纤维和原料需求的增长促使生产商增加生产能力，增加的生产能
力是否够用？过去对对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和单乙二
醇短缺的预测已被证实，现在是该进行下一步预测的时候了。
需求和供应的不平衡会延迟多久，价格在降低前是否还要升高，
如果原料成本升高，生产商的利润前景如何，PTA和MEG的紧张供应
是否将压制聚酯的增长？本文对亚洲聚酯链产品的供求情况做作了预
测。
亚洲聚酯链产品供求预测
陈乐怡
乙二醇 供应仍短缺
乙二醇2004年没有新能力投产，但2003年价格螺旋式增长的情
况2005年会有所缓和。亚洲乙二醇合同价格已从2004年1月份的700
美元/t亚洲CFR价格升高到10月份的1180美元/t，而同期现货中
国CFR价格也从710美元/t升高到1170美元/t。PCI咨询公司警告，
2005将与2004年状况相同，乙二醇的价格和需求都会保持在较高的
水平。2004年全球乙二醇需求量约为1520万t，而产量为1500万t。
与此对照的是2003年需求为1427.5万t，而产量为1396.4万t。2003
年库存量下降到接近33万t，预计2004年进一步下降到18.9万t。
2004年乙二醇装置的开工率最高，全球平均为86.1%,而 1989
年为84.8%。2004年前三季度因为没有新能力投产，库存一直在减少。
因为存在供货问题，特别是因为消化不了乙二醇的高价格，2004年
一些聚酯生产商降低了开工率或者关闭了装置， 2005年仍可能维持
这种状况。
近来萨比克在沙特的朱拜勒投产了1套60万t/a的新装置，因
为萨比克要重新建仓，因而新建装置的影响要到2004年末和2005年
初才能感觉到。萨比克运到亚洲的第一批货物很可能在2004年12月
底或2005年初到岸，该公司优先考虑的是美国，美国用作防冻剂的
乙二醇很抢手。
2005年上半年扬子石化-巴斯夫将在中国投产1套30万t/a的
装置，Yanpet 公司也将在沙特完成1套10万t/a装置的脱瓶颈改造。
2005年下半年Farsa化工公司在伊朗40万t/a的项目及中国与壳牌
合资的项目将投产。伊朗的项目近来由Jam石化公司移交给Farsa化
工。2005年2月完成机械项目，投产预计在2005年第三季度。
尽管2005年会有更多的乙二醇产品进入市场，但需求每月将增
长8.9万t，同时由于壳牌在2004年底将关闭在美国Geismar的装
置，每月将减少供应量1.7万t。在供应方面另一个需要考虑的影响
因素就是环氧乙烷还需要满足环氧乙烷衍生物需求的增长。
待伊朗装置投产后，新增供应为每月11.1万t，但2005年乙二
醇减少的产量总计为每月12.5万t，库存仍将维持在低水平，供应
仍短缺。2005年后购买方能看到更多的希望，因为列举的项目不少
是在2006和2007年投产。新建项目的投产将增加乙二醇的供应，导
致价格和毛利下降，但2005年末到2006年乙烯价格的坚挺将缓解乙
二醇价格的下跌，因为这将影响非一体化的生产商。此外投产的时间
也会影响市场，伊朗的一些项目可能会推迟3～12个月，取决于公用
工程和裂解装置完成的时间。安装和后勤问题也将影响这个地区项目
进展的时间表。
如果所有项目都按计划进行，伊朗、沙特和亚洲在2007年将新
增100万t的生产能力，将引起全球能力过剩，届时装置产量将要削
减或停产，特别是那些高成本的乙二醇生产商。亚洲和中东主要乙二
醇项目见表1。
PTA 需求增长超过能力增长
2005年PTA市场很可能与2004年相似，预计需求的增长再次超
过能力的增长。PCI咨询公司预测，2004年全球PTA需求增长2.45%，
而供应能力仅增长了142万t。2005年的需求增长可能是240万t，
而供应预计只增长114万t。2005年全球平均开工率可能升高至95%，
而2004年不到90%。
2005年中国的PTA生产商的毛利预计升高至280～300美元/t，
