6月份部分化工产品市场预测——期货
本期市场评论员  刘燕燕
    PTA  弱势整理
　 5月郑州PTA期货市场走势与国际原油走势出现了背离，呈现阴跌行情。这主要缘于PTA市场自身的持续恶
化。首先，PX新产能的即将投放给PX行情以沉重的压力，使得PTA的成本支撑逐渐弱化。其次，PTA下游逐渐
步入产销淡季，加之PTA装置开工率逐渐提升，供求关系发生逆转，前期货源紧张局面得到有效缓解，令PTA期
货价格承压下跌。5月主力合约TA0909月开盘价7330元/t，最高7444元/t，最低6780元/t，月收盘6804元/t，
月结算价环比下跌520元/t。
    影响因素
    上游原料
    原油  受美国股市及基本面利好因素的刺激，且随着美国季节性需求高峰的到来，汽油需求量将进一步增高，
加之近期经济数据陆续好转，美元汇率连续下跌给予市场信心，为实现目前的高油价提供了必要条件。5月国际
油价期货市场扶摇直上，在20个交易日里，以15个交易日收阳的显赫战绩结束了5月的交易，一举突破55美
元/桶、60美元/桶和65美元/桶重要关口。截至5月29日，纽约7月原油期货报收在66.31美元/桶。
　　PX  前期由于其他芳烃产物价格较低，拖累总体生产负荷偏低，从而加剧了PX货源紧涨的局面，支撑PX价
格持续坚挺。5月底，PX外盘报价攀升至1185美元/t，但终端纺织行业需求逐渐步入淡季，采购意愿明显减弱，
同时过高的PX价格令买家产生了明显的抵触行为，PX价格承压回调。
    进口情况
　　1月我国PX进口总量为24.17万t，出口3.39万t；2月进口33.77万t，较1月增加9.6万t；3月进口
31.14万t，较2月减少7.78%；4月进口31.70万t，较3月增加1.81%；1～4月累计进口120.78万t。1月我
国PTA进口45.7万t，其他对苯二甲酸10.3万t，环比增加6.19%；2月PTA进口41.38万t，其他对苯二甲酸
10.74万t；3月PTA进口41.75万t，其他对苯二甲酸10.02万t；4月PTA进口数量为43.04万t，较3月增加
1.29万t，其中韩国PTA的进口量上升至20.02万t。
　　现货市场
　　5月PTA现货市场信心匮乏，价格弱势阴跌。PX供需紧张的局面随着我国3套新装置的即将投产而不复存在，
对PTA价格不再产生支撑作用。截至5月27日，国内华东市场的一般现款自提货报价和成交价分别在7150～7200
元/t和7100元/t，外盘近洋现货的一般报价和成交价格分别在830美元/t和825美元/t。目前，聚酯生产商按
需采购PTA，且6～8月是纺织需求的传统淡季，加之欧美地区经济仍处于低迷阶段，纺织行业要明显恢复尚需时
日，从而拖累了PTA期货市场的走势。
    下游市场
    5月国内聚酯大盘每况愈下，与4月市场的“井喷”行情形成了鲜明对比。截至5月27日江浙半光切片市场
价格已跌破8000元/t。节后虽然聚酯工厂报价多维持在节前水平，之后原料PTA、MEG价格下滑，聚酯市场成本
支撑力量逐渐瓦解。市场需求萎靡迫使聚酯工厂产品报价走低，5月25日江浙半光切片市场主流报价跌至8100～
8200元/t，中石化聚酯切片结算价半光切片在8550元/t，而6月份合同报价半光切片在8600元/t。
　　后市分析
　　目前，正值美国夏季用油高峰，原油与汽油库存均出现季节性大幅下降，炼油工厂由于天气因素开工率有所
下降，因此短期内国际原油价格大幅下挫的可能性较小，但仍有走高动力。而石脑油价格连续上涨也给PX一定
的成本支撑，加之下游PTA工厂即将进入备货周期，不排除PX短暂企稳的可能性。一旦PX企稳，PTA在连续一
个月的跌势后也将企稳。中期由于PX供应紧张局面逐步得到缓解，新增巨大产能一旦如期投产，市场供应压力
将快速打压市场，PTA在成本拖累下下滑。同时，由于下游进入产销淡季，PTA需求受到抑制，在目前供应宽松
的背景下，PTA价格持续走高的压力较大，弱势整理或难避免。