2008 我国二乙二醇行情走跌  市场格局将转变
韩大尉
　　2008年我国二乙二醇（DEG）表观需求为51.33万t，其中国产12.53万t，进口40.08万t，出口1.28万t，
进口依存度高达78%左右。而2009年国内只有镇海炼化乙二醇（MEG）装置可增加5.5万t/a的DEG产能，因此未
来一段时期，进口DEG仍主导国内市场。长远看，未来几年我国DEG进口比例还将不断加大，特别是中东地区大幅
扩能首先瞄准着中国市场，我国作为亚洲DEG 消费大国，港口动态便成为亚洲市场的晴雨表。
　　一、资源供应
    1.国内产量减少
　　截至2008 年底，我国投入生产的MEG生产装置有12套，总产能为219.6万t/a，按照MEG和DEG的产出比例
1：0.08来计算，2008年我国DEG产能约为17.57万t/a。我国DEG装置主要控制在中石化和中石油两大集团之中
（见表1），第三大供应商为中海壳牌。由于部分装置的停车和检修，2008年我国DEG产量约为12.53 万t，比上年
实际产量减少12.2%。
　　2008年10月后，全球金融危机、经济疲软致使纺织品等行业表现极度低迷，DEG生产装置的主产品MEG市场下
游需求明显萎缩，进而导致严重的供应过剩，基本面弱势之下其价格随原油趋势急速下滑，并一度跌穿多数生产企
业生产成本。部分供应商为了缓解供应压力，纷纷选择降低开工率或停车检修。其中30万t/a的扬子-巴斯夫MEG
装置于10月底至11月22日选择停车；上海石化1号22.5万t/a装置和38万t/a装置轮番进行停车检修。此外，
茂名石化10万t/a以及北京东方4万t/a的MEG装置也降负运行，致使2008年我国DEG产量同比下降，见表2。
    受市场供应巨大缺口的推动，近年我国拟新建DEG项目较多。据不完全统计，未来2～3年我国DEG新增产能将
达到24.56万t/a，超过现有装置能力综合，见表3。
    2.进口增加
　　近年我国DEG进口量总体呈增长态势，2008年全国共进口40.08万t，比上年增加约10万t。进口主要来源有
中国台湾、沙特阿拉伯、印度、伊朗、韩国、美国等，见图1。
　　　  　表1  我国DEG装置产能统计        万t/a
　　   企业            MEG          DEG        环氧乙烷技术
　　扬子石化        26         2.08        SD氧气法
　　上海石化        22.5+38     4.84        SD氧气法
　　茂名石化        10         0.80        SHELL氧气法
　　燕山石化        7         0.56        SD氧气法
　　天津石化        4.2         0.34        SHELL氧气法
　　北京东方        4         0.32        SD氧气法
　　扬子-巴斯夫        30         2.40    
　　吉林石化        15.9     1.27        SD氧气法
　　辽阳石化        6+14     1.60        UCC氧气法
　　独山子石化        6         0.48        SD氧气法
　　抚顺石化        4         0.32        SHELL氧气法
　　壳牌石化        32         2.56        SHELL氧气法
　　合计         219.6        17.57    
　　
　　      表2  近年我国DEG产量统计         万t
　　年份          MEG         DEG      增长率
　　2002         84.63         6.77        5%
　　2003         94.99          7.60        12%
　　2004         94.91         7.59        0%
　　2005        110.08         8.81        14%
　　2006        152.34        12.19        38%
　　2007        178.32        14.27        17%
　　2008        156.6        12.53        -12%
　　
　　          表3  未来几年我国DEG新扩建项目             万t/a
　　        企业                   MEG    DEG                    备        注
　　中石化四川乙烯        38    3.04    建设中，延期至2010年以后
　　中石化与SABIC合建    40    3.2        建设中，推迟至2010年
　　镇海炼化            65    5.2        推迟至2009年四季度开车
　　天津乙烯            36    2.88    建设中，开车时间推迟至
　　                                    2009年底或2010年初
　　武汉乙烯            38    3.04    推迟至2011年投产
　　焦作河阳酒精实业    20    1.6        工程设计阶段
　　吉林博大生化        10    0.8        报批可研
