尿素: 高速释放  期下的博弈
　　本期分析师  中国化工信息中心  何晖
　　尿素是我国最主要的化肥产品之一，也是我国主要的氮肥品种，2006年我国尿素产量占化肥总产量的42.1%，
占氮肥产量的57.7%。由于尿素含氮量高达46%，又是一种中性肥料，长期使用不会对土壤产生不良影响，因此在农
业上用量大，我国90%的尿素用于农业生产，10%用于三聚氰胺和脲醛胶等工业生产。
　　产能快速增加
　　20世纪70年代我国引进的大化肥装置相继投产，尿素产量增长迅速，1998年以后我国尿素产量已基本可以满
足国内需求。近几年由于中央出台了一系列支农政策，农民种粮积极性大大提高，对尿素需求大幅度提高，尿素新
建、扩建装置不断增加，产量连年提高。2006年我国进入尿素产能的高速释放期，新增尿素产能约300万t/a，如
新疆阿克苏华锦化肥有限责任公司52万t/a、安徽昊源化工公司30万t/a、山东瑞星公司30万t/a、贵州宜化化
工有限责任公司30万t/a尿素装置等。2006年我国尿素总产量为2232.63万t（折N），产能达到5250万t/a（实
物量）。2007年我国尿素产量增长更为迅速，1～8月平均产量相当于1977年全年产量的2.04倍，上半年同比增幅
均在10%以上，1月份增幅最多为28%。预计2007年我国新增尿素产能约265万t/a左右，加上中石化4套大型尿
素装置“油改煤”达产，全年尿素产量可达到5200万t，目前我国尿素的产量和产能均居世界第一位。
　　我国尿素生产企业分布较广，除北京、上海、广东、青海和西藏外，其他各省、直辖市、自治区都有尿素装置。
主要集中在华东、中南及西南，这些地区尿素的总产量约占全国总产量的65%左右。2007年1～8月份，我国共生产
尿素1631万t（折N），其中名列前5位的是：山东285.4万t、河南192.5万t、山西177.5万t、四川115.3万t、
河北90.7万t，分别占全国尿素总产量的17.5%、11.8%、10.9%、7.1%和5.6%。
　　出口增加 进口减少
　　国家为了保证国内尿素市场供应，平抑国内尿素价格，规定2007年1～9月份对尿素征收30%出口关税，10～
12月份出口关税降为15%。尽管国家制订了如此严厉的限制措施，但1～8月我国尿素出口量仍然快速增长，总出口
量已达到210万t（实物量），同比增长221.7%，每月出口量均在10万t以上，最高的7月份达到51.5万t（见图
2）。
　　2007年1～8月，我国尿素主要出口的国家为：印度60.6万t、韩国35.2万t、美国25.4万t、孟加拉24.6
万t、墨西哥13.5万t。出口量居于前5位的海关分别是：青岛海关106.6万t、南京海关37.3万t、海口海关24.3
万t、沈阳海关20.9万t、大连海关12.6万t。
　　今年尿素出口量大幅增加的原因：一是国内尿素市场严重供大于求。由于近年我国尿素产能快速释放，产量增
长迅速，而农业对尿素的需求增长缓慢，导致国内尿素资源严重过剩，预计今年全年尿素供大于求在800万t以上，
企业为调节国内市场供需平衡、缓解库存压力，纷纷扩大出口；二是国际尿素价格高启，涨幅较大（见图3），虽然
我国对尿素出口征收了30%的高额关税，企业出口仍有利可图。
　　进口方面，虽然我国对尿素进口采取了鼓励政策，自2006年11月起，配额内进口关税由4%下调为1%，但由于
国际尿素价格远远高于国内价格，进口明显受阻，1～8月份我国仅进口尿素458t，同比下降98.7%。
　　价格淡季不淡 旺季不旺
　　2006年11月份，尿素价格受冬储市场启动的影响止跌企稳，继而步入上升通道。2007年一季度，虽然国内处
于用肥淡季，但在国际尿素价格上涨的拉动下，国内尿素价格继续稳中有升，3月底企稳。自3月中旬开始，国际
尿素价格出现了一波下滑行情，国内企业出口减少，对价格的支撑减弱，尿素价格出现滞涨。二季度虽然进入了春
