2026年上半年，我国氯碱行业整体承压运行，主导产品市场震荡下行，下游需求疲软。虽出口市场有所增长，但行业效益下滑，亏损面加大，企业运营面临困境。
上半年行业经济运行分析
1. 生产运行：行业规模继续增长，碱氯开工率结构性分化
烧碱产能产量稳步增长，开工率保持高位：上半年，烧碱产能新增95万吨/年，总产能5246万吨/年，生产企业177家；产量2366.3万吨，同比增长3.9%，装置开工率约90%，表观消费量2135.6万吨，同比增长3.4%。
以聚氯乙烯（PVC）为代表的耗氯产品开工率相对低位运行：上半年，PVC产能减少13万吨/年，总产能3075万吨/年（乙烯法占比约31%），生产企业70家。预估上半年产量约1150万吨，同比增长1.8%，装置开工率约75%；表观消费量约919万吨，同比下降5.1%。其他耗氯产品产能整体呈增长态势，但大多开工率不足7成，部分产品开工率只有约5成。
2. 市场运行：氯碱产品市场震荡下行
近期，烧碱和液氯价格均处于下滑走势，除2020年2—3月疫情期间外，当前是烧碱和液氯合计价格近20年来最低时期。
（1）烧碱市场：上半年呈现先降后涨再降走势，6月底32%液碱全国均价800元/吨，较年初893元/吨下滑10%。3月初，随着烧碱出口量价齐升，带动企业库存压力减轻，内贸市场上涨；4月中旬，随着外盘市场回落，烧碱市场下滑；6月份，市场低位盘整。详见图1。
（2）PVC市场：受中东地缘冲突影响，上半年行情波动幅度增大，整体呈现先涨后跌的走势。截至6月底，国内乙烯法均价4628元/吨，较年初4561元/吨上涨67元/吨；电石法均价4387元/吨，较年初4415元/吨下跌28元/吨。国内PVC市场走势见图2。国内不同工艺装置开工出现分化，3月份乙烯法企业原料供应紧张，多数企业维持较低负荷，部分装置停车检修，而电石法厂家开工负荷较高。从需求来看，国内塑料加工厂家开工普遍偏低，特别是型材、管材等建材行业需求明显不足，虽然出口上涨，但社会库存量居高不下，成为二季度市场下行的主导因素。
（3）其他氯产品市场：6月份，中国氯碱工业协会监测的液氯、甲烷氯化物、氯化石蜡、氯乙酸、环氧丙烷、PVC糊树脂、氯化PVC（CPVC）、氯化聚乙烯（CPE）等产品市场均出现下滑走势。
3. 进出口：主导产品出口保持增长
（1）烧碱：1—6月，我国烧碱进口0.6万吨（同比增长35.7%），出口231.3万吨（同比增长14.2%）。其中液碱出口180.6万吨（同比增长4.9%），主要出口至澳大利亚（占比42.3%）和印度尼西亚（占比30.0%）；固碱出口50.7万吨（同比增长66.2%），主要出口至印度尼西亚、越南、哈萨克斯坦等东南亚、中亚及非洲等地。
（2）PVC：1—6月，我国PVC进口7.5万吨（同比下降39.7%），出口238.8万吨（同比增长21.8%），其中销往印度90.4万吨（占比37.9%）、越南20.8万吨（占比8.7%）、印度尼西亚12.6万吨（占比5.3%）。4月1日PVC出口退税取消前，国内厂商集中签单，3月单月出口高达68万吨；二季度，印度临时取消关键石化产品的进口关税，国内PVC出口保持活跃。
4. 下游需求：整体疲软，传统领域增长乏力，新兴领域有所显现
氯碱行业下游需求呈现“传统承压、新兴发力、整体疲软”的格局。
烧碱：氧化铝方面，1—6月份我国氧化铝产量同比增长3.3%，但铝土矿的进口数量同比增加17%，消费占比最大的氧化铝行业耗碱量下降。由于成品服装等出口量下降，印染企业亏损严重。纸浆企业开工负荷较高，但亏损面加剧。新能源锂电领域成为烧碱需求的重要增长极，但对总量拉动有限，尚不足以完全对冲传统下游需求的放缓。