　　邦杜能源化工        20    1.6        开工在建
　　中国兵器辽通化工    20    1.6        乙烯扩建2009年中完成，MEG
　　                                    装置计划中，尚未开工建设
　　内蒙通辽洁净褐煤制    20    1.6        推迟至2009年年底
　　  MEG项目
　　合计    307    24.56    
　　二、市场行情
　　2008年1～12月
　　2008年DEG市场内外盘大幅下跌，上半年还是缓和的跌势，下半年在金融危机影响下，价格大幅跳水，曾一度
跌至4年来历史低点。
　　上半年，国内DEG跌势缓慢，但是此时已经给之后的剧烈下跌埋下伏笔。由于亚美套利空间较大，大量的远洋
货开始转运至亚洲市场特别是中国市场，造成了港口库存的急剧上升，而此时价格并未大幅下跌，主要有两个原因：
一是原油价格不断攀升；二是业者对旺季需求的较高预期，导致市场没有快速下滑，而且在5月份还产生一波小幅
走高的行情，2008年9月中旬我国江苏主港DEG报价8000元/t，较年初11200元/t下跌3200元/t。
　　10月份开始，MEG行情开始经历直线滑坡，此时美国次贷危机引发的金融危机已经全面爆发，原油价格直线下
滑，生产工厂不断甩货，美金盘价格也是每日下探，下游不饱和树脂工厂订单减少，而且银行货币政策的收紧也使
得很多企业和融资商在资金上形成缺口，不计成本的销售更加剧了这一局面，单月的跌幅高达3600元/t。
　　由于亚洲市场价格快速下滑，10～12月份，有部分亚洲货源转港至欧洲市场，缓解了市场销售压力，同时多家
企业集体停车减负，减少了部分市场资源，11月份DEG市场在探底后出现回升。
　　2009年1～4月
　　进入2009年，DEG市场总体呈现交易气氛冷清、价格稳中走跌的态势。4月份市场走势平稳，询盘气氛清淡，
市场货源供应充足，市场成交稀少，下游工厂及中间商多观望为主，见图2。
　　三、2009年市场分析
　　2008 年上半年由于供应的增加导致业者心态的不稳，市场在不断缓慢下跌，由于MEG属于小产品，在短期市场
中会受到人为因素的操作，减缓跌势。但是在下半年受金融风暴的影响MEG也难逃例外，整个化工市场迎来了崩盘
的一幕，多数中小型化工厂受到大的冲击，不饱和树脂工厂开工率下降，生产企业也是在亏损销售，长期的亏损让
很多生产企业受损，限产保价在第四季度起到一定的效应，市场跌势减缓。
　　2009年亚洲MEG装置继续大幅的增产，市场供应会出现大的变化，格局上也有所有变动。
　　1.资源供应
　　2009 年二季度是中东装置投产高峰期，从生产成本方面看，中东天然气生产DEG的成本要低于中国台湾、韩国、
中国等乙烯法，在竞争中占据优势。这种情况在2008年已经有所表现，当部分乙烯法装置陆续停车或者降低开工负
荷时，中东特别是沙特部分装置依旧能正常运行，预示着2009年部分乙烯法生产装置压力要略大，不排除降负生产
的可能。
　　2.消费格局
　　我国DEG消费市场格局仍是以华东和华南以及温州市场为主，剩余部分散落在山东、河北一带，目前MEG的最
大用途就是不饱和树脂，但几家大型树脂工厂主要的原料来源为SABIC公司的合同货。此外，对DEG需求量较大的
聚氨酯、聚酯多元醇等行业的领军企业都直接面向国外供应商、国际贸易商采购外盘，给国内企业的机会并不多。
　　3.市场因素
　　（1）金融危机
　　全球经济面临金融危机和商业周期收缩的双重打压，危机使周期调整难度加大，衰退程度加深，萧条时间延长。
2009年，世界经济衰退恐难避免，发展将呈前低后高态势。国际货币基金组织(IMF)认为，2008年世界经济增长将
放缓到3.7%，2009 年降至2.2%。IMF总裁卡恩最近表示，IMF将视情况进一步下调世界经济增长预期。
　　（2）原油价格
　　在金融危机重创之下，资金的外流以及经济预增长速度的衰退，致使原油价格从2008年的历史高位缩水75%重
新回落至2004年原油价格水平，我们不能简单的说这只是一个市场的涨跌趋势，而是更应该深思目前世界经济的格
局和局势，多数企业现在还处于奄奄一息状态，等待政府的资金的注入，2009年上半年是个拐点，世界经济没有明
显增长的时候，原油价格也难以出现推涨。
　　（3）进口货物
　　从2008年国内DEG的表观消费量构成上看，DEG产量不及整个国内消费量的25%。2008年进口货物仍将继续主
导国内DEG市场，国际贸易的机会将长期存在下去。国外大的供应商特别是SABIC、台湾南亚，将继续占据国内DEG
进口货物的领导者地位。
　　（4）合同货比例
　　2008 年中，除了销售中东货物和泰国货物的国际贸易商和供应商之间是合同货供应之外，有多家国内一手贸易
商、下游不饱和树脂工厂、聚氨酯工厂和国外供应商谈定采购合同，经过2008 年底洗礼，部分小型贸易商已经离
市或者破产，主要的几家贸易商已经占据市场重心，成为一手接盘的主力。
　　（5）主要消费区域
　　目前国内大型不饱和聚酯树脂工厂多集中在华东地区的江苏、上海、浙江和华南地区的广东、福建，华北、东
北、华中等地区的工厂规模较小，西南、西北等地的下游工厂数量极少；聚氨酯、吗啉等用途的工厂也多集中在华
东和华北地区。DEG的主要贸易集散地也主要集中在华东和华南，主要贸易集散地包括张家港、江阴、宁波、广州、
东莞、珠海等地，其中张家港已经成为国内进口DEG第一贸易集散地。进口货物收货地包括江苏江阴、广东广州、
江苏常州、广东东莞、广东珠海、福建泉州、江苏张家港、浙江瑞安、浙江温州、浙江宁波成为进口货物国内收货
地的前十名。