         760441
10月         433800         214883         2436         646247
11月         441000         207064         5284         642780
12月         469900         250889         2963         717826
总计        5054700        3023311        22490        8055521
2006年
1月             489800         238772         1536         727036
2月             453100         213182         1513         664769
3月             617000         245330         1743         860587
4月             488200         273500         2165         759534
5月             503000         220957         2348         721609
6月             475500         252199         3047         724652
7月             491000         221794         2325         710470
8月             477000         249392         2528         723864
9月             452700         267933         2340         718294
小计        4447300        2183059        19545        6610815
2005年7月～2006年6月市场走势分析
　　2005年下半年中石化统销影响市场
　　由于中石化公司在2005年9月份实行统销后，加大了对市场的调控力度，市场价格波动明显变小。以国产PP
拉丝料为例，下半年最高主流价11580元/t，最低价10300元/t，差价1300元/t左右，而2004年同期的差价为
3000元/t左右，避免了企业之间的恶性竞争。但是由于价格波动较小，贸易商不能在差价较小的市场中赚取更多
利润，严重影响了贸易商的积极性，而下游工厂以及石化企业却希望看到相对平稳的价格。2005年7月～2006年
6月我国PP价格走势详见图1。
　　纵观2005年下半年PP价格走势，大致分为4个阶段：①7月份，由于PP市场整体供需较为平衡，价格触底
之后进入盘整；②8月份，由于是中石化统销前的最后一个月，贸易商借市场货源较少、进口原料价格大涨等因素
把价格迅速炒至下半年最高位，但由于缺乏上游和下游的有效支撑，市场短期触顶后出现回落；③9～11月份，9
月份是中石化统销后的第一个月，中石化极力稳定PP报价，但由于中石化实行统销之后市场操作经验不足，导致
库存压力加大，不得不降价销售。市场在下游需求低迷的影响下，持续阴跌，直至11月末跌至下半年最低位10300
元/t；④12月份，市场在经过持续大幅下跌的走势后，经过短期调整，市场出现快速涨升的走势。
　　2006年上半年持续高位运行
　　从市场总体走势来看，今年上半年PP底部被逐步抬高，但是由于持续的高价位，使得下游需求受成本压力影
响，需求平淡，这是导致整个上半年行情虽然不断走高，但是成交清淡的主要因素。
　　1月份　市场价格延续12月快速上涨走势，急速冲至11500元/t后出现回落，但是由于市场整体资源较少，
贸易商对春节后市场看好以及下游工厂积极备货，市场短暂下跌后触底反弹，呈小幅上扬之势。
　　2月份　春节期间，大部分贸易商离开市场，市场报价趋于平稳，但在春节期间国际原油价格大幅下跌，极大
地影响了节后市场人士的心态。春节过后，贸易商急于抛出节前囤货，市场价格快速下滑，与国内石化企业倒挂严
重，这也使得石化企业销售极为清淡，库存压力不断增大。
　　3～4月份　在市场持续阴跌的形势下，中石化统销后对市场的调控作用开始显现，中石化采用挺价和移库等
