2009年我国PTA市场将持续震荡格局
李  新
一、资源供应状况
   1.国产资源
　　截至2008年底，我国PTA总产能达到1222.1万t/a，当年产量为901.85万t，进口497.74万t。国内主要生
产企业包括华联三鑫180万t/a、翔鹭石化150万t/a、扬子石化130万t/a、宁波逸盛135万t/a、珠海BP 145
万t/a、仪征化纤95万t/a、辽阳石化80万t/a，七大公司的合计产能占据了全国的大半壁江山，高达73%左右，
而其中扬子石化及仪征化纤同属于中石化集团。我国PTA主要生产企业产能及产量统计见表1、2。
　　而从地域分布看，目前我国已在江浙地区初步形成了PTA生产基地，其中浙江地区的PTA产能达到435万t/a，
占全国的35％左右，是国内最大的PTA 生产基地；江苏地区的主要企业包括扬子石化、仪征化纤，合计产能约占全
国的18％（见图1）。
　　2009年我国PTA产能将增长330万t/a左右（详见表3），届时全国产能将达到1552.1万t/a，占整个亚洲产
能的1/2。当然，除了表3中4家企业基本确定投产外，还有部分厂家有拟建计划，如桐昆集团、翔鹭二期等，届
时我国PTA进口依存度将继续明显降低。
    2.进口资源
    2008年我国PTA进口量为497.74万t，同比减少16.93%，是继2006年进口量达到顶峰后的连续第2年出现负
增长。主要原因有2点：一是国内PTA投建产能逐步释放；二是2008年全球经济危机的影响。我国PTA进口来源地
仍主要是韩国、中国台湾、泰国及日本等，近年我国PTA进口统计见表4、5。
表1  2008年我国PTA产能统计      万t/a
企业名称            产能           投产时间
上海石化            40            1984年
扬子石化            130            1989年和2006年
天津石化            35            2000年
洛阳石化            32.5                       2000年
仪征化纤            95            1995年和2003年
辽阳石化            80            1996年和2007年
乌鲁木齐石化                 9.6            1995年
济南正昊            10            1991年
翔鹭石化            150            2003年
珠海BP                145            2003年和2008年
华联三鑫            180            2005年和2007年
宁波三菱            60            2007年
逸盛石化            135            2006-2007年
台化宁波            60            2008年
亚东石化            60            2006年
合计                1222.1    

        表2  2008年我国PTA产量统计           万t
月份        产量           增长率/%
1            76.51            -
2            86.13            12.57
3            83.81            -2.69
4            85.85            2.43

5            68.73            -19.94
6            76.45            11.23
7            82.41            7.80
8            67.89            -17.62
9            78.54            15.69
10            67.21            -14.43
11            65.18            -3.02
12            63.14            -3.13
合计        901.85

表3  2009年国内PTA装置扩增项目统计   万t/a
企业名称          设计产能            备注
福建佳龙            60                在建
汉邦                60                在建
逸盛大化            150                已建
东方新希望            60                在建    
合计                330

表4  2006～2008年我国PTA进口主要来源地统计            t
年份              2006                    2007              2008
               数量       比例/%       数量        比例/%      数量       比例/%
韩国        2799340.31    39.97    2073529.80    34.61    2403268.31    48.28
中国台湾    1855492.73    66.28    1802066.02    86.91    1725246.96    71.79
泰国        1025427.12    55.26    1196047.28    66.37    588272.86    34.10
日本        490672.35    47.85    256913.31    21.48    117221.03    19.93
印尼        480489.16    97.92    185098.00    72.05    10355.35    72.77
沙特        102310.61    21.29    113314.00    62.67    41256.80    79.21
伊朗        87000.00    85.04    180821.60    97.69    52084.61    44.43
俄罗斯        68136.00    78.32    24144.00    23.96    -            -
墨西哥        27827.29    40.84    19779.60    98.26    14229.60    62.22
马来西亚    20990.20    75.43    100760.00    88.92    22869.00    55.43
巴基斯坦    20633.59    98.30    20130.00    83.37    2029.77        19.60

