PE2007平稳回落  价格高位难突破
中华商务网  尹 力
产能快速增长 自己率不断提升
　　随着我国国民经济的持续高速发展，为合成树脂工业营造了有利的发展环境，尤其是PE产业更是以较快的速度
增长。2005、2006年是我国PE产能增长最为迅速的两年， 2005年国内PE产能同比增长29.94%，2006年同比增长
26.05%。其中上海赛科、扬子巴斯夫、中海壳牌大型合资企业的新装置投产对我国PE市场影响较为显著。2007年
新建装置均在上半年投产，新增产能51万t/a，使我国PE生产能力提升至728.5万t/a，增幅7.5%，2005～2007
年我国PE扩能情况见表1。
表1  2005～2007年我国PE扩能情况     万t/a
年份    企业名称      品种                 产能   投产时间
2005     大庆石化    LDPE    20    2005年8月
        茂名    LLDPE    5    2005年11月
        上海赛科    HDPE    30    2005年3月
        上海赛科    LLDPE    30    2005年3月
        扬子巴斯夫     LDPE    40    2005年7月
2006     吉林石化    HDPE    30    2006年5月
        兰州石化    HDPE    30    2006年12月
        茂名石化    HDPE    35    2006年8月
        中海油壳牌    HDPE/LLDPE（全密度）    20    2006年1月
        中海油壳牌    LDPE    25    2006年2月
2007    兰州石化    LDPE    20    2007年初
        茂名石化    LDPE    25    2007年3月
        广州石化    LLDPE    6    2007年初
　　随着中海壳牌、吉林石化、茂名石化、兰州石化等新装置正常投入使用，我国PE生产能力不断提高。与2004、
2005年相比，PE产量不断增长，而进口量则出现回落迹象，我国PE自给率不断提高，2004～2006年我国PE生产
消费统计见表2。
表2  2004～2006年我国PE生产消费统计   万t
年份        2004年             2005年             2006年
产量        451.78             529.04              599.29
进口量        479.61             525.74             489.09
出口量          1.99               5.73               3.96
表观消费量    929.41            1049.05            1084.42
自给率/%     48.6               50.4              55.3
上半年PE市场走势及影响因素分析
    1、行情逐渐步入上行通道
    一季度：受元旦、进口关税调整、进口原料在1月初集中通关、春节等因素影响
　　2006年12月经过短暂的僵持阶段后，跨年度行情原本以为关税调整的因素能够刺激市场启动，但1月份PE市
场价格一路下滑。尽管月底出现窄幅回升，但遭遇春节市场陷入僵持过程。与往年行情相似，春节过后受下游开工
率滞后的影响，需求偏弱，而且市场价格并没有跌破心里价位，直至3月底市场见底出现反弹。
    总结：（1）2004～2006年第一季度的行情均在上年年底出现底部回升走势；而2007年同期出现相反的走势；（2）
由于进口关税调整，因此在元旦前后出现进口量集中通关的现象；（3）2006～2007年，春节前市场陷入平淡，春节
后市场处于试探性的回调过程，但由于下游开工率较晚，受需求偏弱影响，短暂僵持后市场仍处于下行局面，直至
3月下旬行情才出现转机。
    二季度：受“五一”长假、北方传统农膜旺季的影响
　　2007年整个二季度PE行情处于上行通道，尽管出现几次短暂的窄幅波动，但大势而言市场一直逐步攀升。在
这3个月中，每月下旬市场出现转机，但影响不深，最多延伸至下月初。其中部分原因是由于石化企业月底产销考
核，另外企业在此阶段调价机率偏高，同时今年石化企业如燕山石化、扬子巴斯夫、吉林石化、上海石化等检修较
多，此方面也成为市场的炒作素材。
    总结：（1）3月底至4月中上旬市场均出现上涨的过程；（2）二季度是北方农膜传统旺销阶段；（3）4月底、“五
一”前后市场均处于回落调整的局面，只是下跌幅度不同；（4）6月市场均会出现一波时间较长的的上涨行情。
    2、成本及外盘因素制约市场走势
