受产能快速扩张以及下游PET和聚酯市场需求增长放缓的双重影响，全球对二甲苯（PX）市场正进入下行周期。IHS Markit称，随着PX生产利润已经缩窄或变为负值，全球PX装置平均开工率水平有望自2014年以来首次低于80%，近期部分高成本的非一体化生产商或将开始关闭产能。
　　IHS Markit负责芳烃和纤维业务的副总裁Duncan Clark表示：“全球PX行业进行激进的重组预计不会在2020年和2021年出现，但因为中国市场已经更加接近于自给自足，对于一些生产商来说现实的选择或包括选择关闭产能。
中国市场日益自给自足
　　由于中国市场占据全球需求的压倒性的份额，主导了全球市场前景。中国占据全球PX市场的份额已经从2010年的32%大幅上升至2019年的61%。IHS Markit预计到2029年这一比例将达到65%。
　　中国对进口PX的依赖度也已经快速增长，2010年中国进口PX占其消费量的比例为38%，2018年已经升至61%，不过这种状况正在快速反转，主要是因为中国新建PX装置的大量投产。
　　2018年和2019年，中国年均增加490万吨的PX产能，主要是恒力石化在大连新建的两套217万吨/年的大型PX装置投产，同期中国国内年均新增PX消费量仅为240万吨。新增供应和新增需求的差值达到250万吨/年。当然，不是所有的新增产能都能满负荷利用，2018年中国PX装置的平均开工率为84%，2019年降至81%，但国内PX产量估计仍增加了360万吨/年，替代了逾100万吨/年的进口需求。2019年中国PX进口量占消费的比例下降至52%。随着今年中国另外700万吨/年新建PX产能投产，中国进口PX的依赖度预计将降至43%。2024年前中国还将新增840万吨/年的PX产能，届时中国对进口PX的依赖度将降至30%。
PX装置开工率水平将下滑
　　全球PX装置的开工率水平已经从2018年时的88%降至2019年的83%，受中国大量新建产能以及其他地区新建产能陆续投产的影响，IHS Markit预计2020年全球PX装置开工率水平将进一步降至75%，2021年将小幅反弹至77%。
　　当前PX市场面临的最主要挑战是在供应过剩的同时遇到了需求增长放缓。即便在新冠肺炎疫情爆发前，IHS Markit已经将2020年全球和中国的实际GDP增速从2.4%和6.1%分别下调至2.3%和5.8%。假设疫情将持续到4月底，2020年全球和中国实际GDP增速可能降至2%和4.2%。
出口生产商选择有限
　　Clark表示：“PX生产商特别是出口中国市场占比较大的生产商的风险最大，尤其是那些高能源成本地区的生产商。”
　　韩国、日本、中国台湾和越南逾50%的PX产量出口至中国市场。这些国家和地区的一些PX生产商或评估是否有可能实施向前一体化战略进入精对苯二甲酸（PTA）和聚酯业务，以缓冲对中国出口PX需求减少的风险。然而，在大多数情况下，这种战略是不可行的，因为与中国聚酯生产商相比，在聚酯产业链缺乏竞争优势。”
　　这些生产商可能会寻求其他目标出口市场，但效果不会太好。Clark表示：“由于近来和计划中的PTA扩能，未来几年欧洲和美国市场的PX消费量预计会增加，不幸的是，这些市场所需的新增PX需求无法弥补中国减少的进口PX需求。”
　　多数PX生产商正在通过直接将PX生产原料重整料调合入汽油组份的方式来应对下行周期，但从长期来看，这种战略将面临挑战。Clark表示：“一些发达国家的汽油需求正在下降，而且出口市场已经饱和。”
　　因此，在这个下行周期中，全球PX产能的合理化调整已经是不可避免。