2004年大约是200美元/t。今后2年市场很可能保持坚挺，然后2007
年价格迅速下跌。
PTA市场的状况很大程度上取决于中国。预计中国占2004年全
球需求增长的62%。2004年中国PTA需求量约为1030万t，2005年
为1210万t，2006年为1370万t。进口量预计将从2004年的600
万t增长到2005年的700万t，2006年还会少有增加，部分是由于
一些PTA项目投产会延期。
在已经投产的中国PTA装置中，仅有的外资装置是BP在珠海的
装置。BP已得到在珠海建设第二套PTA装置的审批，规模为60万t/a，
投产预计在2006～2007年。
在排队等待的海外公司中，远东纤维公司已开始建设其在上海的
项目，三菱化学公司正在等待最后审批其计划建在宁波的60万t/a
项目，其他排队等待的海外公司是三井化学、台湾化工和纤维公司以
及Huvis公司。
一些中国生产商也渴望与上游PTA装置实现一体化，以确保原料
供应。因为他们不是国有公司，有些公司在得到预审之前就开始了工
程和设计工作。迄今只有2家民营企业得到了最后的审批，这2家是
位于宁波的溢盛化工（Yisheng Chemical）和位于绍兴的浙江华联阳
光（Hualian Sunshine），但这2家公司不太可能实现分别在2004年
底和2005年上半年投产的雄心。装置建设的另一波正在计划之中。
例如华联阳光和浙江中恒纺织品公司已经结伍，准备另一世界级项
目，溢盛也在寻求审批第二套装置，此外翔鹭也在计划第二套PTA项
目，能力为120万～150万t/a，投产预定在2007年。亚洲和中东的
PTA项目见表2。
对二甲苯 缺口进一步加大
中国PTA装置的棘手问题继续是PX的供应问题，没有那么多的
PX项目在计划之中。中石化正计划在洛阳建设45万t/a的PX装置,
在福建泉州，作为与埃克森美孚合资项目的一部分，计划建设1套70
万t/a的PX装置，在江苏南京建设1套60万t/a装置，在山东淄博
建设1套40万/a或80万t/a装置。中石油下属的乌鲁木齐石化正
考虑在新疆生产芳烃。
此外LG集团有意在青岛建设PX装置，国有的贸易公司振荣
（Zhenrong）正在考虑生产芳烃，齐鲁石化和金陵石化也在考虑新建
项目。
中国迅速增长PX的需求使亚洲的PX缺口进一步加大，今后几年
可能要从北美进口PX，但购买商必须权衡其作为调合汽油的价值。
一家美国生产商近来为重新启动1套长期闲置的PX装置，正在寻求
长期锁定合同。
未来几年将是PX生产商的收益时间，可能在较长的时间内不会
有太好的投资回报，他们很可能享有较大的定价权力。
中国的PX进口有可能推动2005年亚洲和世界的PX价格上涨。
市场需要12～18个月重新建仓，这段时间价格可能保持强劲。PX生
产商的毛利可能在2005～2006年达到高峰。一体化生产商将享有优
势，因为混合二甲苯的短缺将会限制非一体化生产商的操作。亚洲和
中东的主要PX项目见表3。
表1 亚洲和中东主要乙二醇项目
公司 位置 生产能力 投产时间
（万t/a)
Yanpet 沙特 扩能10；总计42 2005年第一季度
巴斯夫－扬子石化 中国 34 2005上半年
中海油/壳牌 中国 32 2005年底
Farsa化工 伊朗 40 2005年第三～
第四季度
国家石化（7号） 伊朗 40 2006年
上海石化 中国 38 2006年
国家石化（5号） 伊朗 50 2008年
泰国烯烃公司 泰国 30 2006年第二季度
朱拜勒联合石化公司 沙特 67.5 2006年第二季度
南亚塑料 中国台湾 60 2006年
辽阳石化 中国 20 2006年下半年
萨比克 沙特 70 2007年第二季度
中国人造丝公司 中国台湾 40 2007年上半年
东方联合化学公司 中国台湾 50 2008年上半年
印度石油公司 印度 30 2009年下半年
印度石化公司/信赖 可能是 50 可能2007年
工业公司 印度
Equate 科威特 60 2007年8月
Arvand石化公司 伊朗 55～60 2007年8月
