2007年国内硫磺市场强势运行
本期分析师  中华商务网  黄居欧  
2006年价格一路下滑，行情探底
    1．国内产量稍增，影响市场甚微
　　  硫磺广泛应用于硫酸制造、食糖加工、橡胶加工、农药制造、含硫化学品制造等行业。但我国几乎没有天然
硫磺矿，硫磺主要从原油、天然气回收，以及硫铁矿、各种化工行业的副产中获得，目前以从原油中回收为主。国
内硫磺生产企业主要集中在中国石油化工股份有限公司和中国石油天然气股份有限公司两大集团下属的炼油企业。
　　  据统计，2005年我国炼厂硫磺产量在90万t左右，2006年产量约为100万t，同比增加11.1%，增长幅度较
前几年有所减缓。我国硫磺生产分布不均，生产企业多集中在华东、华中、华北、山东以及华南地区，而东北和西
北地区产量相对较少，尤其是西北地区的国产硫磺资源最少，这与炼厂原油的含硫量影响密切相关。2006年我国石
油化工行业生产硫磺的厂家有40余家，但是大部分厂家的产量都不大。其中年产量在5万t以上的有8家企业，分
别是华南地区的茂名石化，华东地区的镇海炼化、金陵石化、扬子石化、上海石化，西南地区的西南油气田净化厂，
山东的齐鲁石化以及东北地区的大连西太平洋石化。
    2．价格一路下滑，市场持续疲软
　　  进口硫磺资源丰富，市场供大于求，价格回落趋势显著。2006年我国进口硫磺价格呈现持续下滑趋势。进口
硫磺中国到岸价由年初的90美元/t跌至年底的72美元/t，跌幅达20%。特别是在上半年，进口硫磺价格跌势明显，
下半年价格走势趋于平缓。进口硫磺价格下滑受到诸多因素的影响，最主要的原因有三点：①世界硫磺价格走势的
影响  由于世界硫磺供应量逐年增加，使得本来供求平衡的市场趋于供大于求，预计未来几年内世界硫磺供应将会
出现过剩。②主要下游行业的影响  我国进口硫磺绝大部分都用于生产硫酸，2006年我国硫酸产量为4860万t，其
中硫磺制酸占硫酸总产量的40%以上，硫磺的价格直接影响硫磺制酸的成本，硫酸市场的行情波动，必然引起硫磺
市场价格的走势变化。而2006年我国硫酸行业不景气，硫酸价格呈下滑趋势，对硫磺价格的下滑起到一定打压作用。
③海运价格的影响  我国进口硫磺大部分都是通过船舶运输至国内各个港口，2006年国际硫磺海运价格呈持续上涨
的走势，运到中国的海运价格由年初的22～24美元/t涨至年底的40～42美元/t，价格上涨近1倍，运输成本增加
过快也是导致产品实际价格下滑的一个主要因素。
　　  国产硫磺受到进口硫磺价格带动，价格跌势明显。1月国内硫磺的平均价格最高，为988元/t；12月最低，
平均价格为823元/t。由年初至年底，国内硫磺平均价格下跌165元/t，跌幅达16.7%。图1为2006年国内炼厂硫
磺价格走势图。由图可见，2006年国内硫磺价格一直呈下滑趋势，特别是上半年，跌势十分明显，主要是由于上半
年我国进口硫磺价格大幅下跌和国内下游企业不景气，需求疲软所致；下半年跌势趋于平缓，由于国内硫磺价格相
对已处于一个较低的水平，下跌空间已经不大。
    3．进口数量增加，渠道多元化发展
　　  2006年我国进口硫磺数量为881.2万t，比2005年的总进口量830.6万t增长了6.09%；而2006年进口金
额为70992.2万美元，比2005年的79778.4万美元反而减少了11.01%，这说明我国进口硫磺的价格呈下滑趋势。
　　  我国从加拿大进口硫磺的数量最多，其他国家依次是沙特阿拉伯、阿联酋、日本、美国等。2006年，我国共
从加拿大进口硫磺370.8万t，占全年总进口量的42.1%；从沙特阿拉伯进口硫磺110.2万t，占12.5%，详见表1。
表1 2006年我国主要硫磺进口国及进口量  万t
国家           进口量      所占比例/%
加拿大            370.8        42.1