市场操作策略，使市场在3月9日下探至上半年的最低点10800元/t后，迅速开始新一轮的上涨。
　　5月份　承接4月份上涨之势，在国际原油价格连续上涨，外盘报价居高不下的情况下，市场价格开始急剧攀
高。5月16日，以12220元/t价格触顶。由于价格持续上扬，但并未得到成交量配合，此时国际原油价格开始回
落，市场出现了冲高回落的走势，但由于市场货源以及石化库存均偏少，在5月24日探底至11800元/t的价位后
开始出现反弹。
　　6月份　月初延续5月反弹之势，直至12190元/t，此后遇阻回落，6月20日左右再度触底，而后小幅上扬，
月末报价在12050元/t。
　　下半年，受生产装置停车检修影响，原料供应将趋于紧张，价格持续高位运行已成必然。随着石化企业检修完
成，价格将出现较大幅度的回落。预计今年年底，PP拉丝料的价格基本稳定在11500～11800元/t。
影响PP走势因素分析及2007年市场预测
　　1．原油供需将进一步趋于平衡
  　从国家政策看，我国会继续大力推动节能和提高能源利用效率。2006年，在能源供应偏紧和原油价格大幅上
涨等因素影响下，我国出台了一系列节能和提高能源利用效率的政策和措施，这些都有效抑制了石油需求增长。国
家制定的“十一五”规划强调了促进消费增长，以消费增长带动经济增长，2006年国家出台一系列政策以促进经
济增长方式的转变；与此同时国家仍会继续控制高耗能、高污染产业及生产企业的发展。随着我国GDP增长速度的
趋缓，国内原油需求增加将受到一定抑制。预计2006年全球PP 需求量将以6%～8%的速度增长，高于同期全球GDP
增长率1.5～2.5倍；同时我国PP产量的增长幅度将会超过消费量的增长幅度，2007年也将会延续这种走势。
　　2．宏观金融政策改革仍将继续
  　2005年下半年人民币的升值是中国入关后金融体制全面改革的开始，这将会对合成树脂与塑料产业产生中远
期影响。人民币的升值将有利于PP进口，降低塑料原料成本；另一方面汇率的提高将抑制PP制品的出口，降低国
内原料的需求。2006年底,国家将允许外资介入金融市场。可以预见，2007年PP树脂及下游制品市场价格将走低，
部分外销的产品将转向国内市场，进一步加大国内市场的销售压力。
　　3．丙烯单体对市场的影响
  　由于我国绝大多数的PP厂家以互供为主，所以丙烯单体价格对国内生产厂家的影响相对较小。而对国外厂家
而言，丙烯价格的变化直接关系到PP价格的涨跌，而我国PP对外依存度还较大，所以丙烯价格间接影响国内PP
价格走势。
　　4．经济的增长刺激PP需求量增加
    2006年，由于国内外经济的持续增长，使得国内对合成树脂需求继续保持快速发展的态势，预计2006年国内
合成树脂消费量将达到3400万t，同比增加7%，其中PP将超过890万t。目前国产PP牌号有EPS30R、J340、K8003、
K8303、1340、1440、V30G、M2101R、M700R、M180R、K7726、1947、SP179、EV14R、HHP4等，尽管如此，我国PP
注塑料产量仍然不能满足需求，还需从韩国、日本、新加坡、欧美和中东地区进口部分专用料。2007年，拉丝制
品仍是PP树脂消费的最大领域，以及汽车领域、家电领域的专用料仍有着巨大的市场需求,消费量将继续增长，需
求增长率将超过8%，进口量仍占总需求量50%以上。因此国内塑料生产商应多开发具有知识产权的产品，拓展市场
高附加值产品份额。
　　5．海关关税降低
  　按照关税调整时刻表，2006年PP进口税率由2005年的7.6%下降至6.5%。2007年，随着印度石油公司、阿曼
PP公司和三星道达尔石化PP装置的投产，进口料将大量涌入国内市场，与国产料的竞争将日益白热化。
　　6．其他不确定因素
  　如产油国政治紧张、恐怖分子活动、自然灾害等因素都会对国际原油价格产生影响，PP生产装置的意外事故
和工人的罢工等因素也会影响PP价格的走势。
　　7．2007年走势预测
  　2004年PP市场启动以来，市场经历了3年的高位运行，虽然目前我国需求比前几年有了很大的提高，但由于
2005～2006年国内石化企业扩能迅速，大大超过了表观消费量的增长，所以预计2007年PP行情不会太理想，价
格将在10500～12000元/t之间的波动；根据近3年的走势来看，全年的最高点可能会出现在8～9月份，全年的
平均价格在11000元/t左右。相对于2005、2006年来说，2007年PP价格将是较为平稳的一年，不会有太大的波
动的发生。