行业运行情况分析

　　2019年以来，我国产量增速有所放缓，价格持续低迷，行业运营压力较大。总体而言，2019年前三季度我国甲醇行业运行体现出以下特点：
　　1.产量增幅有所降低
　　近年来，我国甲醇行业发展迅速（如图1所示），按照产能、产量的增长速度可大致分为两个阶段。2011—2015年，产能、产量快速增长，年均增速可分别达到16%和26%；从2015年开始，我国甲醇产业发展进入新的阶段，增长步伐有所放缓，产能、产量年均增速约降低到5%和9%。预计2019年我国甲醇产能将达到9000万吨左右，同比增加约6.7%。从2019年1—9月份情况看，产量约5033万吨，同比增长了1.5%，产量增幅有所缩小，预计全年的总产量约6800万吨。

　　2．进口甲醇呈现量增价跌
　　除了国内企业的生产以外，进口甲醇也是我国甲醇市场的重要补充（如图2所示）。2015年以前，我国进口甲醇数量基本稳定在400万~500万吨，自2016年开始，受烯烃投产热潮的带动，进口数量快速增长，2017、2018年有所减少。而2019年我国甲醇进口量又出现了明显的增加。截至2019年9月，进口量已经超过了2018年全年量，达到766万吨。如此之大的进口量，无疑对我国甲醇市场造成显著影响。

　　我国甲醇的主要进口国有伊朗、新西兰、沙特阿拉伯、阿曼、阿联酋和特立尼达和多巴哥（见表1）。这6个国家的进口甲醇占总进口量的83%。进口甲醇数量增加最为明显的是阿联酋、特立尼达和多巴哥以及委内瑞拉。总体来说，2019年甲醇进口量大幅增加主要和与伊朗及南美货物的增量有关。其中，伊朗方面，一方面是因为2019年伊朗有一套新建装置投产，增加了供应；另一方面美国对伊朗制裁导致的伊朗货物外销渠道收窄，更多货量流入中国。而南美方面，一方面由于委内瑞拉被美国制裁，导致部分委内瑞拉货物流向中国市场；另一方面欧美的自给能力逐渐提高，而需求又没太大增长，部分货物被挤出至中国市场。

　　分析月均进口甲醇数量，除了2019年3月份以外，其他各月明显高于2018年同期，5月以后均在80万吨以上，8月份更是突破100万吨。但是价格从4月份开始一路下跌。1—9月均价为280美元/吨，与2018年同期相比，降低了30.2%，价差在120美元以上。9月份的进口均价已跌至241美元/吨。
　　3．市场价格持续低迷
　　我国甲醇市场在经历了2016年出现的近十几年来最为低迷的时期后，2017—2018年有所缓解。而2019年，甲醇市场再次遭遇低迷期，甲醇价格从2018年10月份快速下跌之后，一直到目前，都处于相对较低的水平，2019年1—9月份，甲醇平均价格仅为2167元/吨，同比降低23.1%，近期更是跌破2000元/吨。
　　进口量高居不下在一定程度上造就了高库存，从2018下半年开始，港口库存震荡攀升，最高突破100万吨，2019年上半年有所降低，但近期呈现上涨趋势，从7月中旬开始一直在100万吨以上，高库存成为压制市场的一项重要因素。
　　4．下游消费涨跌互现
　　2019年1—9月份，我国甲醇表观消费量大约5780万吨，与2018年同期相比，增加5.4%，增幅有所降低。在我国甲醇下游消费构成中，烯烃占据了最大的消费领域。2019年由于原料甲醇价格下跌，使得MTO利润好转，开工率较2018年明显上升，甲醇消耗继续增加。作为除烯烃以外另一新兴下游，甲醇燃料占到了下游消费的11%，是未来甲醇下游消费中非常有前景的领域。甲醇能够以纯烧或掺烧的形式应用于汽车、船舶、工业锅炉、炉窑、炊事灶具和民用取暖。工业和信息化部等八部委2019年3月份出台了《关于在部分地区开展甲醇汽车应用的指导意见》，同时国际海事组织发布禁硫令，这些政策从顶层设计的高度为甲醇燃料的发展，提供了政策保障和发展方向，同时行业内关于甲醇用于工业锅炉、炉窑、炊事灶具和民用取暖的应用推广步伐和规范化也在加快，发展前景是非常可观的。
　　甲醛、醋酸等传统下游普遍表现下滑。甲醛作为甲醇的传统下游，仍然占有较大比例，达20%左右。2019年受安监、环保频繁、广泛监管，甲醛、板材等产业开工受限，甲醛需求疲软，价格下跌明显。2019年1—9月，平均价格为1243元/吨，同比下降19%。醋酸占甲醇下游消费的5%左右。2019年醋酸由于下游需求低迷，价格下跌明显，个别时间出现成本倒挂，1—9月，平均价格为3053元/吨，同比下降35%。二甲醚占甲醇下游消费约5%，国内93%的二甲醚被用于替代液化气，然而由于原油价格下跌，下游产品液化气价格也随之持续下跌，液化气与二甲醚之间价差缩减，二甲醚失去价差优势，同时由于二甲醚产业长期产能过剩，开工率仅20%左右，以及缺乏其他下游支撑，市场价格下降明显，1—9月份，平均价格为3232元/吨，同比下降31%。MTBE占甲醇下游消费约4%，2019年价格稍低于上年同期，主要受汽油市场影响显著，油气市场不景气，对原料需求有限。同时，乙醇汽油稳步推广，MTBE需求量下降。此外，新建装置投产也加剧了市场供过于求的状态。1—9月份，MTBE平均价格为5398元/吨，同比下降10%。甲醇传统下游消费领域景气程度不佳。

