11月份部分化工产品市场预测——燃料油
本期市场评论员  柳灵  阳晨
　　液化气  略有下降
                                       国际市场价格继续上涨
　　9月国际气价在油价上涨和供应减少的带动下继续上涨，中东FOB丙烷和丁烷月均价分别为566美元/t和
588美元/t，环比分别上涨5.4%和3.7%。东亚CFR丙烷和丁烷月均价分别为589美元/t和625美元/t，环比
分别上涨5.5%和5.9%。10月CP丙烷价格上涨10美元/t至575美元/t，丁烷价格维持上月595美元/t的水平。
进入10月，国际油价在美元疲软和库存下降的支持下，接连突破75美元/桶和80美元/桶的年内高位，国际
气价跟随油价快速攀升，加之远东市场冬季需求较好的推动，上涨至660美元/t，较9月底上涨了11.9%。国
内液化气市场由于北方需求下降较多，南方供应较为充足，上半月呈现小幅下跌，下半月受到油价上涨的支撑
缓慢回升。
　　国际油价月均价小幅下跌 9月，布伦特油价在65～72美元/桶间频繁波动，月均值环比下降4.91美元/
桶。美国汽油消费随着驾车季节结束而下降，但取暖油旺季还未到来，需求下降和库存继续上升抑制油价，美
元贬值和世界各国经济好转，支撑油价稳定在65美元/桶。国际液化气价格受到油价支撑，中东FOB丙烷和丁
烷价格有小幅上涨。
　　远东压力货供应量减少 9月，远东的泰国国家石油公司为启动新的烯烃生产装置囤积液化气，减少压力货
供应；越南炼厂由于检修减产2.5万t。导致远东市场价格上涨，丙烷和丁烷环比分别上涨了5.5%和5.9%。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　国产气价格大幅上涨
　　9月国内液化气供应量延续下降态势，南北价格呈现不同走势导致区域间流动不畅，推动国内液化气价格
继续上涨，最高涨至4852元/t，月均价达到4646元/t，环比上涨10.0%，最高和最低价差为377元/t。
国内液化气供应量延续下降  9月2日，国家发改委上调成品油出厂价格，使得终端消费更加疲软，大部分地
炼油企业利润萎缩导致开工率下滑，中石化和中石油原油加工量环比分别减少46万t和12万t。因此，国内
液化气资源量继续下降，预计9月份液化气产量为148万t，环比下降3万t。
　　南北价格呈现不同走势导致区域间流动不畅    由于利润率较低和终端消费不旺，华北、山东及西北部分
炼厂临时检修，北方资源量下降，华北、西北等地区价格快速上涨，尤其东北与其他各区呈现不断上涨走势；
而南方地区由于进口气资源增加15万t，价格稳定。因此，南北资源流动性不足推动价格上涨。
　　后市分析
　　国际油价环比将与上月持平  10月，国际油价仍将在经济回暖、美元贬值和需求疲软、库存较高的利好和
利空因素的影响下震荡，油价维持在65～75美元/桶。因此，支撑国际气价但不会有明显的拉动作用，供需基
本面将主导市场。
　　炼厂开工率下降现货资源有限  10月，远东地区正进入冬季，需求回暖不明显，与9月基本持平。但炼油
利润率较低，同时10月为炼厂检修季，部分炼油厂开工率下降，使得现货资源有限，推涨国际气价。
国内需求将有小幅下降  10月北方部分省市开始供暖，国内需求将出现小幅下降，预计国内表观消费量为170
万t，环比下降5万t。
　　炼厂供应量恢复缓慢  进入10月，东北、华北、西部、华东等地区炼厂检修结束，但开工情况和部分炼
厂的临时减量将影响供应量，同时两大集团均有降低原油加工量的计划，因此，产量的恢复仍缓慢。另外，华
南进口气量环比下降6万t，使供应大于需求的局面有所缓解。
　　综合分析，未来3个月，国际油价将在70～75美元/桶之间波动，美元走势和美国冬季天气状况将是最大
的不确定因素。国际液化气市场需求占据主导，远东地区冬季需求有所增加，而成本逐渐走高，预计国际气价
继续缓慢攀升。国内液化气供应逐渐恢复，南方需求的回升将弥补北方需求的快速下降。整体看来，全国供应
将略大于需求，但是成本偏高，国产气价格10月仍将高于8月；但随着供应逐渐增加，预计11月、12月价格
将有所下降。