12月份化工产品市场预测——期货
本期市场评论员  刘燕燕
　　PTA  震荡下行
　　11月，基于上游成本抬升和存货补充两方面影响，带动PTA期货市场呈现强势走高的行情。主力TA001期价
从10月末收盘的7408元/t上涨至最高收盘价8144元/t，上涨736元/t，涨幅为9.93%。由于上游原料石脑油
前期价格低迷，生产毛利急剧下降，在原油价格上移震荡后借机持续提价，涨价积极，导致PTA上海原料PX价
格持续上涨，推升PTA生产成本，推动PTA价格抬高；由于PTA价格持续低迷，下游涤丝产销低迷，供应商和贸
易商库存较低，商家补货情绪积极，推升价格继续走强。
　　影响PTA市场走势的主要原因
　　原料方面
　　原油   11月，原油市场一直呈现窄幅震荡走势，纽约原油期货大多在76～80美元/桶震荡，而PTA期货市
场则呈现连续上行继而下挫的走势，原油对下游PTA市场的指引作用明显减弱。
　　PX方面   11月份，欧美原油期货价格持续上涨，对大宗期货商品形成强力支撑，亚洲PTA市场表现强劲。
月初FOB韩国收于957～958美元/t，CFR中国收于976～977美元/t。日本石油11月份亚洲合同价为960美元/t
CFR，市场受炒作影响，基本面支撑较弱，下游PTA现货市场下跌了6美元/t。27日，FOB韩国收于1079.3～1080.3
美元/t，CFR中国收于1094.3～1095.3美元/t。装置方面，台湾CPC 1号PX装置因起火关闭。1号与2号PX装
置计划从11月28日到12月29日检修1个月。台湾FCFC计划启动2号PX装置。又由于PTA市场预计对韩国及
泰国货源进行反倾销，成交价格在950美元/t CFR中国。中石化12月份PX挂牌执行8600元/t，11月底现货报
价执行9200元/t。
　　进口情况
　　中国海关进口数据显示，10月进口PX 24.9万t，进口金额约2.3亿美元，均价920美元/t。进口量环比减
少25.92%，同比减少4.27%。
　　中国海关进口数据显示，10月我国PTA进口总量39.8万t，环比减少8.6万t，进口单价804.2美元/t；其
它对苯二甲酸进口总量9.2万t，环比减少2.8万t，进口单价782.5美元/t。
　　现货市场
　　美元走软，原油创新高；PX市场持续上行；PTA期货大笔资金入市炒作，多空较量激烈；下游聚酯商品量压
力较小，交投量持续回升，市场人士对经济通胀预期严重，国内大宗商品整体走势普遍震荡走高，外围环境利好，
聚酯产业链呈现欣欣向荣的景象，PTA现货涨势不可抵挡，下游需求跟进，市场心态表现良好，PTA稳步震荡上
行，整个11月份PTA现货上涨400元/t，涨幅达5.4%。国内华东市场的一般现款自提货报价和成交价位分别为
7850元/t和7800元/t，较11月初上涨400元/t。外盘近洋现货的一般报价和成交价位分别为940美元/t和930
美元/t，较11月初上涨75美元/t。
　　下游市场
　　11月份，受上游原料PTA及乙二醇市场强势上涨及下游涤丝产品销售好于预期支撑，半消光切片市场大幅上
涨500元/t，涨幅5.56%。月初，江浙半光切片市场气氛疲软，现款或承兑市场主流报价在9000～9100元/t，现
款或三月承兑商谈意向在8900元/t，市场观望气氛浓厚，实际成交不多。月底，美元汇率下跌，感恩节前油价
意外反弹，给聚酯市场带来利好作用；但郑商所PTA期货午盘大幅跳水，打击聚酯市场买盘气氛，江浙地区半光
切片现货市场行情疲软，市场主流报价9500～9600元/t，受原料PTA期货下跌影响，商谈气氛平淡。
    后市分析
　　11月PTA合同结算定位为7700元/t，高于聚酯工厂预期，12月份挂牌在8000元/t。目前下游市场需求稳
定，产品库存压力较小，聚酯大盘年底传统淡季及外围经济环境的不确定性是12月份困扰市场的最不利因素。
综合考虑，受11月底利空影响，12月初市场将惯性下跌，但整体行情仍将以震荡偏多。

        表1  11月郑州PTA交易情况（11.2～11.30）          元/t   每手为5t   
   合 约     月开盘价   最高价   最低价    收盘价     成交/手     持仓/手    结算价
10月TA0912     6608     7562      6674      7364      6669296       41214      7396
11月TA1001     7248     8198      7200      7778     13552332      113696      7820