2005年首季美国炼油业前景黯淡
　　  由于市场环境稍逊于前2年，2005年首季美国炼油业的赢利
能力面临向下调整的压力。2002年全年炼油业表现都比较疲软，因
此炼油商自觉地减少了2003年首季的炼油量（当时的炼油装置的开
工率仅为87%，比历史同期平均水平90%低3个百分点），使得炼油产
品的库存减少，导致2003年首季的炼油毛利水平回升。相同的趋势
也出现在了2003～2004年的冬季，当时由于炼油毛利下降和装置检
修使得2004年首季炼油量大幅度减少，导致市场供应过紧，从而促
使炼油毛利创下纪录。
　　  由于2005年首季美国和欧洲的主要炼油装置都没有安排停工
检修的计划，因此美国的炼油产量和供应量都将继续保持较高的水
平。此外，在过去的5年中，美国炼油厂的轻质油品收率已提高了2%～
3%。装置的升级改造以及技术的进展已经使得炼油厂汽油、柴油、取
暖用油和喷气燃料的产量提高。尽管当前美国炼油毛利的平均水平稍
低于历史平均水平，但2003年和2004年首季出现的库存下降和炼油
毛利上涨的境况在2005年首季再次出现的可能性非常小。
　　  零售汽油价格的持续居高不下削弱了消费，预计2005年炼制
产品需求增长速度仅为1.3%，而炼油产品的市场需求增长速度将低
于2004年的2.4%，近5年来的平均增长速度为1.4%。（庞）