耕备肥旺季，但尿素价格并没有像人们预期的那样继续上升，而是稳中有降，6月份以后更是步入加速下滑的通道，
从6月底到7月初，短短1周时间，全国尿素平均出厂价就下降了约50元/t，有的地区出厂价更是以每周100元/t
左右的速度下滑。7月华北、华中地区处于玉米、棉花用肥旺季，两地区尿素销量增加，但这并没有对尿素价格起
到支撑作用，尿素价格继续一路下滑，而且降幅加大，市场零售价也结束了高高在上的平稳走势，出现下跌的趋势，
有些厂家的出厂价已经跌破1500元/t，尿素行业亏损加剧，市场恐慌气氛加重，一些企业开始减产。8月，虽然进
入了尿素市场的用肥淡季，但尿素出厂价格并没有承接7月不断下滑的走势，而是逐渐趋稳并触底反弹。受买涨不
买落的心理影响，在看到尿素价格反弹后，向厂家询价的经销商增多，一些有实力的大经销商7、8月已经开始订货，
而企业在这些大订单的支撑下，稳步小幅上调着出厂价。在国际尿素价格回升的情况下，山东、河北、山西等一些
企业签订了大量的出口订单，这在一定程度上缓解了华北等地区尿素资源供过于求的压力，对该地区的尿素价格也
有一定的支撑。9月，在企业出口订单增加、产量增幅减缓以及部分地区经销商开始淡季储备等因素的影响下，尿
素出厂价虽然仍处于较低水平，但已经走出谷底（见图4）。
　　造成今年价格淡季不淡，旺季不旺的原因主要有以下几点：
　　1．供需矛盾加大
　　我国尿素产能从2000年的3600万t/a（实物）达到2006年的约5250万t/a，年平均增长275万t/a，且开工
率连续多年保持在95%以上。今年1～8月，我国尿素产量同比增长15.2%。然而在产量大幅增长的同时，尿素需求
量仅以每年2%～3%的速度缓慢增长。我国对尿素的年需求量在4000万～4200万t，再加上每年100万～300万t
的出口量，总需求量不过4500万t。供需矛盾不断加大，导致尿素价格下跌也在所难免。
　　2．出口不足以缓解供大于求的压力
　　尽管1～8月份我国尿素出口量已达到210万t，同比大幅增长了221.7 %，然而与尿素产量相比，出口数量只
是“杯水车薪”，只能起到暂时缓解或局部缓解尿素市场的作用。
　　3.淡储影响
　　2006/2007年的淡储工作启动较早，自2006年11月份，尿素市场就在淡储带动下出现价格上涨，2007年1～5
月份一直在高位平稳运行，而没有出现价格的暴涨暴跌。企业普遍认为，上半年基本没有像往年的旺季一样有短时
集中销售的火爆场面，但尿素市场启动早了，销售时间拉长了，这也是导致淡季不淡、旺季不旺的原因之一。
　　4.天气影响
　　今年以来，我国南涝北旱十分严重。据国家防汛抗旱总指挥部统计，截至6月底，全国因洪涝受灾面积达164.1
万公顷，经济损失超过100亿元。与此同时，我国耕地受旱面积达到1107万公顷。再加上7、8月份淮河流域遭遇
的特大洪水，造成沿淮河的河南、安徽、江苏三省农作物受灾面积达180万公顷，这些都对化肥的购买和施用造成
一定影响。
　　虽然目前尿素价格已经走出谷底，但价位仍然较低，尿素市场形势依然严峻。由于下半年我国将进入用肥淡季，
产需矛盾会进一步加大。但市场也存在一定的有利因素，尿素价格如何发展，还要看有利、不利因素的博弈。
　　不利因素：
　　1.需求减少
　　我国农业尿素用量主要集中在1～7月，8月以后全国大部分地区处于尿素使用淡季，只有局部地区还有些用肥
小旺季及一些工业尿素用量，尿素需求量明显减小。
　　2.产量仍然增长
　　下半年我国还有一些新增、扩建的尿素产能投产，全年尿素供大于求约800万t，这将严重制约尿素价格的上
涨。
　　有利因素：
　　1.生产成本的支撑
　　尿素生产主要以煤炭、天然气为原料，近几年由于天然气、煤、电等价格的不断上涨，使尿素生产成本居高不
