目前国内丁苯橡胶行业已由黄金发展期步入行业竞争期，各个生产企业为了在丁苯橡胶行业内占有一定的市场份额，亏损趋于常态化。2013年以来，丁苯橡胶行业整体开工率在60%左右，产能闲置率较高。同时，丁苯橡胶行业产能扩张趋于理性，稳定生产的丁苯橡胶企业随着环境的变化也在调整思路，直供终端，优化服务，不断增加与客户之间的粘性。
盲目扩张下的优胜劣汰
2011年，丁苯橡胶行业利润高达5000元/吨，高额利润吸引了诸多投资者的眼球，国内丁苯橡胶装置密集上马。据统计，“十二五”期间国内新增丁苯橡胶产能64万吨，增幅达到60%。下游产能扩张远不及丁苯橡胶行业的扩能速度，造成供应严重过剩，国内丁苯橡胶市场进入了激烈的竞争时期。例如，天津陆港石油橡胶有限公司在2011年投产后，因亏损严重，该装置基本处于停车状态，目前还没有具体的开启进程；福建福橡化工有限责任公司由于亏损，彻底关停，目前该装置已列入搬迁计划，生产线或进行升级改造；杭州浙晨橡胶有限公司由于亏损严重，资产拍卖重组更名为杭州宜邦橡胶有限公司，计划2020年开启，详情待定。
2019年丁苯橡胶行业产能利用率最高的是中石化，达到80%；其次是中石油，达到70%；民营企业产能利用率在40%左右。2018年中石化和中石油丁苯橡胶环保不达标的装置均进行了改造，2019年产能利用率提升明显。另外，国字头的丁苯橡胶装置丁二烯原料供应有保障，不仅可以保障一体化的丁苯橡胶装置生产，还有少部分余量可以外销。而非国字头的丁苯橡胶企业，丁二烯资源稳定性难以得到保障。在激烈的行业竞争中，丁苯橡胶资金实力较弱的生产企业被淘汰出局。
轮胎行业增势一去不复返
近5年内我国半钢轮胎产能呈现逐渐增长的趋势，2019年半钢轮胎年度总产能提升至6.59亿套/年，较2018年总产能6.49亿套/年增加1000万条，增长1.54个百分点。但近5年我国半钢轮胎的产量呈现稳中下滑态势，2019年半钢轮胎产量同比下滑约5.44个百分点。外胎产量进入了发展收缩期，一方面来自美国的双反和一轮轮的贸易摩擦使得我国轮胎输欧美的订单大幅减少；另一方面是由于行业自身结构性产能过剩后的挤兑及压缩。2018年乘用车产量迎来近10年首次大幅下滑，轮胎外胎产量在其他自行车、摩托车及斜交胎外胎产量数据拖累下延续下滑态势，轮胎行业处在错综复杂的内外环境中。丁苯橡胶行业的下游轮胎行业发展增势一去不复返。
供强需弱 丁苯橡胶货源冗余
2015—2019年，国内丁苯橡胶市场基本处于供大于求的局面。2019年丁苯橡胶总供应量为146.69万吨，同比增加4.06个百分点，较5年内最高点下滑了5.9个百分点；进口量达37.62万吨，同比仍有所增加；总需求量达136.71万吨，较2018年下滑0.58个百分点，较2017年的需求高点下滑8.81个百分点。半钢轮胎产量下滑是丁苯橡胶行业需求体量萎缩的主因。2019年半钢轮胎总供应量达47976.22万条，同比下滑5.44%。2019年，国内丁苯橡胶总供应量150.98万吨，同比增加2.92个百分点左右；总需求量为135.8万吨，同比小幅降低0.67个百分点左右。详见表1。预计2020年国内丁苯橡胶市场供大于求的局面将延续。
产业链盈利情况分析
丁苯橡胶的主要原料是丁二烯，主要下游消费群体是半钢胎。从上中下游的利润来看，丁苯橡胶本品盈亏情况为负值，下游轮胎行业微利，上游丁二烯行业依旧暴利。详见图1。造成这种情况的主要原因是国内丁二烯行业是求大于供的格局，生产企业利润偏高；丁苯橡胶行业是供大于求的格局，企业亏损，但为了维护客户，生产企业亏损中坚持生产；下游的半钢胎行业也是处于供大于求的格局，但在橡胶原料供过于求、价格战明显的买方市场下，半钢胎采购原料选择空间大、成本低，行业存有一定的生产利润。
2013年以来丁苯橡胶行业常年的产能利用率在60%附近徘徊。在此有效产能的境况下，丁苯橡胶行业理论亏损额度仍偏高，一方面是因为丁二烯易得率较低，部分丁苯橡胶企业为了在行业内有一席之地，亏损生产趋于常态化；另一方面，下游轮胎等行业近些年来受环保等政策影响，很多企业考虑到行业利润情况，关停合并，对丁苯橡胶的需求体量萎缩。目前丁苯橡胶的生产企业产能扩张已经趋于理性，各个企业也在惨烈的行业竞争中陆续摸索出适合企业的生存之道。变化比较明显的是企业增加了直供终端的比例，但拓展出口渠道、优化服务方式、增加与客户之间的粘性等仍需要重视。
三大举措破解未来行业困境
丁苯橡胶的上游原料丁二烯行业利润偏高，所以目前投产丁二烯装置数量增加明显。2020年国内有投产计划的丁二烯装置分别为浙江石化20万吨/年、恒力炼化14万吨/年、盘锦宝来12万吨/年、烟台万华5万吨/年、中韩石化乙烯扩建6万吨/年、中科炼化9万吨/年以及中化泉州12万吨/年，届时丁二产能将达到483.9万吨/年，年度增速在19%左右，创近年来新高。2020年，丁二烯供应体量的上升增加了丁苯橡胶行业原料的易得率，丁苯橡胶企业边际效益或将有所起色，外采丁二烯原料的丁苯橡胶装置开工积极性或将提升。
但丁苯橡胶下游行业需求体量的萎缩势必增加丁苯橡胶的冗余量。面对丁苯橡胶行业的困境，提出以下几点建议：
一是积极替补丁苯橡胶进口量。丁苯橡胶进口份额依存度高，2015—2019年国内丁苯橡胶进口量持续在40万吨上下，进口依存度在35%左右。应当结合成本与市场情况，积极发掘替补丁苯橡胶进口量的渠道。
二是利用本身优势，扩大出口渠道。2020年开始，国内多套丁二烯装置相继投产，丁二烯供少需多的格局有望打破，丁二烯行业利润或将萎缩。丁苯橡胶原料丁二烯易得率将提升，且丁苯橡胶行业成本或将下滑，或将使丁苯橡胶的价格凸显出一定的优势。随着国内大型轮胎厂等企业生产线陆续向国外转移，国内丁苯橡胶生产企业可以抓住契机，将销售渠道不断向东南亚等国家延伸，从而缓解国内丁苯橡胶的消耗压力。
三是量身定做，优化服务形式。丁苯橡胶行业经历了激烈的竞争后，供多需少的格局使得下游企业用户原料备货周期缩短，普遍保持按需采购策略。然而下游轮胎等行业经过一次次洗礼后，对轮胎成品的质量、品质要求会更高，因而对丁苯橡胶的需求或许发生一定的变化。借此契机，丁苯橡胶生产企业应加大与轮胎企业一对一的需求方向探讨，研究出适合下游单一需求的牌号，巩固与用户的粘性，提高合作依赖度。