Sharq 沙特 70 2008年初
沙特项目管理和发展 沙特 47.5 2008年
公司
表2 亚洲和中东的主要PTA项目
公 司 位置 生产能力/ 投产时间
万t/a
华联阳光 中国 60 2005年上半年
溢盛化工 中国 53 2005年下半年
中恒纺织品公司 中国 53 2006年中
Shahid Tonguyan 石化 伊朗 35 2005年9月
暹罗三井 泰国 50 2005年第三季度
印度石油公司 印度 55 2005年第三季度
远东纤维公司 中国 50 2005年第四季度
辽阳石化 中国 53 2006年初
三菱化学 中国 60 2006年9月
Indorama 泰国 64 2006年第一季度
溢盛化工 中国 53 2006年第二季度
信义工业 印度 64 2006年6月
扬子石化 中国 45 2006年第三季度
台湾化工与化纤 中国 60 2006年底
BP珠海 中国 60 2006年6月
翔鹭 中国 120～150 2007年
台湾化工与化纤 中国台湾 30 2006年底
Huvis Corp 中国 60 2006年
聚酯市场需求发展态势良好
PX、PTA和乙二醇的高价位是否可持续很大程度上取决于聚酯
市场能否健康发展，就目前看，聚酯市场需求发展态势是好的。2003
年聚酯纤维需求增长7.1%，达2260万t，而所有其他合成纤维的需
求才只增长0.4%。预计2004～2005年聚酯纤维仍将保持7%，甚至
8%的增长率，而其他合成纤维2004年增长率大约为3%，2005年低
于2%。
中国仍然是未来几年聚酯纤维和其他合成纤维增长的动力，不仅
要出口制成品，本身也是重要的消费者。2004年中国聚酯长丝的产
量大约为670万t，需求几乎相同，正在以每年8%的速率增长。2004
年短纤维产量约为430万t，需求稍高于产量，年均增长率为7%。
中国聚酯产量增速继续超过需求增速，影响了开工率的提高。PCI
咨询公司估计，中国聚酯长丝的平均开工率仅稍高于60%，未来10
年开工率将有所提高，但仍然低于80%。预计2007年中国聚酯聚合
物的能力将超过3000万t，而2004年生产能力只有1500多万t。从
2007年开始的新金融机制将会减慢聚酯的扩充，但不会停止建设。
如果所有宣布的项目都能实现，到2014年中国聚酯长丝的生产
能力将会由2004年的1070万t上升到2000万t；聚酯短纤维生产能
力将由2004年的520万t增加1倍。
其他国家的眼睛也紧盯着印度，印度过剩的供应能力威胁聚酯工
业的增长和盈利能力。印度聚酯产量预计从2004年的200万t增长
到2005年的300万t和2006年的350万t。假定年增长率为15%，
印度2005年聚酯的需求量将稍低于200万t，而2003年大约是170
万t。
表3 亚洲和中东的主要PX项目
公司 位置 生产能力/万t/a 投产日期
Bou-Ali Sina 印度 43 2005年第一季度
马来西亚芳烃公司 马来西亚 扩能10.5；总共52 2005年第二季度
Borzuyeh石化 伊朗 75 2005年底
扬子石化 中国 扩能25;总共80 2006年底
Trans-Pacific Indotama 印度尼西亚 50 2006年5月
三星道达尔 韩国 扩能9;总共 57 2005年7月
印度石油公司 印度 36 2005年第三季度
信义工业 印度 扩能21;总共160 2005年下半年
辽阳石化 中国 45 2005年11月
台湾化工和化纤公司 中国台湾 68.5 2006年上半年
青岛丽东化工公司 中国 70 2006年7月
腾龙芳烃公司 中国 70～80 2006年下半年
泰国石油公司 泰国 扩能11.8; 总共40.7 2006年4季度
石化工业公司 科威特 70 2008年初
泰国芳烃公司 泰国 50～60 2008年
福建石化公司 中国 70 2008年上半年
齐鲁石化公司 中国 40～80 研究
浙江天圣 中国 70 2008年9月