PVC：房地产持续疲软，1—6月房屋新开工面积2.32 亿平方米（同比下降 23.4%），型材、管材行业开工不足5成。地板生产开始转向东南亚地区，国内地板生产萎缩，PVC需求降低。其他软制品如广告布、包装消费有所增长，但弥补不了房地产需求的减量，PVC需求进一步萎缩。
行业面临的问题
1. 氯碱产品市场低迷，企业经营面临困境
近年来，国内房地产市场持续低迷，与之相关的型材、管材等建材制品需求难有改观，PVC需求持续低迷。烧碱虽在新能源锂电等行业存在一定需求增量，但造纸、印染等传统耗碱行业的单位耗碱量持续下滑。液氯及主要耗氯产品市场持续低迷，部分产品价格持续下滑，行业出现大面积亏损。
2. 行业规模面临无序扩张风险
氯碱行业属于基础原材料行业，产业关联度大、经济带动性强，在当前经济下行的压力下，各地为了促进当地经济发展，企业为了自身发展，对氯碱项目有投资需求。从协会统计的企业新扩建项目规划来看，通过废盐综合利用生产烧碱的规划项目众多，同时行业主要的氯产品也有很多新扩建计划，行业规模面临无序扩张风险。
3.“碱氯失衡”矛盾进一步加剧
烧碱装置开工率高位运行与PVC等耗氯产品需求低迷并存，液氯出货困难、商品氯倒贴运费现象时有发生。当前烧碱新增产能规划众多，而PVC及多数耗氯产品市场持续低迷，“碱氯失衡”风险仍在累积，成为“十五五”时期行业结构性矛盾的突出表现。
4. 国际竞争与贸易摩擦日趋激烈
近年来，我国氯碱产品频繁遭遇海外贸易壁垒。2026年，印度对我国PVC启动反补贴调查。近期，泰国、韩国、英国也相继对我国PVC发起反倾销调查，贸易摩擦呈扩散之势。这些贸易保护措施对行业出口形成严峻挑战。同时，海外低成本产品对我国市场的竞争压力将长期存在。
5. 绿色转型任务依然艰巨
烧碱生产的高耗电属性决定了氯碱行业碳减排压力较大。当前全国碳市场正在向石化化工等行业扩围，欧盟碳边境调节机制（CBAM）已生效，行业面临的碳约束日益增强。如何协调好稳增长与碳减排的关系，是“十五五”期间氯碱行业面临的重要课题。
下半年行业运行展望
1. 下半年市场运行预测
下半年，烧碱市场预计以稳为主，但存在阶段性震荡。供应端，下半年仍有烧碱项目陆续投产，产量将维持高位。需求端，新能源、水处理等领域仍将贡献增量，但造纸、印染等传统下游需求难有明显改善，氧化铝行业采购节奏也将影响市场阶段性走势。成本端，电价仍处高位，原盐价格下行空间有限，成本压力持续。出口方面，澳大利亚、印尼等主要市场的氧化铝需求预计仍将保持一定刚性，出口量将维持较高水平。综合判断，下半年烧碱市场大概率呈现区间震荡格局。
PVC市场预计低位运行。供应端，新增产能有限，部分不具备竞争优势的企业或将退出，供给端有优化趋势，预计下半年市场将处于持续去库存过程。需求端，房地产调整仍在深化，建材类需求难有明显改观。出口方面，由于上半年部分出口订单提前透支了海外需求，下半年出口预计有所回落。综合判断，PVC市场短期内难以走出低谷。
2. 全年主要指标预测
（1）行业扩能：下半年，国内烧碱计划新增产能190万吨/年，按经验投产率估计，实际新增产能预计100万吨/年，且新增产能主要集中在废盐综合利用项目，预计2026年底产能为5340万吨/年。下半年，国内PVC计划新增产能有限，产能有继续优化的趋势，预计将有50万吨/年左右长期停车产能退出，另有部分装置技改扩产，预计2026年底产能为3030万吨/年。
（2）生产情况：下半年，国内烧碱产量预计为2465万吨，较上半年增长约4%。下半年PVC产量预计1200万吨，预计全年产量2350万吨，同比增长2.2%。
（3）消费情况：下半年，烧碱表观消费量预计约2250万吨，较上半年增长约4%。下半年，国内PVC表观消费量预计约1007万吨，全年表观消费量预计约为1926万吨，同比小幅下降0.8%。