1月国际油价震荡下行。1月初中东地缘局势紧张加剧供应趋紧预期是主要的利好因素，但双方无意开战，消解趋紧预期，加之市场担忧突发事件抑制原油需求带来利空，油价随之转跌。截至1月31日收盘，WTI区间51.56~63.27美元/桶，布伦特58.16~68.91美元/桶。
　　上旬，美国和伊朗关系紧张升级，国际油价瞬间大涨。美国原油库存大幅度下降，也加剧了原油期货涨势。但是市场供应未出现实质性的中断，交易商重新评估地缘政治对石油供求影响，欧美原油期货缩窄涨幅。中旬，伊朗导弹袭击美国驻伊拉克军事基地后国际油价在早盘一度大涨，布伦特原油期货涨至每桶71美元/桶以上，为2019年9月中旬以来最高。然而这次袭击没有造成人员伤亡，在特朗普发表讲话后，油价开始回跌，美国原油库存意外增长加剧了油价跌势，欧美原油期货跌至2019年12月中旬以来最低，对中东紧张局势担忧减缓，石油供应没有实质性中断，美国石油库存意外增加，欧美原油期货连续下跌。下旬，美中签署初步贸易协议及美国参议院批准《美墨加贸易协议》的消息提振全球经济和石油需求前景，欧美原油期货上涨。然市场因突发事件而对石油需求萌生担忧，国际油价随后出现连续下跌，1月份WTI月度百分比跌幅为去年5月份以来最大。
　　后市分析
　　供应端来看，虽然OPEC减产持续推进，但近期市场对于供过于求的担忧再度浮现，同时美国等非OPEC国家的产量依然维持高位。需求端来看，1月突发公共卫生事件的出现，使得中国乃至亚洲的原油需求预期被普遍看衰，全球经济预期也受到波及影响，脆弱性特征依然明显。1月中国制造业PMI已至荣枯线附近，欧美经济也有疲态展露。目前来看，考虑到当前经济及需求前景并不乐观，因此沙特已表示或将原定于3月举行的OPEC会议提前至2月上旬，一旦OPEC决定再次延长减产期限或加大减产力度，对油价将产生新的底部支撑。
　　综上所述，预计2月国际油价先跌后涨，上旬或仍将受制于偏空的需求预期，但OPEC减产政策的加强可能带来新的利好动力，取决于沙特等国对市场现状的评估及最终决心。预计WTI或在48~54美元/桶，布伦特或在55~60美元/桶。