10月份部分化工产品市场预测——硫磺
□   易贸资讯   孙琦祥
成交减少  价格坚挺
    利多：
    货源紧张导致四季度价格走高趋势明显  由于国际硫磺货源吃紧，北非进口商回归以及近期印度进口商连串采
购，导致中东供应商四季度合同价格上提的意向十分明确。其中沙特阿美表示其四季度硫磺合同报价为FOB 45美
元/t，同时，阿联酋Adnoc（阿布扎比）和科威特KPC也表示四季度硫磺定价将不低于FOB 40美元/t。以上价格
可以等同于CFR 中国 65～70美元/t，相比三季度合同价格上涨明显。
    国际硫磺海运费用坚挺  由于8月份钢铁及铁矿石等价格走低，海运费用小幅回落，但9月主要的硫磺贸易航
线，中东—中国以及温哥华—中国基本维持坚挺。部分西南工厂人士也表示，目前硫磺运输的费用波动幅度低于
BDI指数的变化。
    利空：
    硫酸价格出现拐点  由于8月份硫酸价格的上涨缺乏需求支撑，因此在9月中旬华东地区的酸价出现了较为明
显的冲高回落。部分酸厂98%酸出厂价格从250元/t下调到200元/t甚至更低。另外，由于化肥企业开工率的降
低，硫酸整体需求在后期将继续呈现疲态，因此不排除硫酸市场将会回到8月之前的低靡局势。
    由于硫酸价格的走低，原定10月国庆后上马的双狮100万t/a硫酸项目可能将继续延后生产。
    国内港口硫磺库存持续高涨  中国硫磺8月份进口量为85.2万t，1～8月进口总量为853.4万t，前8个月
的进口量已经超过了去年全年的进口量。业内人士表示，今年国内硫磺需求相较去年并没有出现大幅的增长，因此
这也是造成目前国内港口硫磺高库存的重要原因，目前全国港口硫磺库存量仍为250万t。
    国内磷铵工厂面临开工率拐点  化肥行业开工率出现拐点，其中复合肥及磷酸一铵行业开工率从7成下降至5
成，而二铵行业开工率预计在10月初下降。化肥工厂人士称由于春季用肥的备肥期将要到11月份后逐步开始，并
且由于近年来备肥期的不断延后，秋季用肥后国内化肥市场将面临一段时间的“需求真空期”，此时硫磺的需求可
能也会受到影响。
    综上所述，预计10月份一方面下游硫磺整体需求量将减少，工厂进货量也将减少；而另一方面，在货源紧张
的大背景下硫磺美元价格将暂时保持坚挺，四季度硫磺合同价格踏上CFR 60美元/t的可能性较大。在供需的矛盾
下，预计10月份美元盘成交量较少，而部分下游工厂将倾向于港口人民币采购，并带动人民币价格坚挺或者走高。
    9月市场回顾：
    9月硫磺进口货源紧张，硫磺中国进口成交价格跨上了CFR 65美元/t的新台阶。然而由于中国硫磺市场内外
盘倒挂的日趋严重以及需求市场的疲软，因此进口成交量依然有限。台湾硫磺招标方面，台塑称其中标价格为FOB
50中位（美元/t），而具体价格为FOB 57美元/t，因此到港价格将达到CFR 66美元/t。而印度Reliance招标方
面，据其称中标价格为FOB 43美元/t，按照目前印度—中国22～23美元/t的运费来看，最终到港价格也将为CFR
65～66美元/t。
    由于进口价格的不断走高，下游工厂的处境也不尽相同。部分工厂由于近1～2个月采购量稀少，短期备货需
求较强，因此其意向价格已经有明显上升。而同时部分化肥企业则表示由于秋季用肥期接近尾声，其硫磺需求有限，
因此将更多的考虑港口现货采购。
    现货市场方面，由于硫酸价格的走低以及化肥行业开工率的下降，目前华东各港口询盘量以及买方意向价格均
出现下降，其中南通港硫磺成交重心下移至520元/t(散货），成交量仍偏少。
    下游市场方面，9月下旬化肥行业开工率出现拐点，其中复合肥及磷酸一铵行业开工率从7成下降至5成，而
二铵行业开工率预计也将在9月底10月初出现下降。硫酸行业同样处境不妙，华东地区销售压力已经显现，并且
部分酸厂已降低出厂价格。
    9月硫磺海运价格基本平稳，西南肥企表示，目前中东—中国运费约为23美元/t，温哥华—中国运费约在同
一水平上。