产业整合型并购投资策略
   
    当前，国内化纤产业乃至整个制造行业都面临着优质投资对象减少、各类投资机构越来越多等传统股权投资模式的瓶颈。产业整合思路下的并购投资是指在化纤产业下的某一个细分行业里，找多家符合条件的企业横向并购整合成一家企业后进行投资，并把这家企业打造成一个细分领域的龙头企业，创造出一家具备证券化条件的可投资对象。对于那些独立进入资本市场比较困难的、较小规模的企业经过统一整合为规模较大的企业，之后再进入资本市场。同时，这些企业在产业整合过程中，通过资本导向调整优化管理团队结构、引入创新技术、匹配产业内外多方资源，能够有效提升其管理业绩。
  　　我国化纤行业如涤纶行业在产业整合方面相对纺织工业下游行业来说，已经相对有一定的整合基础，企业规模化优势明显。但在丙纶、锦纶、碳纤维等细分行业，仍然普遍存在小而散、同质化竞争严重、关键技术待于突破等现实问题，有必要通过产业并购整合的方式，吸引投资机构参与产业升级。
　　
海内外并购空间巨大
   
　　  由于规模经济、交易成本、价值低估以及代理理论的长足进步，企业兼并收购理论和实践发展非常迅速。在现代化飞速发展的今天，全球企业已经进入了洗牌阶段。
    海外产业并购空间巨大：根据Dealogic提供的数据显示，2015年全球并购交易额达到4.6万亿美元。虽然2016年迄今，全球并购交易规模出现了小幅萎缩，但亚太地区仍是并购交易最为活跃的市场。从2016年年初到5月25日，全球并购交易金额达到1.292万亿美元，其中我国的并购交易占全球份额比2015年翻了一倍，达到24.3%。同时国内并购交易金额达到3137.91亿美元，同比增长了近57.89%。中国企业海外并购额逆周期大幅增长，可以预见，未来中国企业跨国并购势头锐不可当。
  　　现在，收购趋势已从能源、矿产、化工为主转向了各个行业，从汽车制造业等相关工业，一直延伸到纺织服装、食品业等民生产业和互联网、信息技术、生物医药、金融业和先进制造业等新兴领域。随着中企海外并购的结构不断优化，境外并购已经成为中国企业“走出去”、高水平参与国际分工合作的一种重要方式，对提升中国企业在全球价值链中的地位、服务国内经济转型升级，发挥着重要作用。
  　　除了行业类型趋于多元化，投资所瞄准的地区也正在进行变革。随着对工业技术提升以及品牌、市场网络的需求，投资者的关注点渐渐转向欧美等发达国家，如德国、意大利。德国和意大利的制造业讲究工匠精神，其工业化的精细度是中国公司所缺少的。除此之外，荷兰和以色列农业相关项目也不少。融资渠道手段也将变得更多元化。融资和各层面贷款的中资银行、外资银行，包括中国的主权基金都非常积极。
    国内并购势不可挡:目前我国经济发展进入新常态，对于投资机构而言，中国经济发展有的证券化和行业集中化这两大趋势依然没变。政府部门应当鼓励企业海外并购进行多元化融资，降低对国内银行资金的依赖，反对高杠杆并购。
　　
海外产业并购战略浅析
   
    以化纤为代表的纺织制造产业链分为国际高端制造、研发、设计和品牌营销这4个区间，其中生产制造环节总是处在产业链上的低利润环节。
  　　因此，生产制造环节的厂商，总是希望能够走向研发设计和品牌营销两端。而在国际产业分工体系中，发达国家的企业往往占据着研发设计和品牌营销的产业链高端位置，发展中国家的厂商则被挤压在了低利润区的制造环节。在国际产业分工体系中走向产业链的高端位置，成了发展中国家制造厂商们努力的方向。
    海外并购是国内企业打造品牌国际化、获取尖端技术创新管理机制的优选方式。中国企业参与的国际兼并收购，可以通过国外技术的提升，引入品牌，加上中国广阔的市场来优化原有品牌的发展前景。方式与细节带来成功，在兼并收购的过程中，企业真正的国际化和多元化要看在这之后能不能实现战略协同效应，企业文化完美结合。尽管中国企业已经开始“走出去”，但在国际上金融手段多元化改革的背景下，中国收、并购的手段也要经历从简单到多元化、逐步国际化的过程。从最初简单的现金收购到现在多元化的并购手段，无时不在反映企业的进步。并购企业，特别是对中国公司来说，一定要实施一个强有力的企业战略。并购对中国公司来说最重要的是技术提升和国际网络的建立。要用中国资本充足的优势，通过合理的交易结构和整合，把对方在几十年、上百年开发的市场和品牌以及建立起来的团队和企业，通过合理的整合融为中国公司所有。
 　　　除了合理的整合方式会“事半功倍”达到收购的预期效果，在收购与并购中细节上的“心理战”有时候更为关键。“这个过程等同于两队高手过招的过程，甚至跟目标公司谈判过程是一个博弈的过程。”这需要企业及顾问团队有非常扎实的各种技术、技巧及强大的心理来把控、判断整个谈判节奏。中国企业对于海外并购已经越来越趋于理性，通常是从公司本身的发展战略、发展阶段的需要去考量是否收购标的。中国企业在介入并购过程交易时间节点至关重要，如果中国企业要坚持介入一家已经宣布并购交易过程中的交易，那么交易的基本信息如交易价格、进展阶段已经被外界获知，中国企业所要支付的价格就有可能比较高。
　　
  　　综上所述，快速获取科技和品牌是产业整合并购投资的协同效应动力。化纤产业的海内外并购应抓住政府鼓励企业“走出去”的机遇，充分利用国家相关鼓励政策，实施资本战略，多元化融资渠道，优化资本结构。广泛地和产业并购投资机构合作，共同争取在一些细分领域整合若干利润以上规模的企业进入资本市场，整合后的平台公司可容纳十亿元以上的投资体量，累计可容纳投资上百亿元甚至更多的投资。这样的整合，在帮助企业资产证券化的同时，也为产业整合、行业升级发展起到了直接的推动作用，同时也提高了社会的服务效率和服务质量。