PMI显示中国经济继续向好发展
——从4月份PMI看中国经济发展形势
中国物流中心   陈中涛
　　近日中国物流与采购联合会发布的4月份中国制造业采购经理指数（PMI），继续呈现利好变化。4月份 PMI
比上月再升1.1个百分点，达到53.5%。自今年3月份以来，我国制造业PMI指数已经连续两个月保持在50%以
上，打破了自去年10月份以来连续5个月 50%以下低位运行的局面，显示出中国经济继续向好发展。
                                     PMI指数现“新利好”
　　从分项指数来看，正向指数继续回升，逆向指数继续下降。主要正向指数生产指数、新订单指数分别比上月
上升0.5和2.0个百分点，达到57.4%和56.6%，已是连续三个月保持在50%以上，显示出社会需求和产出活动继
续平稳回升；负向指数产成品库存指数继上月下降1个百分点以后，再降1.9个百分点，达到44.8%，显示出“去
库存化”过程仍在继续。
　　同3月份相比，4月份中国制造业PMI指数又现两个“新利好”：
　　一是从业人员指数突破50%。本月从业人员指数比上月上升1.7个百分点，达到50.3%。该指数自去年10月
份以来首次突破50%。分行业来看，20个行业中，目前有电气机械及器材制造业等6个行业高于50%，另有石油
加工及炼焦业等5个行业接近50%。分地区来看，东部地区虽然仍在50%以下，但已逼近；西部地区已突破50%；
中部地区已连续两月保持在50%以上。从业人员指数明显上升，预示着中国产业部门开工率上升，经济活动趋向
活跃。
　　二是新出口订单指数逼近50%。本月新出口订单指数比上月上升1.6个百分点，达到49.1%，逼近50%，为自
去年7月份连续10个月以来的最高值。分行业来看，20个行业中，有电气机械及器材制造业等9个行业达到50%
以上。分地区来看，受国际金融危机影响最大的东部地区新订单指数达到49.7%，迫近50%，仅次于去年6月份
水平，为连续10个月以来的阶段性高点。从企业的反馈来看，在730家受调查的企业中，25.2%的企业反映新出
口订单较上月上升，这一比重继上月提升5.1个百分点后再升1.3个百分点，同去年11月份的最低值相比已经
提升18个百分点；另有54.9%的企业反映新出口订单同上月持平，而反映新出口订单比上月下降的企业比重目前
只有19.9%，这一比重为自去年7月份以来的最低值。新出口订单指数明显上升，反映出国家一系列稳定出口的
政策措施已初见成效，下一步出口形势有望呈现稳中有升。
　　　　　　　　　　　　　　　　　经济回升态势呈渐进性、波动性
　　综合今年前四月PMI的表现来看，PMI指数连续5月回升，最近两月达到50%以上，主要核心指数新订单指
数、生产指数已连续三个月保持在50%以上，中国经济底部回升态势基本可以确立，但由于受长期以来我国经济
发展的结构性矛盾影响，各地区、各行业经济发展的基础不同，这种回升态势在面上并不是整齐划一，在度上也
不是迅速拉高、一步到位，而是呈现出鲜明的渐进性、波动性特点，突出地表现在以下两个方面：
　　一是从区域经济来看，我国不同地区呈现出次第回暖迹象。基础较好的中部地区已呈现率先复苏，具有后发
优势的西部地区紧随其后，外向型经济特征较为明显、受金融危机影响较大的东部地区最近也呈转好趋势。从PMI
指数来看，目前，我国中、西部地区PMI已连续三个月保持在50%以上；东部地区最近两月显示明显回升，3月
份PMI突破50%，达到51.8%，4月份进一步上升到54%，达到自去年5月份以来连续12个月的最高水平。
　　二是从行业经济来看，发展态势出现明显分化，回升势头呈现鲜明的层次性。
不同的行业有其各自的特点，在这轮经济周期中，所受到的影响也各不相同。部分行业如食品制造业、饮料制造
业、医药制造业、烟草制造业，受本轮经济周期影响较小，这些行业的波动主要受其自身的季节性规律影响，但
更多的行业不同程度地受到经济周期的影响。在这些受经济周期影响的行业中，发展态势目前已出现明显分化：
　　部分行业呈现强劲回升态势：如通用设备制造业、交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业等，PMI指
数以及生产指数、新订单指数等主要核心指数强劲攀升，最近三个月一直保持在55%以上，与去年同期差距明显
缩小。PMI显示这类行业市场已经明显转好，回升的基础稳固，有望实现率先复苏。
　　部分行业呈现小幅上行、稳步回升：如石油加工及炼焦业、化学原料及化学制品制造业、化纤制造及橡胶塑
料制品制造业等石化行业，其PMI指数小幅上行、稳步回升，最近三个月一直保持在50%以上，但仍然明显低于
去年同期水平。PMI显示这类行业市场有所转好，回升的基础正在建立，复苏的曙光已现，但真正实现复苏还需
要一些时间。
　　部分行业呈现波动性回升：从趋势上看，这类行业PMI指数虽呈上升趋势，但波动性较大，趋势不稳定。如
钢铁行业，该行业PMI指数在1月份一度由去年的49.9%跃升到58.4%；2月份又回落到51%；3月份跌回到50%
以内，只有45.8%；4月份再上50%分界线，达到50.3%。有色金属行业也表现出类似特点。如此忽上忽下，反映
出这类行业市场回升基础仍待确立。当前的回升可能主要是受政策利好因素影响，市场基本面支撑力度仍然较弱，
回升过程有可能出现反复。
　　部分行业目前乍现回升迹象：这类行业在20个行业中居多数，主要是电子信息产业、纺织业、服装鞋帽及
皮革制品制造业、非金属矿物制品制造业、金属制品制造业等，这类行业大多自去年下半年以来，持续多月在50%
以下，最近一、二个月方显明显回升，PMI指数刚刚碰触50%分界线。
　　如上所述，当前中国经济回升态势具有渐进性、波动性特点，回升的基础仍不牢固，只能说是局部回升，是
“星星之火”，能否最终发展成为“燎原之势”仍存在较大不确定性。
　　从国际上来看，国际金融危机仍处在调整之中，世界经济仍处在衰退之中，发达国家经济衰退加深，发展中
国家经济增速明显减缓，我们面临的国际形势依然严峻。国际货币基金组织4月22日发表的最新《世界经济展
望》报告预测，世界经济今年将收缩1.3%，为第二次世界大战以来最严重的经济衰退。
　　　　　　　　　　　　　　　　H1N1流感疫情增添经济复苏不确定性
　　最近，甲型H1N1流感在大洋彼岸的墨西哥和美国流行，大有向全球范围内快速扩散的趋势，为世界经济复
苏又增添了新的不确定性。据世界银行在2008年发表的一份报告中预测，如果全球范围内爆发一次流感疫情，
那么整个世界将为此埋单3万亿美元，随之而来的是所有国家GDP之和下降5%。日前，世界卫生组织已经将甲型
H1N1流感的警告级别提高到5级，随着疫情的不断延续，航空运输、贸易、旅游、农产品等行业均将受到不同程
度的打击。现在有一种较具普遍性的观点认为，甲型H1N1流感疫情放大了美国经济面临的下行风险，并可能延
缓美国从金融危机中复苏的步伐。目前我国虽然还没有疫情病例报告，但是全球经济受到甲型H1N1流感冲击对
中国而言，仍然有着直接的影响，绝不可掉以轻心。