　　回顾2007年上半年，市场并未出现大起大落，主要影响因素集中在原油、乙烯价格等成本因素以及外盘走势等
方面。此外，中石化宏观调控作用也略见成效，稳定报价政策在一定程度上对市场起到牵制作用，但调价步骤仍略
显滞后，因此2007年上半年石化企业的调涨作用影响不深，总在短短几天内其作用就基本消失。不过由于2007年
大规模的检修计划比较多，因此也造成今年整体价位水平持续在高位运行，与往年相比，LDPE、LLDPE的均价高于
往年全年报价，HDPE均价仅次于2006年。
   （1）国际原油市场影响分析
　　以纽约（WTI）交易所为例， 2007年1～5月份国际原油均价整体低于2006年全年均价水平，不过二者的上半
年走势基本一致。尽管油价的长期高位运行抑制了经济发展，但从另一个侧面也反映出原油带动PE的生产成本居高
不下，国际形势的复杂及原油价格走势的不可预测性，也突出表现出他的独特性。
   （2）乙烯市场影响分析
　　以亚洲东南亚CFR价乙烯单体、PE外盘美元市场为例， 2006、2007年亚洲乙烯单体走势基本完全一致，2006
年全年均价955～1495美元/t，2007年上半年均价1005～1395美元/t，二者的市场走势只是时间跨移。作为PE的
上游，从一定程度上牵制了下游的成本，从外界环境而言，居高的价位水平营造了本年整体高位运行姿态。
   （3）进口市场影响分析
　　从其进口成本走势而言， 2007年上半年我国PE进口成本高于往年，主要是受国际原油、亚洲乙烯单体高成本
所致。
　　尽管国际原油、乙烯单体、美元市场等诸多因素在短期内影响着整个PE市场，而市场也似乎并不再不遵从供需
平衡规律，但从长期来看任何因素并不能打破长期遵守的定律。从图2中明显可以看出，我国每月进口数量与PE
价格走势基本一致，每当行情处于上行通道时，进口量也随之增加。当原有供需平衡被打破时，在需求到新的支撑
点之前，国内市场处于下行通道中震荡调整，此时进口量也随之降低，配合多方面因素，国内合成树脂市场新的供
需平衡得到建立，市场触底反弹上行，此起彼伏，长线仍遵守供需平衡的规律。根据往年进口量统计，每年1月份
进口量均偏高，主要是关税调整出现集中通关因素所为；2月出现回落，3～4月出现短暂突破，在每年的7～8月份
均是集中到港的月份，进口量居高；9～10月份有所减弱， 11～12月份则是另一个进口高峰阶段。
　 表3  2004～2007年国际原油WTI对比  美元/桶
交易市     2004年          2005年        2006年         2007年1～5月
WTI         32.52～55.17     43.39～69.81     55.81～76.98      50.48～73.93
均价        41.32             56.58            66.31               62.21
下半年行情以平稳回落为主
　　　 国际原油价格居高不下，成本不断增加，虽然对全球经济的发展起到抑制作用，但作为上游源头，将牵制下
游产品如PE的价位长居高位。全球石化企业改扩建装置正常运行，石化产品产量大幅增加，尽管世界经济增幅减慢
对需求增长造成一定的影响，但石化景气周期的延长， PE产业仍将继续快速发展。
　　  我国国民经济稳定发展，GDP预计维持在10%以上，对于PE发展提供强劲支撑。人民币升值有利于中国的进
口，国内企业对外投资能力增强，在华外商投资企业盈利增加，外债还本付息压力减轻；但会给中国的通货紧缩带
来更大的压力，将导致对外资吸引力的下降，减少外商对中国的直接投资，给外贸出口造成极大的伤害，出口增长
受到制约。2007年PE新扩建装置均在一季度正常投入使用，同时我国部分石化企业如上海石化、大庆石化、上海
金菲石化、独山子石化等装置检修均集中在6～8月份，因此国内供应方面将受到一定影响，PE供需杠杆新的平衡
点在下半年重新“设定”。2007年7月1日起执行的出口退税政将在一定程度上打压PE下游制品企业的积极性，对
于原料市场形成一定冲击。2008年我国HDPE、LDPE的进口关税将降低至6.5%，进口货源与国产料的竞争优势加大，
外界力量将会以2007年作为基托，为2008年做好准备。此外，大连期货交易所的“抢滩”，将刺激塑料市场成为
PE的焦点，重新带动整个行情的活跃。
　　  结合历年同期水平，7～8月中上旬行情整体呈向上趋势，9～10月份整体下滑，11～12月份再次出现一年高
峰，但不会超越本年最高峰。预计短期内国内PE市场将处于200～400元/t的震荡阶段，在7～8月表现会尤为明
显，不过整体应以上行为主；但也正因为缺乏力度，9～10月份将呈现出下行态势，对于11～12月份而言，也正因
为120日均线的平淡走势，尽管会出现上行但也不会突破目前的价位水平。就整体价位水平而言，与2006年相比，
最高价位将低于2006年，平均价位基本持平。