5月份，期货市场涨跌互现。月内橡胶受消息面影响，出现了几次比较大的向上波动，但国内基本面现状无法为胶价上行提供支撑，还是会继续回到区间震荡。现货方面，橡胶期货下跌，现货价格下调。基本面变动不大，现货波动对比期货较稳定。供应方面，缅甸南部、泰国中部、越南南部天胶主产区整体受降雨影响，新胶产出偏弱，近期内要持续关注降雨影响。泰国增量不及预期，海南增量迅速；南产量缓慢，预计6月份有所上升。需求方面，国内胎替换需求低于市场预期，国外疫情好转明显，利于全球轮胎产量和需求提升。部分工厂为受环保督察影响，工厂开工走低预期。游发泡制品厂开工低位，原料库存充足，短期原料采购需求或有所下降。库存方面，中国天然橡胶深色胶和浅色胶社会库存同环比均降低，青岛一般贸易库存、云南非期货库存、越南胶库存均维持较快消库速度。

　　后市分析

　　综合来看，供应增加预期相对确定，国内需求提升空间有限；外疫情好转明显，预计国外需求有所提升。目多空博弈方向尚不明确，预计中期胶价维持震荡，短期下跌预期升温。