2021年2月以来，郑州PTA期货呈现横盘蓄势后快速上涨行情。2月初，受百宏新增产能兑现与加工空间低位压缩博弈，加之中金PX装置重启提前消息释放，而国际原油价格上涨，令PTA来自成本端支撑多空分歧明显，且春节长假前，市场交投清淡，郑州PTA呈现一波明显震荡蓄势行情。随着春节小长假结束后，受百年不遇寒冷天气影响，美国产量暴跌超过30%，原油价格刷新13个月内高点，布伦特时隔一年突破65美元/桶，PX成本端支撑强劲，带动国内化工期货整体走强，成本推涨型行情延续。郑州PTA主力合约TA2105期价一度触及涨停，走出一波快速拉涨行情，截至2月26日收盘，郑州PTA主力合约TA2105以4788元/吨报收，较1月29日该合约收盘价4036元/吨上涨752元/吨，涨幅达18.63%。

　　后市分析

　　3月PTA开工负荷下降，若所有装置按计划检修及重启，预估3月PTA开工区间在82.3%~86.86%，偏低加工费区间之下，不排除部分长期运行的PTA装置存在意外检修停车的可能。需求面，2月聚酯产品理论盈利偏好，预估3月聚酯开工负荷继续上升，伴随着终端纺织服装企业开工回升及出口订单增加，聚酯开工负荷可能在90%以上。

　　综合以上，3月PTA供应压力有限。下游聚酯开工负荷继续上升，对PTA需求增加。综合来看，郑州PTA后市或偏强震荡为主，密切关注外围宏观形势对盘面的方向指引。