2019年5月，郑州PTA整体呈下行走势。上旬，成本端PX的价格延续小幅下滑态势，但是PTA厂家挺价意愿明显，PTA期价呈现企稳走势。中旬，随着美国宣布对从中国进口的两千亿美元清单商品加征的关税，市场需求担忧情绪蔓延，PTA期价大幅下挫。下旬，EIA原油库存数据意外大增，加之前期PTA开工率高位运行，终端织造需求疲弱传导至聚酯端，聚酯装置检修集中、开工率不断下滑。在内外双压下，PTA再次开启下行模式。月底，亚洲PX装置的检修使得PX价格坚挺，PTA在成本端获得支撑，价格企稳小幅上涨。截至2019年5月31日，TA1909合约收于5352元/吨，较4月收盘价下跌636元/吨，跌幅为10.62%。
　　5月PTA现货市场走势呈现先扬后抑的趋势。5月初因供应商持续回购导致现货市场流动性收紧，现货价格稳步上扬并推高近月合约。但随后，中美关系矛盾升级导致商品市场遭抛售，近月合约期价跌停。供应商结束现货回购以及聚酯工厂大面积减产，基本面利空集中爆发，PTA进入下行通道。1905交割后缓和了现货市场流动性，川化能投PTA新产能投产利空市场心态，叠加原油价格大跌，PTA主力期价跌至2017年以来价格新低。月底伴随着原油筑底反弹，终端迎来阶段性补货，聚酯产销大幅度提升推动PTA期现货止跌反弹。5月PTA华东现货市场月均价6120元/吨，环比下跌6.98%，月内最低价格5510元/吨，最高6660元/吨。
　　后市分析
　　展望后市，原料方面，亚洲多套PX装置正集中检修，恒力石化两套合计450万吨/年的PX生产线负荷的不断提升，以及弘润石化6月80万吨/年的PX生产装置试车，预计PX供给端将再度承压，令PTA在成本端的支撑弱化。供应面，6月PTA装置检修力度有所转弱，预计PTA开工率将维持在83%~86%水平。需求面，终端织造需求疲弱已经传导至聚酯端，聚酯企业正处于大规模停车检修。综合来看，在上游原料支撑弱化，终端需求难有起色的大背景下，郑州PTA短线或承压偏弱运行为主，操作上逢高沽空为宜。