3月国内乙二醇市场呈现先扬后抑走势,月底大幅下挫,较2月下跌150元/吨。3月初受PTA强势拉涨带动,整个产业链表现良好,聚酯整体产销火爆,库存得到有效释放。加之降税消息刺激期现正套逻辑推动,现货市场一度攀升至5400元/吨。然而好景不长,华东主流库存不断上涨,月底库存已经攀升至121.6万吨,刷新历史高位。此时大宗商品止涨进入调整期,聚酯产销迅速转弱。另外,月中4月降税落定,期现套利商获利出局,进一步打压市场情绪。多重利空打压下月中最低成交低至5080元/吨。大幅调整之后,乙二醇成本面的支撑再次显现,加之聚酯开工负荷已经达到88.61%。3月下旬乙二醇市场在PTA检修利好带动下,稳步走强。临近月底码头库存不能释放,加之税改后抛盘增多,市场现货成交重心最低到4820元/吨附近。合约货方面,中石化公布2019年3月乙二醇合约结算价格执行5380元/吨,较2月结算价格下调150元/吨,4月挂牌价格初步订在5300元/吨。
后市分析
综合来看,国内检修检修装置增多,阳煤集团下属的阳煤平定已于3月25日停车检修,另外阳煤深州、阳煤寿阳、新疆天业、永金濮阳等都有检修计划。亚东石化、三江及富德等企业处于相对低负荷运行当中。整体情况来看,4月份国内供应量将大幅萎缩。聚酯进入传统旺季,刚性需求稳定。另外中美贸易摩擦已经进入“休兵期”,且企业增值税下调等都对出口形成利好,终端订单情况有向好的预期。总体来看,供需矛盾即将发生变化,4月份国内乙二醇有望企稳反弹。