7月份部分化工产品市场预测——期货
本期市场评论员  刘燕燕
　　PTA反弹乏力
　　6月，郑州PTA期货市场整体呈现探底回升走势。7日，受累于国际原油出现阶段性二次探底及周边市场整
体疲弱的拖累，加之下游聚酯涤丝整体疲弱影响，郑州PTA大幅跳空低开低走，急速封于跌停板位置，险守7000
元/t关口。端午长假期间，在国际原油市场上涨等因素带动下，下游聚酯涤纶市场迎来一轮补仓周期，PTA现货
重返7000元/t，助推PTA期货反弹走升。19日，人民币汇改消息出台使得股票及大宗商品期货获得短暂反弹，
而下游产品借助18日浙江出台限电等消息支撑明显强势反弹，郑州PTA自低位反弹。截至6月29日，主力合约
TA1009收于7304元/t，下跌280元/t，跌幅3.7%。
　　上游原料
　　原油  见LLDPE上游市场部分
　　PX 6月，亚洲对二甲苯市场CFR台湾价格整体维持在900美元/t。中国石化厂家7月PX挂牌价格较6月结
算价格走低100元/t至7400元/t，远低于ExxonMobil、日本Nippon Oil Corp和Idemitsu Kosan厂商的挂牌
价格。
　　从PTA生产企业利润情况来看，目前PX虽亏损，但介于其他品种利润丰厚，主动减产甚少，故供应格局未
发生较大变化。截至6月28日，PTA的生产成本约为5923元/t，生产利润大致在1247元/t。
　　乙二醇  6月，国内乙二醇库存过高、罐容压力大；中石化三套装置顺利重启，国内供应量增加，需求表现
平淡。浙江省7月1日到9月13日，所有重点能耗工厂将轮流停车节电，化纤厂、印染厂等污染企业将要停产
或半停产。乙二醇市场的疲弱难以扭转，助推PTA期货市场的走软。截至6月29日，张家港乙二醇市场难逃平
淡。现货市场报在5900～5950元/t，主流商谈5900元/t。
　　下游情况
　　端午节前后，在国际原油市场和郑州PTA市场强势反弹带领下，下游聚酯产品一度出现产销好转、库存降低、
量价齐升局面。但浙江限电措施，导致PTA下游企业产生恐慌备货心理，聚酯工厂不断上调报价，江浙涤丝市场
行情强劲上扬，涤纶长丝库存急剧降至一年多来新低。
　　6月，PTA装置生产负荷总体维持在较高水平，日均生产负荷在89.6%，环比下滑2.2%。同时，聚酯生产负
荷为81.1%，环比提高1.7%，织机开机率维持在70.1%，环比下降2.3%，导致市场对PTA的总体需求未出现明显
改变。随着纺织传统旺季的逐渐淡出，势必导致PTA市场需求下降，此外，PTA开工率一直居高不下，印证厂商
利润依旧高企，这将拖累郑州PTA承压下滑。
　　现货市场
6月，PTA现货市场整体呈现先抑后扬之势。月初，延续5月跌势，8日更是跌破7000元/t关口，并在6850～6950
元/t价位横盘。端午长假期间，聚酯涤纶产品在油价上涨等因素带动下迎来一轮补仓周期，使得现货市场再度反
弹至7000元/t关口之上。19日，人民币汇改消息出台使得股票、商品期货获得短暂反弹，而下游产品借助限电
等消息支撑出现明显上涨格局，促使PTA现货回归至7150～7200 元/t。
    截至6月29日，华东PTA现货报盘意向在7150元/t，实盘价格在7100元/t，买卖僵持，实盘稀少。PTA
外盘船货市场交投安静，卖家零星报盘意向坚挺在870～875美元/t，台湾货源，买家略显谨慎，实盘意向860
美元/t，买卖僵持，实盘稀少。
     进口情况
    据海关统计，2010年5月份PTA进口量45.7万t，累计总数量为224.7万t，当月金额在44256.2万美元，
累计总金额在214359.7万美元，当月进口均价为968美元/t，累计均价为953.8美元/t，环比下降3.6%，同比
增长23.2%，数量同比增长7.5%。
    后市分析
　　目前，国际经济环境错综复杂，欧洲主权债务危机等系统性风险仍将是不确定因素，市场追高信心不足。尽
管国际原油维持相对强势，但PX价格持续低位震荡，PTA丧失成本支撑，且纺织品市场淡季，下游需求萎缩。综
上所述，在PTA失去上游成本和下游需求支撑背景下，PTA短期反弹乏力，中期走势仍不容乐观。

      表2  2010年6月郑州PTA交易情况（6.1～6.29）      元/t   每手为5t   
  合 约     月开盘价    最高价   最低价    收盘价     成交/手     持仓/手    结算价
5月TA1009     8372       8404      7308      7584      8559912     231780      7618
6月TA1009     7588       7610      7062     73045      6799116      176050      7350