6月份部分化工产品市场预测——橡胶

本期市场评论员  李平


天胶  保持坚挺

　　5月，受全球股市及商品市场暴跌及日元升值多重利空因素打压，天然橡胶市场表现弱势，现货成交低迷、库
存消化缓慢，期货价格直线下滑。上旬，天然橡胶期货弱势下跌，国内现货市场交投升温，各大轮胎厂基本都出手
买入部分数量，下游库存不高；高位现货被套者压力较大；贸易商鲜有买入订单。中旬，沪胶和东京胶振荡下行，
下游终端用户少量备货，部分大型用户订购海外船货，交投气氛较活跃。下旬，沪胶和东京胶双双冲高遇阻回落；
现货市场整体疲弱，下游工厂后续买盘乏力，国外供应持续增加，国内库存高企难以消化，业者对后市进一步上涨
信心不足。
    6月初，沪胶和东京胶直线下滑；因周边市场利空氛围浓厚且有加重之势，天然橡胶经历2周反弹后，上方遭
遇严重阻力，加之泰国原料供应日益增加，现货市场有价无市，下游需求明显放缓，投机多头信心崩溃，无法进一
步继续托市、拉市。国内天胶现货市场行情涨跌互现，期货胶大跌，现货货源不多，涨跌幅度较小。6月第二周，
沪胶和东京胶价格上涨，国内现货库存偏低，天然橡胶现货市场行情稳中小幅上行。截至6月11日，华北市场云
南标胶23800～24000元/t；华东市场云南标胶23700～24000元/t；华南市场云南标胶23800～24000元/t。整体
月跌幅达800～1000元/t。

进口胶市场
    5月初，期货市场受到欧元区债务危机忧虑拖累重挫，进口胶市场继续下跌，而国内采购量较少，市场人气偏
空。中旬，市场涨跌互现，TOCOM橡胶期货下滑令部分等级现货橡胶价格承压，但供应紧俏令泰国橡胶价格相对持
坚。月底，期货价格攀升，且橡胶主产国供应吃紧，进口胶价格大幅上涨。
    6月，因期胶市场疲软，进口胶价格持续下滑，且现货市场供应预计将很快增加。轮胎加工厂仍在市场采购，
但压价过低，许多泰国出口商不愿意降低8月橡胶船货的报价。

产区市场
    5月初，国内产区天气状况没有影响天然橡胶的生产供应。5月中旬，东南亚、国内天胶主产区开割后一切正
常，天然橡胶供应面新增资源正稳步走来，整个供应面显示利空。下旬，海南、云南尽管时值割胶旺季，新胶陆续
上市供应，但因前期严重干旱灾害对胶树胶汁有严重缩减作用，供应压力并未明显加重，两市上市挂单量仍不足千
吨。月底，东南亚产胶区大面积开割，新胶大量进入现货市场，阻碍价格回升。泰国产区胶片供应偏紧，烟片外盘
居高不下。
      6月，国内天胶供应近期下降，各地市场多个胶种处于断货状态，现货胶价持稳。同时，越南芒街市场已封
关1个多月，市场传闻6月中旬芒街市场会再度开关，若消息属实，国内市场现货供应将大大增加。

影响因素
      供应面   5月，东南亚产胶国部分地区陆续进入开割季，泰国产量基本恢复，天然橡胶到货量逐渐增多。
外盘胶价正逐步回落，内弱外强格局导致天然橡胶进口削减，国内库存大幅下降。中国海关总署6月10日公布的
初步数据显示，5月天然橡胶进口量为9万t，环比下挫35.7%。
      需求面   目前正处国内汽车产销淡季，汽车库存增加。新能源汽车将是政策扶持的重点，汽车以旧换新政
策有望延续到2010年底，但银行收缩信贷规模的范围扩大到汽车贷款上。
      从供求结构来看，轮胎企业不愿囤货，供求的阶段性失衡矛盾并不突出。随着天然橡胶供货量的逐步增多，
天然橡胶价格将继续下滑。
   后市分析
      目前经济数据利好，原油强势反弹，令近期外部环境有所缓和，预计6月中下旬天然橡胶价格将保持坚挺，
亦或将因国内现货库存趋紧而小幅走高。但欧洲债务危机影响仍在，美国华尔街高盛危机近期又有反复，东南亚产
区原料供应增加，原料价格逐渐回落，天胶市场将面临不断的调整压力。