沙特阿拉伯        110.2        12.5
阿联酋             99.7        11.3
日本             90.8        10.3
美国             54.7         6.2
哈萨克斯坦         38.6         4.4
韩国             33.9         3.8

中国台湾         25.5         2.9
科威特             23.3         2.6
伊朗             17.9         2.0
其他              15.8         1.8
合计            881.2         100
　　  2006年我国硫磺进口主要海关分别是南京海关、南宁海关、青岛海关、湛江海关和天津海关等。其中，2006
年通过南京海关进口的硫磺数量为261.5万t，占全年进口总量的29.7%。详见表2。
表2 2006年我国硫磺主要进口海关及进口量  万t
海关            进口量     所占比例/%
南京海关        261.5        29.7
南宁海关        235.5        26.7
青岛海关        126.2        14.3
湛江海关         58.0         6.6
天津海关         52.7         6.0
武汉海关         42.2         4.8
乌鲁木齐海关     38.6         4.4
　　  由于2006年国内硫磺市场行情疲软，价格一路下滑，业内人士对后市充满担忧，就在众人都担心硫磺市场会
继续下探，一蹶不振的消极氛围中，硫磺市场的春天却悄然而至。
2007年硫磺市场触底反弹，价格飙升势不可挡
    1．进口量稍有增加，但仍无法满足市场需求
    2007年1～6月，我国硫磺进口总量为467.6万t，同比增长19.4%；进口金额为40474.5万美元，同比增长20.9%。
    (1)国别特征　 2007年1～6月，我国硫磺进口总量为467.6万t，进口量最大的国家仍是加拿大，为158.4
万t,约占进口总量的33.9%；其他国家依次是阿联酋、沙特阿拉伯、日本、美国等，进口量分别为51.7万t、48.9
万t、46.9万t和44.6万t，分别占进口总量的11.1%、10.５%、10.0%和9.5%。与2006年同期相比，除从加拿大
进口的硫磺数量减少了9.82%外，其余国家分别增加了11.1%、41.4%、5.8%和135.5%。可以看出，加拿大已经逐渐
减少对我国硫磺供应的数量，而我国进口硫磺也朝着多元化方向发展。值得一提的是，2007年1～6月，我国从伊
朗和俄罗斯进口的硫磺数量大大增加，同比分别增加了345.2%和898.9%。
    （2）关别特征 　2007年1～6月，我国硫磺进口总量为467.6万t，主要进口海关分别是南京海关158.7万t、
南宁海关122.4万t、青岛海关56.8万t、武汉海关32.2万t和湛江海关30.5万t，分别占总进口量的33.9%、26.2%、
12.2%、6.9%和6.5%；与去年同期相比，分别增长了24.9%、8.8%、10.6%、156.5%和35.2%。
    (3)企业特征 　2007年1～6月，我国进口量最大的企业分别是云南云天化联合商务有限公司、连云港雅仕硫
磺有限公司、苏州市开元化工有限公司、瓮福磷矿进出口公司和贵州开磷化肥有限责任公司，这5家企业进口硫磺
数量依次为70.0万t、36.9万t、26.8万t、18.5万t和16.2万t，分别占进口总量的15.0%、7.9%、5.7%、4.0%
和3.5%，同比分别增长了79.0%、8.5%、234.8%、45.2%和69.0%。
