中国是全球主要的苯酐生产大国，同时也是苯酐消耗大国。尽管苯酐体量在化工行业中微乎其微，但该行业终端消费广泛，因此不容小觑。苯酐按照其原料不同可分为邻法苯酐和萘法苯酐，也存在一部分混合投料生产（以下所提萘法苯酐均包含有混合法投料苯酐）。全球范围内的苯酐生产以邻法为主，而中国在经历近几年发展后，萘法和邻法装置旗鼓相当。

行业饱和、下游产能过剩待解决

　　截至2018年7月份，国内苯酐已有装置产能合计302万吨，其中萘法苯酐装置142万吨，长期停产12万吨，新建未投8万吨；邻法苯酐装置160万吨，长期停产10万吨。邻法苯酐装置主要集中在华东和华南地区，一方面是为依靠原料邻二甲苯生产地，另一方面是为依靠下游增塑剂厂家集中地；而为依靠原料工业萘生产地，萘法苯酐主要分布在山东及华北地区，其中不到30%的萘法苯酐企业原料工业萘为自产自用。目前，国内苯酐行业基本呈现饱和状态，装置产能利用率长期保持在60%~70%（以有效生产装置为基数），年度产量基本在150万吨上下。
　　国内苯酐行业下游主要为增塑剂、不饱和树脂、中间体等，总体而言，苯酐下游行业产能过剩，产能利用率较低。其中，以邻苯二甲酸二辛酯（DOP）为代表的增塑剂为苯酐的消耗大户，份额占比达60%以上。增塑剂的下游消费行业环保压力较大，对增塑剂需求形成一定抑制作用。国内增塑剂产能过剩，截至2018年7月份，国内DOP产能约230万吨，上半年总的开工负荷不到四成。另一方面，随着绿色增塑剂概念的发展，近几年国内邻苯二甲酸二丁酯（DBP）装置扩张较为迅速，截至2018年7月，国内DBP统计产能约103万吨。就不饱和树脂而言，华东地区规模略大，山东及华北地区厂家规模较小，且分布零散。其他下游应用中，氧化蒽醌做蒽醌系中间体，在下游染化行业环保矛盾加剧等因素下，开工率与日俱减。

萘法苯酐产能取得持续扩张

　　萘法苯酐的原料工业萘为焦化萘，主要来源于煤焦油深加工，还有很小一部分来自于重苯加工。截至2018年7月份，国内煤焦油深加工装置总产能约2500万吨左右，工业萘平均产出率约在10%，而焦油加工开工负荷长期保持在50%左右，因而工业萘月度产量基本保持在10万吨略多。国内独立重苯加工产能为60多万吨，而产出率较低，月度产量不到3000吨。因而国内焦化萘月度产量约不到11万吨。2018年上半年工业萘下游产品中，萘法苯酐消耗工业萘约40.6万吨。
　　邻法苯酐原料为邻二甲苯，国内消耗的邻苯主要来自国内生产及进口，中石化邻苯开工相对稳定，国内年产量约95万吨；年进口量约35万吨，进口标杆企业主要以联成为主。国内邻苯价格主要受多方面因素影响：原油、外盘、下游苯酐行情，以及短时间内或将受工业萘趋势的影响。
　　无论从产品的颜色、下游使用处理所耗成本，还是环保水准，邻法苯酐均优于萘法苯酐。因而同一时间，邻法苯酐的价格总是高于萘法苯酐。萘法苯酐大约自2013年再次兴起，曾被戏谑为“历史的倒退”。近几年萘法苯酐快速扩张的原因在于原料工业萘。2013年以前，国内工业萘主要用于萘系减水剂生产，约占消耗总量的70%以上，但随着国内经济形势和环保方面遇到的一系列问题，萘系减水剂市场份额逐渐被性能更优、更为环保的聚羧酸系减水剂所蚕食，在2013—2016年迅速萎缩，因此原料工业萘在面临供应远远大于需求的情况下，价格一路下跌，2016年底最低位不到2000元/吨。国内工业萘的超低价格造就了萘法苯酐的春天，一时间邻法改萘法大行其道，煤焦油深加工配套萘法苯酐装置如雨后春笋般迅速崛起，萘法苯酐的盈利空间长期处在千元/吨以上。

供大于求将持续，部分萘法改为邻法

　　近几年来国内苯酐产能持续在扩张，尤其体现在萘法苯酐装置，而苯酐下游行业增塑剂产能增速虽然较快，但鉴于本就过剩的现状，苯酐在未来依旧会面临供大于求的局面。
　　2013—2017年，萘法苯酐较邻法苯酐最大的优势便是工业萘的低价成本，萘法苯酐因此得到飞速发展，而邻法苯酐也在工业萘低价洪流中，持续了一两年的亏损局面。进入2017年第四季度，随着工业萘下游格局的逐渐稳定，工业萘价格居高不下已经成为新常态，萘法苯酐唯一的优势不复存在；此外，除了原料高价，原料供应紧张也成为焦点，自2017年第四季度，国内工业萘供应趋紧，且短期内将保持状态。相比较而言，邻法苯酐原料邻苯更具抗压能力，对于下游苯酐的让利相较工业萘也更有优势。萘法苯酐面临原料困境，且在短期内此矛盾几乎无法调和，因此便有企业滋生萘法改邻法的设想，在2018年下半年或许将有企业付诸行动，且随后即会有响应效应。因此，笔者预测，未来两年内，将会有部分萘法苯酐改建成邻法苯酐，使得工业萘市场供需得到一定平衡。