未来发展分析

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　　1．产能总量
　　2020年计划投产的甲醇产能大约690万吨，其中有下游配套的在90%以上，实际增加的商品甲醇相对有限（见表2）。

　　除了新增产能以外，我国甲醇行业也在一直进行落后产能的淘汰，随着2016—2018年去产能工作的不断推进，我国甲醇产能中一批10万吨规模以下、煤为原料的联醇装置陆续退出。今后落后产能的淘汰仍将继续，但重点将有所变化，不再集中于小规模装置，而是集中在一批规模中等、水平不高，但改造成本较高、基本不具备市场竞争力的装置，特别是长期停产的装置。
　　2.结构调整
　　在产业结构调整方面，2018年国务院发布的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》中，明确提出了煤炭消费总量控制的要求。针对重点区域要求以2015年为基准年，有不同幅度的下降任务。在这个行动计划的指导之下，重点省份也纷纷制定了更严格更明确的减量任务。同时，2019年11月，发改委发布了《产业结构调整指导目录（2019年本）》。在限制类中，“100万吨以下煤制甲醇生产装置（综合利用除外）”，改为“100万吨以下煤制甲醇生产装置”，这一变化值得企业重视。今后受用煤指标管控限制以及产业结构方向的调整，企业新建、改扩能规划或受到影响。在我国以煤为原料生产甲醇为主体的甲醇产业体系下，产能增速将继续放缓，扩大规模式的发展方式将发生变化，行业的重点将更加集中在节能降耗和安全环保方面。
　　3．安全环保压力
　　近些年安全、环保相关政策密集发布，加之近来化工行业安全事故频发，从上而下的安全生产压力骤增，各地陆续开展专项活动，监管处置力度也不断加强。总体来说，行业面临的安全、环保管控将更加严格。
　　4．原油价格
　　由于甲醇的能源和化工原料的属性与原油息息相关，油价对甲醇市场的具有明显的影响，2019年前三季度，原油价格先涨后跌，整体来看，低于上年同期水平。相对低位的油价，也是2019年以来甲醇价格持续低迷的主要原因之一，未来这种影响也将长期存在。
　　5．国际新增产能
　　2020年计划投产的项目约435万吨（见表3），且可靠性较高，投产后，将引发2020年国际市场格局发生变化。除此之外，近期俄罗斯释放出有两个大型甲醇项目的消息，即俄联邦滨海边疆区180万吨项目以及俄罗斯和沙特基础工业公司在远东地区200万吨甲醇项目。如果未来项目建成投产，也将对我国市场产生明显影响。

结论

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　　未来我国甲醇产能、产量仍处于增长状态，但总体增速有所放缓，行业将面临更加严峻的能源、安全和环保压力，甲醇传统下游消费领域难有显著增长，甲醇制烯烃仍是甲醇的最主要下游消费，且带动进口甲醇处于高位，甲醇燃料发展步入快速阶段，成为甲醇消费增长的潜在力量，面临油价波动和国际市场冲击，国内甲醇市场运行压力较大。