    2．国内产量稍增，后期扩产值得期待
　　2007年1～6月，国内炼厂硫磺产量达到56万t，比2006年同期有所增长，但增长幅度不大，对国内市场及需
求的影响仍较小。由于国内产量相对于需求量来说仍占很小的比例，故国内许多炼厂都在积极新上装置或改造装置
来增加硫磺产能，以下是国内今后几年主要的产量增长点：
　  ①普光净化厂工程计划建设16个系列的天然气净化装置，单列净化能力为300万m3/天。工程建设分三步实施：
2008年6月先期投运2列净化装置，当年可产商品天然气8亿m3，硫磺约20万t；2008年底再投运10列装置，年
可产商品天然气92亿m3，硫磺226万～230万t；2010年投产后4列工艺装置。16列装置全部建成投产后，工厂
的总净化能力达到每年150亿m3，年产商品天然气120亿m3，硫磺约302万t。
　　②大连石化公司的2000万t/a炼油基地正在建设中，其中27万t/a硫磺回收装置目前在国内规模最大，可回
收在炼油过程中产生的含硫烟气，使气体排放完全达标。
　　③青岛大炼油新建22万t/a硫磺回收装置，预计2008年上半年正式投产。
　  ④福建炼化新建20万t/a硫磺回收装置，预计2008年8月投产，加上目前的旧装置，届时年产量在21万t
左右，其中液体硫磺产量约11万t、固体10万t。
　　⑤上海高桥石化硫磺装置改造工程已经展开，预计2008年完工投产，届时硫磺产能达到11万t/a。
　　⑥武汉石化新建6万t/a硫磺回收装置，预计2008年投产。
    3．国外供应吃紧，国内需求旺盛，价格一路上扬
　　2007年1～6月,我国进口硫磺合同价大幅飙升，由一季度的74～76美元/t涨至二季度的95～120美元/t，进
口硫磺抵达中国主港的到岸现货价更是高歌猛进，由1月初的73～74美元/t涨至6月底的160～170美元/t。造成
价格暴涨的原因主要有以下两个方面：
    ⑴供应量缩减，三大传统供应渠道不畅
　　① 加拿大方面供应量减少  由于周边地区以及本国对硫磺的需求增加，加拿大今年减少了对我国硫磺的供应
量，加之铁路工人的罢工事件以及自然灾害造成交通中断，导致部分船期延误，造成我国部分地区硫磺供应不足，
一度使我国硫磺市场陷入缺货的恐慌。
　　② 中东国家供应量减少  由于印度市场对硫磺需求飞速上涨，加之硫磺运到印度的价格也非常高，利润很大，
使得中东供应亚洲市场的硫磺产品大部分流向印度市场，造成对我国市场的供应紧张。
　　③ 韩国供应量缩减  韩国硫磺年产量在80 万t左右，出口到我国约30 万t，但是随着其援助朝鲜计划的实
施，将需要大量的化肥出口到朝鲜，预计在后期其硫磺自用量将有所增加，对我国的供应也将逐步减少。
　　⑵下游生产旺盛，需求增加
　　由于化肥出口的利润丰厚，上半年国内一铵、二铵的出口量较去年大幅度增加，化肥生产厂家开工率充足，因
而对其上游原料硫磺的需求大大增加。
　　2007年1～6月，国内硫磺平均价格上涨了671元/t，涨幅高达82.7%。6月国内硫磺的平均价格最高，为1482
元/t；1月最低，为811元/t。图2为2007年1～6月国内炼厂硫磺价格走势图。由图可见，2007年上半年国内硫
磺价格呈大幅上涨的走势，特别是2月以后，涨势十分明显，跟进口硫磺的价格走势十分相似。可见，国内炼厂硫
磺价格受到进口硫磺价格的影响比较明显。
    进入2007年下半年，国内硫磺市场价格在经历了8月中旬至9月初的一个短期的小幅回调后，在9月下旬至
10月再次出现爆发性反弹。由于第四季度进口硫磺合同价宽幅上涨，部分合同协议没有达成，造成10月国内进口
硫磺到货很少，而下游需求旺季的到来，使得下游客户开始入市备货，供需矛盾尖锐，价格突飞猛进，在10月底的
时候已经达到1700～2800元/t的历史高位，港口更是报出突破3000元/t大关的天价，而且涨价势头愈演愈烈，根
本没有止步的迹象。