苯加氢行业发展及分布

　　粗苯（Motor benzol）是煤热解生成粗煤气中的产物之一，经脱氨后的焦炉煤气中回收的苯系化合物，其中以苯含量为主，是焦化厂副产品之一。
　　国内粗苯精制工艺主要有酸洗法和加氢法。由于投资少、见效快，生产装置易建设，国内大多数生产装置采用该工艺。但是酸洗工艺生产的苯纯度低，而且不能有效分离甲苯、二甲苯，生产过程中产生大量无法处理的酸焦油，严重污染环境，产品质量和产率低，生产成本高，很难与大型精苯装置竞争，已被国家明令禁止并限期取缔。
　　粗苯主要用于苯加氢行业，2012—2014年是我国苯加氢行业快速发展的三年，因纯苯供应缺口较大，造成加氢苯产能一度扩张。 2015—2019年我国苯加氢产能变化见图１。而2016—2017年苯加氢产能无明显变动，主要受制于以下因素：第一，原料粗苯产出量影响，原料供应紧张；第二，苯加氢企业长期处于亏损的状态，资金问题及环保问题造成部分苯加氢企业关停。截至2016年，我国苯加氢产能达776.52万吨。2017年国内苯加氢装置产能略有小幅提升，总产能达历史高位。受部分苯加氢企业关停影响，2018年剔除部分僵尸产能导致国内苯加氢产能出现较大下降，且基本无新建设备。自2018年下半年以来，随着企业盈利状态增加，部分苯加氢企业出现了扩张产能，也存在长期停产的企业注入资金重启的现象。进入2019年，我国苯加氢产能达到744.5万吨，但其中仍存有僵尸产能62.5万吨。2015—2019年我国苯加氢产能变化见图1。

　　我国粗苯下游苯加氢行业多聚集在华北、华东、西北、华中地区，其中华北地区苯加氢企业产能占全国总产能的57.76%（详见图2）。目前，20万吨以上的苯加氢装置可称作规上，而这些装置皆聚集在华北、华东一带。

　　2019年中国粗苯行业供需数据简析如下：
　　受淘汰落后产能政策影响，一些焦企强制关停，我国粗苯产能增速在2012年后呈现逐年放缓态势。此外，钢市行情低迷导致焦炭市场产能过剩日益严峻，焦企亏损运行下扩张速度减慢。2016年，我国粗苯产能首次出现下降。一直到2018年粗苯产能呈不断下降走势。但是自2018年底起，焦化企业利润出现大幅增加，焦企开工积极性增加，进入2019年，国内粗苯产量出现明显增加，一方面，环保影响边际弱化，经过蓝天保卫战的集中整治，国内焦化企业环保水平较2018年有了大幅提高，且煤焦企业为各省市支柱性企业，地方经济对传统产业的依赖较强，实际执行存在折扣，环保对焦炭生产的影响有所减弱。另一方面，2019年以来，焦炭利润大幅提升，刺激焦化企业开工率，限产落实力度一般，因此粗苯产量出现大幅增加，一改粗苯“供不应求”的局面。从2018年开始，粗苯货紧的局面略有缓解，价格也受制于苯加氢行业，苯加氢企业成本得到控制，缓解了企业的经营状态。据统计，2019年为我国苯加氢行业利润率最高的一年，粗苯/加氢苯的供需差达26万吨，粗苯仍有富余，苯加氢企业的原料库存及社会库存略有增加，且存在一定的话语权。2015—2019年我国粗苯供需情况见表１。

2020年市场不乐观

　　回顾2019年，国内粗苯行情并不乐观，目前苯加氢行业发展趋势完全跟随石油纯苯的走势，压制市场的主因有以下几点：第一，华东港口苯乙烯、纯苯等大宗品社会库存挤压，造成2019年上半年以消化库存为主；第二，随着大炼化项目的上马，山东地炼装置的纯苯产出量大幅增加，从而对市场形成挤压；第三，环保问题严峻，下游企业开工率降低，供需矛盾锐化；第四，外围形势严峻，国际原油、纯苯外盘与国内市场的脱节；第五，在环保压力及行情的制约下，我国苯加氢企业全年开工率约为65%，对粗苯的需求量有限，自2018年底起，随着粗苯低位出台，贸易商陆续囤货，造成社会库存较高，给市场带来打压。
　　展望2020年，是打赢蓝天保卫战三年行动计划的目标年、关键年，焦化行业去产能进入收尾阶段，新旧产能最终转换执行力度还有待观望，但总产能不会有明显变化，略有小幅增长预期。而从大环境来看，国外公共安全事件蔓延，危及全球贸易，大宗商品价格暴跌，外围面冲击国内市场。另外国外芳烃方面，2019年底投产的马油、文莱恒逸产能将于2020年集中释放，预测目的地为中国市场，我国华东市场面临相对低价的美金盘的冲击，或对价格有利空影响，苯加氢企业虽产能增加有预期，但多根据纯苯走势来决定开工率，在上下游行业冲击下，将会对粗苯进行打压。2020年市场上不确定性因素较多，结合经济形势预期、原油、终端、供应整体来看，2020年粗苯及加氢苯市场不容乐观，上半年将会延续低位，市场看空操作。