表5   2000～2008年我国PTA进口统计     t
年份      进口量      增加量    增幅/%
2000    2535091.82    992761.76     64.37
2001    3116648.76    581556.94     22.94
2002    4296879.26    1180230.5     37.87
2003    4546056.77    249177.51      5.80
2004    5720565.40    1174508.6     25.84
2005    6491302.17    770736.77     13.47
2006    7004326.66    513024.49      7.90
2007    5991944.39    -1012382    -14.45
2008    4977426.14    -1014518    -16.93
二、市场走势分析
　　1.价格走势
　　2008年PTA市场在原料成本和下游需求两个主要方面的交互作用下，突显出跌宕起伏式的市场格局。大体看来，
内外盘走向基本一致，上半年走势较平缓，且以或稳或升走势为主，下半年则波动较剧烈，以下行走势为主，见图
2。
　　2008年PTA内外盘总体走势大体可划分为三段：
　　第一阶段：1～6月中旬——“稳→涨→盘整→涨”
　　年初，尽管PTA市场遭遇了产能过剩、下游纺织品出口形势严峻、几十年未遇的灾害天气造成运输、生产受阻
等艰难局面，但在上游原油和PX价格不断提升的强力拉动下，PTA市场演绎了一轮成本推动型上涨。
　　至3月中旬前后，随着工厂季节性备货的完成，出口形势严峻使得聚酯需求疲弱，受此拖累，PTA行情转入盘
整阶段直至4月下旬，随后原油和PX价格飙升，不断创历史新高，在原料成本增加的大力支撑下，PTA再度形成上
升势头，价格连续突破历史高位。
　　第二阶段：6月下旬至11月中旬——急剧下跌
　　从6月下旬开始，PTA乃至整个聚酯产业链遭遇了空前的寒流，频繁有大型企业倒在资金链断裂上。内部生存
环境恶化，海外市场因金融风暴，几乎阻断纺织业的出口之路。需求大幅萎缩，导致产能过剩现象被无限放大，PTA
现货主流商谈价格一路暴跌。虽国家为了扶持身陷困境的纺织业，出台包括提高出口退税率、降息、放松信贷政策
等种种利好政策，但收效甚微。
　　第三阶段：11月下旬至年底——触底反弹
　　下半年，聚酯行业不景气，为减少亏损风险，国内以及亚洲地区主要PTA工厂纷纷展开减停产行动，在11月末
12月初，多头资金凭借现货供应偏紧的机会，逆原油的跌势而大举抬升PTA价格，加之聚酯工厂在新年前的一轮备
货需求，PTA成功实现较长一段时间的反弹。
　　2009年1～4月振荡上升：
　　1月，PX供应仍然紧张导致PTA装置开工不足，又在聚酯工厂在春节前的备料需求支撑下，PTA现货市场继续
呈上涨趋势，尽管2008年末时有日本PX供应商相对低调出台1月合同结价，导致2008年末时候现货市场上涨趋势
一度终止，但是元旦前后PTA市场经过短暂的调整之后，终在供应紧张以及地缘政治因素带动油价暂时出现大幅暴
涨等多重因素影响下，上演一波强势反弹行情。
　　2月，PTA现货行情先扬后抑。春节过后，在PX供应压力导致PTA资源紧张，聚酯工厂节后备货等因素带动下，
现货市场延续年前上涨走势，反弹幅度加大。中下旬，PTA冲高回落，受油价持续下跌、PTA期货空头力量加强、终
端聚酯产品涨势趋缓，以及PTA贸易商获利了结的影响，PTA现货出现向下调整的疲软走势。
　　3月，上下半月PTA市场整体表现泾渭分明。上半月PTA内外盘现货整体窄幅振荡，尽管整体供求仍然偏紧，
但后期部分PX-PTA新装置的开车计划，以及终端聚酯产品需求表现一般使得行情难以找到有效的突破口。但是自下
半月开始，一部分PTA装置接连出现故障，前期计划开车的装置又有推迟，因此市场供求再度偏紧；加之下游终端
需求缓步回升，聚酯工厂销售形势在原料涨价带动之下库存逐步下降，在美元贬值及全球大宗商品涨价的背景之下，
下半月PTA现货开始一路跳涨，再度回升到2月时的高点水平。
　　4月PTA现货继续延续强势格局。虽然下游聚酯工厂销售一度出现疲软，且一部分获利盘打压市场使得现货价
格一度回落，但在PX 5月供应紧张的趋势愈发突出、PTA装置负荷难以提升等因素引导下，PTA现货市场迈出强势
上涨步伐。
　　2.行情特点
　　自2007年下半年以来，我国聚酯行业陷入了前所未有的困境，不利因素包括人民币升值、劳动力成本上升、能
源价格剧烈波动、原材料价格大幅起落、环保和节能支出增加以及美次贷危机导致的出口市场需求不振等。这是纺
织品一体化后中国纺织品出口企业数量首次出现萎缩，对于PTA来讲也是行业洗牌加剧的表现。
　　2008年全球经济最大的问题是美国次贷危机引发的金融市场动荡。另外，石油和主要原材料价格长期高位运行
导致通胀压力上升，部分发达国家贸易保护主义抬头并向其他领域扩散。
三、未来行情预测
　　2009年PTA市场走向将主要取决于上游原油、PX 的价格走势以及下游聚酯、纺织行业的运行状况，同时与PTA
装置的产能增加及开工率状况均有着密切关系。而根据国际货币基金组织和世界银行等权威机构的预测，2009年美
国、欧元区和日本等发达经济体经济将处于持续衰退之中，而受大宗商品价格下跌、国际贸易萎缩等因素影响，新
兴和发展中经济体经济增长速度也将显著放慢。
　　面对60年来最严重的金融危机，2009年世界经济将面临严峻挑战。国际货币基金组织预测，2009年世界经济
增速将仅为2.2％。世界银行也大幅下调了2009年世界经济增长预测， 2008年世界经济将实际增长2.5％，2009
年将显著放慢至0.9％。
　　因预期全球经济前景黯淡，未来油价的走势由全球的宏观经济发展所主导，2009年或将在40～70 美元/桶区间
运行；2009年纺织服装市场需求下降已然成定局，行业形势可能会进一步恶化。
　　综合上述因素分析，政策刺激及短期供给减少等因素将推动化纤原料产品价格反弹，但终端需求的持续低迷必
将制约价格上涨，使其反弹高度有限，且随着上涨动能逐渐减弱，PTA 市场2009年中长期震荡调整的格局仍然不变。