9月国际原油总体呈现高位回落态势，地缘政治因素及供需面因素先后主导市场，成为9月最主要的影响因素。截至27日收盘，WTI区间为102.66～110.53美元/桶，布伦特区间为108.16～116.12美元/桶。
　　影响因素
　　供需面：美国能源信息署预计2013年非欧佩克原油产量日均增长160万桶而2014年增长140万桶，其中北美2013年和2014年日均产量分别增长140万桶和110万桶。预计2013年欧佩克原油日产量比2012年日均减少80万桶。2013年欧佩克产量减少的原因在于沙特阿拉伯将回应非欧佩克产量增加。
　　美国能源信息署预计2013年世界石油日需求增长111万桶，比上次预测上调了2万桶。美国能源信息署认为2014年全球石油需求预测日均增长119万桶，比上次预测下调了3万桶。预计经合组织成员国2013年和2014年液体燃料消耗量分别减少日均20万桶。
　　库存方面：截至9月20日，美国原油和汽油库存增加而馏分油库存减少。美国原油库存量3.5826亿桶，比前一周增长264万桶；美国汽油库存总量2.16235亿桶，比前一周增长22万桶；馏分油库存量为1.30859亿桶，比前一周下降23万桶。原油库存同比降低1.9%；汽油库存同比增加10.4%；馏分油库存同比增加2.4%。
　　原油库存接近５年同期平均范围上限；汽油库存位于５年同期平均范围上限；馏分油库存接近五年同期平均范围下界。美国商业石油库存总量增长148万桶。炼油厂开工率90.3%，比前一周下降2.2个百分点。美国原油进口量平均每天792.5万桶，比前一周增长34.6万桶，成品油日均进口量215.1万桶，比前一周增长26.4万桶。
　　后市分析
　　技术面来看，油价暂时在前低和100日均线获得支持，继续关注该位置能否提供有效支持，持续企稳则有望上行测试9月高点。
　　目前来看，随着中东局势逐渐归于平静，供需面对油价的影响开始再度提升。叙利亚和伊朗发生冲突的风险都已大大降低，而利比亚的原油产量却在进一步回归正轨，加之美国原油产量维持高位，充裕的供应势必会对油价构成利空拖拽。不过需求端未有明显起色，美国夏季用油高峰后整体需求亦重回平淡。美联储暂未削减QE，新兴市场获得喘息机会。德国大选平稳过渡成功，欧元区经济继续复苏。中国经济第四季度的表现也被普遍看好，全球经济的稳定为油价提供了一定的底部支撑。
　　10月来看，比较大的潜在风险依旧存在于美国。两党对于财政预算及债务上限问题再陷僵局，一旦商谈恶化可能会对油价形成持续的利空氛围。另外美联储9月未放缓QE，不代表10月也不放缓，一旦缩减QE的预期在10月频繁出现，也将对油价形成抑制。我们对10月油价持偏空预期，预计潜在性利好出现的概率较低。短期内油价或仍有回落空间，WTI下方支撑位在100美元/桶附近，一旦跌破此关口将增大下行压力，布伦特或在104～107美元/桶震荡。