下。按目前普遍的说法是煤头企业成本在1300～1500元/t，气头企业成本在900～1100元/t，以这种状况计算，7、
8月份已有部分企业处于亏损的状态，因此后市再大幅下跌的空间已不大。
　　2.出口量有望增加
　　从8月中旬开始，国际尿素价格出现了反弹行情，而后一路攀升，截至10月4日，黑海尿素离岸价已飙升到
325～333美元/t，中国袋装尿素的离岸价也升至280～295美元/t，由于第四季度美国及拉丁美洲对尿素的需求量
增多，预计四季度国际尿素价格仍会处于较高价位。而且10月以后，我国尿素出口关税降到15%，这些因素都会刺
激尿素出口增加。
　　3.淡储招标启动
　　今年10月9日，2007/2008年度化肥淡季商业储备评标工作结束，淡储总量仍然为800万t，其中尿素不得低
于60%，也就是将近500万t，淡储招标的启动对缓解后几个月尿素市场的供需矛盾，稳定尿素市场起到一定的积极
推动作用。
　　4.产量增幅减缓
　　7月，由于尿素价格下滑，市场供大于求，一些企业采取了限产、减产措施，当月，我国尿素产量降为199万t，
在今年前7个月的产量中首次跌破200万t，虽然仍比去年同期增长了5.4%，但与今年1～6月份同比10%以上的增
幅相比已经明显减缓。8月在中国氮肥工业协会限产保价的建议下，尿素产量继续下降为197.9万t。
　　综上分析，2007年尿素市场处于行业高速发展与市场激烈竞争的并存时期，虽然有利和不利因素并存，但尿素
生产企业面对的压力依然很大，形势不容乐观。
　　四季度形势仍然严峻
　　虽然目前尿素价格已经走出谷底，但价位仍然较低，尿素市场形势依然严峻。由于下半年我国将进入用肥淡季，
产需矛盾会进一步加大。但市场也存在一定的有利因素，尿素价格如何发展，还要看有利、不利因素的博弈。
　　不利因素：
　　1.需求减少
　　我国农业尿素用量主要集中在1～7月，8月以后全国大部分地区处于尿素使用淡季，只有局部地区还有些用肥
小旺季及一些工业尿素用量，尿素需求量明显减小。
　　2.产量仍然增长
　　下半年我国还有一些新增、扩建的尿素产能投产，全年尿素供大于求约800万t，这将严重制约尿素价格的上
涨。
　　有利因素：
　　1.生产成本的支撑
　　尿素生产主要以煤炭、天然气为原料，近几年由于天然气、煤、电等价格的不断上涨，使尿素生产成本居高不
下。按目前普遍的说法是煤头企业成本在1300～1500元/t，气头企业成本在900～1100元/t，以这种状况计算，7、
8月份已有部分企业处于亏损的状态，因此后市再大幅下跌的空间已不大。
　　2.出口量有望增加
　　从8月中旬开始，国际尿素价格出现了反弹行情，而后一路攀升，截至10月4日，黑海尿素离岸价已飙升到
325～333美元/t，中国袋装尿素的离岸价也升至280～295美元/t，由于第四季度美国及拉丁美洲对尿素的需求量
增多，预计四季度国际尿素价格仍会处于较高价位。而且10月以后，我国尿素出口关税降到15%，这些因素都会刺
激尿素出口增加。
　　3.淡储招标启动
　　今年10月9日，2007/2008年度化肥淡季商业储备评标工作结束，淡储总量仍然为800万t，其中尿素不得低
于60%，也就是将近500万t，淡储招标的启动对缓解后几个月尿素市场的供需矛盾，稳定尿素市场起到一定的积极
推动作用。
　　4.产量增幅减缓
　　7月，由于尿素价格下滑，市场供大于求，一些企业采取了限产、减产措施，当月，我国尿素产量降为199万t，
在今年前7个月的产量中首次跌破200万t，虽然仍比去年同期增长了5.4%，但与今年1～6月份同比10%以上的增
幅相比已经明显减缓。8月在中国氮肥工业协会限产保价的建议下，尿素产量继续下降为197.9万t。
　　综上分析，2007年尿素市场处于行业高速发展与市场激烈竞争的并存时期，虽然有利和不利因素并存，但尿素
生产企业面对的压力依然很大，形势不容乐观。